下半年CPI涨幅有望继续收窄
6月和上半年物价数据即将公布 。 分析人士认为 ， 在猪价及翘尾因素回落等多重因素影响下 ， 下半年全国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅将继续收窄 ， 全年物价将呈前高后低态势 ， 总体处于合理区间 。 下半年 ， 全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比降幅有望收窄 ， 呈缓慢回升态势 。
“猪周期”见顶回落
生猪存栏量是猪肉价格领先指标 。 民生证券首席宏观分析师解运亮表示 ， 由于春节期间生猪出栏受阻等多重因素利好 ， 生猪快速补栏 ， 下半年猪价或快速回落 。
在浙商证券首席经济学家李超看来 ， “猪周期”已见顶回落 。 从中期看 ， 生猪产业链供给持续回暖 ， 能繁母猪存栏和生猪存栏已连续数月增长 。 在去年猪价高基数的背景下 ， 猪肉价格对CPI的拉动将逐渐趋弱 。
【下半年CPI涨幅有望继续收窄】在猪价及翘尾因素回落等多重因素影响下 ， 下半年CPI涨幅料持续收窄 。
国家统计局新闻发言人付凌晖日前表示 ， 后期物价总体稳定或稳中有降的条件较多：一是我国粮食生产总体稳定 ， 夏粮丰收在望 ， 为稳定食品价格打下坚实基础；二是生猪生产增加 ， 猪肉价格对CPI推升作用回落；三是工业品价格低位运行 ， 国际大宗商品价格下降明显 ， 对消费品价格传导较弱；四是翘尾因素影响也在回落 ， 二三四季度 ， 翘尾因素对CPI影响将呈逐季回落态势 。 “全年居民消费价格稳中有降、‘前高后低’可能性较大 。 ”
PPI“至暗时刻”已过
【下半年CPI涨幅有望继续收窄】展望PPI走势 ， 李超认为 ， 下半年工业品价格将呈低斜率修复趋势 。 “PPI的‘至暗时刻’已过 ， 原油价格触底回升 ， 海外陆续重启经济 ， 工业品价格开始阶段性修复 ， PPI同比降幅有望收窄 。 ”李超表示 ， 商品价格目前尚不具备快速上行基础 。
国盛证券报告认为 ， 终端需求持续恢复 ， PPI环比跌幅将继续收窄 ， 同比最低点已出现 ， 后续PPI将缓慢回升 。 考虑到目前库存水平较高 ， 因而PPI难以出现大幅上行态势 。
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