腹黑|“腹黑”海底捞：表面是亏损，实则在抄底
（观察者网 文/易佳颖 编辑/庄怡）祸之福之所依 ， 这说的也许是海底捞 。
7月7日 ， 海底捞发布业绩盈利警告补充公告 ， 称：根据本集团截至2020年6月30日六个月 ， 预期于录得的净亏损约人民币9亿元至约10亿元不等 。
前一日 ， 海底捞就已发布盈利警告 ， 表示公司预计2020年上半年收入较2019年同期下降约20% ， 预期净利润处于亏损状态 。 对于亏损原因 ， 海底捞表示 ， 主要受新冠肺炎疫情影响 。
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但观察者网发现 ， 疫情并未影响海底捞的门店拓展 。 据中金报告显示 ， 海底捞今年上半年新开门店数量超过150家 。 财经涂鸦则称 ， 2020全年 ， 海底捞门店数量有望达到1000家 。
中国食品产业分析师朱丹蓬在接受观察者网采访时一针见血指出 ， “从价格上来看 ， 疫情后会是一个抄底的好机会 ， 海底捞趁整体市场疲软的情况下进行扩张 ， 符合头部企业的思维逻辑 。 ”
而根据公开报道 ， 海底捞已经获得中信银行和百信银行提供的21亿元授信 ， 首笔放款8.1亿元在2月19日就已成功汇入海底捞账户 。并且海底捞获得的贷款利率不到4% ， 低于市场贷款基准利率 。
趁机抄底 ， 计划新开300+店
根据公告 ， 海底捞自2020年1月26日起暂停中国内地所有的门店营业 ， 直至3月12日起才开始恢复部分门店的营业 。 而海底捞2019年财报显示 ， 餐厅营业收入录得为255.88亿元 ， 占应收比重超过98% ， 堂食餐饮是海底捞的主营来源 。
在疫情之下 ， 海底捞国内所有门店关闭一季 ， 堂食客流断崖式下降 ， 部分城市还出现疫情反弹 ， 目前门店堂食恢复情况也远不如预期 。 目前受其他国家及地区的疫情影响 ， 海底捞仍有部分门店处于停业或暂停堂食服务状态 。
但在餐厅营业收入大幅下跌的同时 ， 由于在员工防疫、门店复工复产方面投入了一定额度的防疫费用 ， 成本并没有减少 。 中信建投此前曾表示 ， 估计疫情造成海底捞2020营收损失约50.4亿元 ， 归母净利润损失约5.8亿元 。
值得一提的是 ， 今年年初 ， 海底捞曾上调了部分菜品价格 ， 整体涨幅控制在6% ， 该事件还一度登上微博热搜榜 ， 引发争议 。 有消费者更是直言“报复性消费还没来 ， 报复性涨价先到了” 。 迫于外界舆论的压力 ， 海底捞4月10日对外发布致歉信 ， 称此次涨价是公司管理层的错误决策 ， 伤害了海底捞顾客的利益 。 并表示自即时起 ， 中国内地门店菜品价格恢复到疫情前标准 。
即便如此 ， 在支出不减 ， 营收断崖的当下 ， 面对着艰难的经营大环境 ， 海底捞仍在积极开设新门店 ， 持续推进门店网络的扩张 。
据财经涂鸦报道称 ， 疫情并未改变公司全年的开店计划 ， 目前海底捞2020年签约待开业门店已有303家 ， 其中93家已经进场装修 。 按照装修周期100天左右计算 ， 上半年有望新增门店90多家 ， 全年门店数量有望达到1000家 。
其中 ， 开设快餐门店是海底捞近期最吸睛的尝试之一 。 海底捞旗下公司先后在北京开设快餐门店“十八汆” ， 并在成都金牛区肖家港附近开设新店“捞派有面儿” 。
对此 ， 中信建投证券研究所社服行业首席分析师贺燕青在《疫情下的火锅》系列研报中分析道 ， 海底捞处于餐饮行业的最优赛道火锅赛道 ， 公司资金也基本足够支持门店拓展计划 。 假设停业1个月 ， 则维持1个月支出的同时 ， 海底捞的现金及现金等价物约仍可支持拓展门店250-270家左右 ， 而这一开店数量基本接近原先计划的全年开店数量 。
此前 ， 海底捞还曾获得中信银行和百信银行提供的21亿元授信 ， 首笔放款8.1亿元在2月19日就已成功汇入海底捞账户 。并且海底捞获得的贷款利率不到4% ， 低于市场贷款基准利率 。
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