股票|牛市来了吗？短期疯牛要警惕！
短期暴涨要警惕
230只个股集体涨停 ， 沪深两市3858家交易上市公司 ， 3620家上涨 ， 仅有208家下跌 ， 股市上演疯狂“红色星旗一” ， 天量成交一度致使多家券商app宕机 。
进入下半年 ， A股市场连续4个交易日大幅飙升 ， 上证指数涨幅冠绝全球市场 ， 连续三日涨幅保持在2%以上 ， 7月6日当天更是暴涨5.71% 。
从7月1日盘中突破3000点大关口后 ， 上证指数连续涨至7月6日的3337.27点盘中高点 ， 四个交易日累计涨幅已达11.57% 。 中小板四日累计涨幅7.41% ， 创业板累计涨幅3.50% 。 截至7月6日收盘 ， 沪深两市成交总额高达15661亿元 ， 连续三个交易日突破万亿成交量 。
金融股开飙 ， 牛市来了吗？
7月6日当日收盘 ， 沪深两市均创下2020年内的新高点 ， 当日A股总市值增长近3万亿元 。 A股上证指数报收于3332.88点 ， 上涨5.71%；深证成指报收于12941.72点 ， 上涨4.09%；创业板指报收于2529.49点 ， 上涨2.72% 。
值得注意的是 ， 连续多日的上涨行情 ， 不再以创业板指数拉升 ， 权重蓝筹代表的主板市场打开 ， 拉动市场整体飙涨 ， 7月6日当日 ， 上证50指数报收于3374.14点 ， 大幅上涨6.8% ， 成为拉动大盘的主力 。
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7月6日金融股大幅拉升
中信证券板块指数显示 ， 7月6日市场盘面来看 ， 各个板块指数全线收涨 ， 证券、保险、银行等金融板块指数领涨 ， 涨幅分别高达9.65%、9.63%、8.53% ， 旅游、半导体、房地产、航空、多元金融等板块指数涨幅居前 。
证券板块指数连续3个交易日涨幅超过7% ， 7月6日 ， 券商股强势领涨 ， 几乎逼近涨停 ， 板块市值大涨超3400亿 ， 46家上市券商涨幅全部超过7% ， 25家券商股涨停 。
保险板块指数3个交易日涨幅连续超过5% ， 7月6日更是大涨9.03% ， 接近涨停 。 7家上市险企 ， 中国人寿、新华保险、西水股份涨停 ， 天茂集团、中国太保、中国人保、中国平安涨幅超过7.9% 。
银行板块指数从7月1日连续放量增长 ， 3个交易日涨幅超过2% ， 7月6日当天大涨8.53% ， 其中的36家上市银行涨幅均超过5.9% ， 23家现涨停 ， 6大行的工农中建分别上涨8.53%、7.12%、6.61%、8.53% ， 交通银行、储蓄银行分别上涨5.98%和10.06% 。
金融蓝筹股罕见集体飙涨 ， 拉动大盘快速上升 ， 市场惊呼真正的牛市已经到来 ， 场外资金快速进场 ， 火爆行情下 ， 多家券商的交易系统甚至一度面临停摆 。
中国新闻周刊咨询多位股民发现 ， 当日使用的长城证券、同花顺、东吴证券等多个炒股App均出现不同程度迟滞 。 券商平台多数出现卡顿 ， 交易页面显示错误、证券账户无法注册等系统故障问题 ， 被投资者大量投诉 。
“营业部开户增加明显 ， 大量的休眠账户已经激活了 。 ”中国新闻周刊咨询的开户券商广发证券客户经理称 ， A股股民正在快速进场 。
但新冠肺炎疫情当前 ， 国际环境依然没有得到改善 ， 国内宏观经济仍面临不确定性 ， A股市场短期内突然出现火爆 ， 是真的大牛市来临了吗？
短期暴涨 ， A股能走多远？
“2020年下半年将是继2019年上半年后的大慢牛上涨的第二阶段 ， 这个阶段大概率将会上涨更持久、更广泛 。 ”资深投资顾问、鹏风理财师事务所创始合伙人魏天鹏向中国新闻周刊分析称 。
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上证指数近期狂飙
魏天鹏认为 ， 股票投资主要赚三种钱：企业成长的钱、别人亏损的钱、货币放水的钱 。 前几次中国货币放水主要跑向房地产和基建 ， 而疫情下刺激经济预期加强 ， 而房地产已是中国经济肿瘤 ， 货币放水的钱会主要去股市和基建 。 中国基建空间越来越小 ， 承载不了这么多资金 ， 剩余的货币只能进股市 。
