战略|创业板指盘中创新高，参与战略配售的新基金开卖，买吗( 四 )
姚世泽：第一 ， 两者都具有优先配售权 ， 可以获得较高的收益；第二 ， 都具有一定期限的锁定期 ， 属于长期投资行为 ， 不过科创板基金的封闭期多为3年 ， 创业板基金为2年 。
创业板战略配售基金还是有望达到科创板基金的收益的 ， 可以从三个角度来看：（1）网下打新中签率 。 创业板配售比例大幅向网下倾斜 ， 所以网下的中签率应该比科创板高；（2）上市首日涨幅 。 科创板是刚刚成立的 ， 而创业板成立好多年了 ， 实行注册制之后 ， 机构间的博弈肯定也会比较充分 ， 所以仍有望获得较高的上市首日涨幅；（3）募资规模 。 创业板排队IPO的企业大概不到200家 ， 后续注册制还会有更多的企业上市 ， 储备比较充足 。 所以综合而言 ， 创业板战略配售基金的收益应该也还是比较可观的 。
新京报：如何看待接下来的创业板市场？与科创板相比 ， 有怎么样的差异？
曹晋：创业板上市公司数量是科创板的8倍；创业板总市值是科创板的5倍；创业板平均自由流通市场是科创板的2倍左右（数据来源：wind ， 截至2020年6月24日） 。 相比科创板投资空间更大 。
与科创板相比的话 ， 差异可能更多的是体现在行业属性上 ， 而不是体现在制度上 。 科创板更多的是跟硬科技相关的 ， 比如说半导体、高端装备 ， 创业板可能更多偏软科技 ， 比如包括 医药、休闲服务等 ， 分布更均衡 。 相对而言 ， 两者在行业属性上可能有所不同 。 此外 ， 在制度上也有诸多差异 ， 比如上市门槛、投资者准入门槛等等 。
胡立峰：随着注册制等上市、交易制度的趋同 ， 科创板与创业板未来会愈来愈融合 ， 未来的差异主要是两个板定位不同 ， 上市企业有所区别 。
杨佳星：接下来的创业板市场在20%涨跌幅打开后会出现一阵资金热炒的风潮 ， 这与科创板刚刚推出时的情况比较类似 ， 市场资金会集中热炒一段时间 ， 但同时 ， 由于创业板本身成分股数量多、体量大、发行历史久 ， 所以整体上不会像科创板刚刚推出时的巨大波动 ， 而是相对理性、小幅的波动 。
姚世泽：创业板仍然具有比较好的投资价值 ， 与科创板相比 ， 主要有以下几点不同：（1）创业板注册制改革短期内将提升市场风险偏好 ， 长期内会有更多优秀公司上市 ， 优化市场结构；（2）创业板投资空间较科创板更大 ， 创业板上市公司数量是科创板的8倍 ， 总市值是科创板的5倍 ， 当然这也导致创业板的龙头效应要比科创板更大 ， 筛选出好公司的难度也更大 ， 需要更多的专业机构投资者；（3）创业板上市公司的整体质量普遍更好 ， 包括很多在香港、美国上市的中资企业 ， 如果未来要回归A股的话 ， 也大概率优先选择创业板 。
【战略|创业板指盘中创新高，参与战略配售的新基金开卖，买吗】新京报贝壳财经采访人员 张姝欣 编辑 李薇佳 校对 柳宝庆
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