发力|6月房企融资发力 下半年将迎偿债高峰
_本文原题为 6月房企融资发力 下半年将迎偿债高峰
克而瑞研究中心数据显示 ， 上半年95家典型房企融资7464.43亿元 ， 属于较高水平 。 专家预计 ， 下半年金融环境宽松程度趋于收敛 ， 叠加下半年地产企业偿债高峰期的到来 ， 房企再融资压力不减 。
6月融资规模大增
同策研究院报告指出 ， 6月40家典型上市房企共完成融资金额折合人民币1303.56亿元 ， 环比上涨114.62% 。 受疫情影响 ， 今年前4个月房企融资规模大降 。 随着疫情防控形势好转 ， 加上房地产市场逐步回稳 ， 房企融资于6月显著回暖 。
克而瑞研究中心研究总监房玲表示 ， 6月融资规模大增 ， 一方面是缘于前期积压融资需求释放 ， 另一方面也是因为下半年房企将迎来新一波偿债高峰期 ， 特别是7月和11月房企到期债券数额较大 ， 因此房企加大融资力度 。 6月房企融资额环比大幅增长66.2% ， 同比增长32.6% ， 融资额仅次于1月份 。
融资成本方面 ， 数据显示 ， 今年以来 ， 房企发行的各期限债券平均票面利率在4%-6%之间 。 整体看 ， 平均发债成本没有超过6% ， 且数量较集中的3年期和5年期债券平均利率未超过5% 。
“短期内 ， 房企融资压力有所缓解 。 一方面 ， 受益于流动性宽松及融资成本下降 ， 房企信贷、境内发债成本均有所回落 ， 且利率下降的趋势或将延续一段时间；另一方面 ， 随着美元流动性紧张态势缓解 ， 境外融资窗口再次打开 ， 房企外债发行与海外配股数量明显增加 ， 且融资成本也有所回落 。 ”同策研究院研究员陈朦朦指出 。
下半年存在融资压力
展望下半年 ， 华泰证券固收首席分析师张继强表示 ， 金融调控关注点正在由短期保增长向中期防风险的目标再平衡 ， 流动性最为宽松的阶段已经过去 ， 进而房价上涨预期有望收敛 ， 无论是销售端还是融资端 ， 房企到位资金可能将有所弱化 。
日前 ， 银保监会印发《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》 ， 为防止系统性金融风险的发生 ， 重点对银行、保险机构整治金融乱象 ， 传递金融监管升级信号 ， 定调下半年 。 在“回头看”工作部署后的第一周 ， 境内融资规模下滑 。 贝壳研究院认为 ， 下半年金融环境宽松态势料有所收敛 ， 叠加下半年房企偿债高峰期的到来 ， 房企仍面临再融资压力 。
中金公司固收研究团队指出 ， 今年上半年地产债发行已有显著增长 。 考虑到一季度疫情暴发期间 ， 境内地产债券融资“借新还旧”政策亦没有显著放松 ， 后续放松可能性较低 。 而由于上半年发行量较大 ， 大部分公司置换额度可能已消耗较多 ， 除目前公开债券发行较困难的企业 ， 其余企业上半年发行债券金额均已达到到期量的六成左右 ， 部分企业甚至超过八成 。 如果“借新还旧”的监管政策维持不变 ， 下半年房地产企业债券发行规模将下降 。
作者：王舒嫄
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