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A股基金：市场情绪显著改善场外资金加速入场 A股上涨趋势已经形成( 二 )


汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超表示 ， 蓝筹指数的这一波快速上涨主要源于市场风格的再平衡 ， 且这一再平衡趋势有望贯穿整个三季度 。
星石投资认为 ， 近期市场大幅上涨 ， 主要和以下三方面的因素有关：
第一、近期市场情绪显著改善 。 截至7月3日收盘 ， “两融”余额已经突破1.2万亿 ， 达到1.203万亿元 ， 融资融券余额创2015年底以来的新高；成交方面 ， 沪深两市成交金额连续3天突破万亿 ， 显示市场情绪明显好转 。 而且 ， 根据微信指数显示 ， 今年6月初 ， “牛市”一词的热度仅为33万左右 ， 而近期“牛市”的热度已经飙升至近1000万 ， 也就是说 ， “牛市”一词的热度在短短一个月之内就飙升了将近30倍 ， 也从侧面印证了当前市场情绪好转 。
第二、增量资金持续汇入 。 一方面 ， 近期外资持续净流入 ， 7月以来仅仅4个交易日北向资金净流入总额已经超过450亿 ， 在提振市场情绪的同时 ， 也给市场汇入了可观的增量资金 。 另一方面 ， 伴随着市场行情回暖 ， 个人投资者也在加速入场 ， 也带来了比较可观的增量资金 。
第三、经济基本面持续修复 ， 对于市场行情具有一定的提振作用 。 特别是6月底国家统计局发布的PMI数据显示我国经济已经连续4个月处于景气区间 ， 供需两端均明显回暖 ， 生产端呈现量价齐升的趋势 。 除此之外 ， 发电耗煤量、高炉开工率、工程机械销售等高频数据也都显示 ， 经济基本面处于持续修复的过程中 ， 对于近期市场行情也有一定的提振作用 。
    A股上涨趋势已经形成 科技创新和产业升级方向长期仍然值得期待
对于后市机会 ， 万家基金认为 ， 目前的上涨速度 ， 表现出了极为乐观的市场情绪 ， 这个过程很有可能会带来一些技术上的调整 ， 但是这是一种“中国价值”的重定价 ， 我们认为是有着较大空间 ， 并且需要在时间上继续被不断认证才能实现的过程 。 因此 ， 长期坚定看好 。
万家基金认为上涨的趋势已经形成 ， 科技、消费、周期都有着各自的机会 。 但是类似今天的普涨 ， 客观上是不可持续的 ， 每个阶段的结构性行情难免 。 短期 ， 万家基金认为周期的机会很可能会更大一些 。
大成基金强调 ， 在牛市行情中 ， 处于创新周期的科技、疫情受益的医药和线上业态仍将保持高景气度 ， 以创业板为代表的科技创新和产业升级方向长期仍然值得期待 。 景气度保持平稳较高水平的是必须消费中的食品饮料等；景气度偏弱的是制造业和聚集性服务业 ， 但由于疫情加速行业洗牌 ， 各细分领域龙头公司均在经历集中度快速提升 ， 体现结构性的机会 。
大摩华鑫基金表示 ， 当前国内生产活动已经基本恢复 ， 盈利大概率继续改善 ， 同时预计央行仍将保持宽松、合理充裕的货币政策环境 ， 各项改革措施也有望进一步提升市场风险偏好 。 总体而言 ， 对市场后续仍相对乐观 。 在结构方向上 ， 预计消费、科技的优质龙头仍将占优 ， 并关注金融、周期板块估值修复的机会 。
招商基金认为行情的高度和特征将更多取决于资金面的变化 ， 同时重点关注监管政策是否释放降温信号 。 一方面 ， 当前仍处于散户资金持续进场阶段 ， 市场情绪高昂、成交量放大；另一方面 ， 国内疫情防控有效、多项经济指标均呈现环比改善态势 ， 因此低估值周期性板块短期看仍有一定修复动力 ， 未来的向上空间取决于经济恢复的斜率和强度 。 与此同时 ， 从中期角度看 ， 更具行业高景气度和成长空间的科技板块或更受交易性资金和散户资金的青睐 ， 仍值得重点关注；对于部分估值已经偏贵的消费和医药板块的个股则可适当兑现盈利 。
上投摩根基金认为 ， 3季度市场任何的调整和结构松动 ， 都将成为新的入场时机 。 中期看 ， A股盈利进入上行期 ， 市场整体估值中枢抬升 。 结构上 ， 科技+基建是景气较为确定的方向 。 在政策催化的环境下 ， 金融地产也有估值提升空间 。 消费品可能会出现分化 ， 业绩确定的部分消费品依然值得关注 。


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