与此同时 ， 境外资金也会持续流入中国资本市场 ， 美国经济持续货币放水 ， 但是其经济基本面无法长期维持美股高估值 ， 因此外资会进入中国市场 。 除了外资 ， 目前投资收益率下行 ， 中国投资者也需要为手里闲置资金找出路 。 从资金面看 ， A股已具备启动结构性上涨条件 。
近期 ， 作为外部资金风向标北向资金正在热追金融股 ， 7月6日净流入136.52亿元 ， 净买入中国平安就达10.05亿元 ， 最近的3个交易日 ， 北向资金持续聚焦金融股 。
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近期北向资金流向
但是业内人士指出 ， 银行板块连续上涨与近日国务院会议提出安排一定额度的专项债来补充中小银行资本金 ， 以及再贷款、再贴现利率下调利好的延续有关 ， 能否持续还要看各个板块的轮动支撑 。 浙商证券策略研究认为 ， 沪深两市成交金额不太可能持续维持单日万亿规模 ， 7月A股躁动后将重回“结构牛” 。
中国新闻周刊查阅多家券商的研究报告发现 ， 多数券商认定A股已经进入结构性行情 ， 但均对目前短期暴涨提出示警 。
“目前国家的财政和货币政策预期 ， 以及金融市场的系统改革支撑了金融概念股上涨 。 ”中信证券分析人士张攀向中国新闻周刊表示 ， 券商板块的利好来源于注册制改革政策 ， 创业板试点注册制政策频出 ， 市场有望迎来扩容 ， 直接利好券商板块；中国金融市场进一步开放 ， 国家有意打造券商龙头 ， 行业具有整合预期；同时 ， 市场交易量放大也给券商带来更多佣金收入 。 但其提醒 ， 券商板块从6月18日启动以来 ， 已经连续拉升 ， 累积涨幅达40% ， 整体处于短期高位 ， 面临下调风险 。
券商股还能带动市场走多远 ， 成为了近一段时间资本市场最为关注的话题 。 分析人士指出 ， 券商板块和此前的牛市相比 ， 市场环境并不完全相同 ， 券商股简单复制当年剧烈上涨行情存在客观难度 ， 一是估值高、二是基本面没有支撑 。 一旦牛市预期遭遇偶发因素干扰 ， 对券商股的乐观预期会带来冲击 。
银行股长期处于估值的低位 ， 大量银行股处于破净状态 ， 国家积极的货币政策预期下 ， 银行股有望走出一波行情 ， 但是今年国家定调银行等金融机构向实体经济让利 ， 银行率息差可能会降低 ， 影响整体盈利 ， 银行板块可能出现快涨快跌的行情 。 保险市场受疫情影响 ， 今年有望迎来行业整体业绩上涨 ， 具备上涨空间 ， 但保险业多是大盘股 ， 需要巨量资金支持 ， 持续上涨需要动力 。
“从历史牛市来看 ， A股行情启动多是从券商等金融概念股开始 ， 背后是宏观经济基本面向好做支撑 。 ”张攀分析认为 ， 目前新冠疫情带来的全球经济下行压力较大 ， 同时目前的国际贸易环境不乐观 ， 都会给经济增长带来不确定性 ， 没有基本面支撑 ， 仅靠积极的财政和货币政策支持 ， A股长牛面临压力 。
散户跑步入场 ， 后市如何布局？
“营业部开户增加明显 ， 大量的休眠账户已经激活了 。 ”中国新闻周刊咨询的开户券商广发证券客户经理称 。
根据中国结算官网公布的数据 ， 5月已有大量新股民涌入市场 ， 当月新增投资者账户数量121.41万个 。 新增自然人账户121.25万个 ， 同比增长5.34% 。
截至2020年5月末 ， 投资者账户数量合计1.66亿个 ， 其中自然人1.658亿个 ， 非自然人39.35万个 。
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5月份新增投资者情况
除了新股民外 ， 一些老股民也蠢蠢欲动 ， 面对突然“牛气冲天”的行情 ， 大量投资者入局 ， 应该如何应对后市走势？
“很多自媒体已经开始唱多金融和房地产了 。 ” 魏天鹏表示 ， 显然目前还太早 ， 金融和房地产行业大概率会在阶段牛市的中期才会快速拉升 ， 如果一开始就死拿 ， 机会成本会很大 ， 会少赚不少钱 。
而魏天鹏认为 ， 目前来看 ， 优质医药和大消费股今年已经涨出了泡沫 ， 很多资金已经开始调仓 ， 进入了券商、科技、基建、农业等板块 ， 接下来应该在处于存量和增量行业里的头部企业中选择优质股 。
魏天鹏建议投资者 ， 首先得会区别哪些是垃圾股 ， 哪些是优质股 。 在牛市里 ， 优质股的门槛会有所降低 ， 但这样的股票在A股市场至少有400只 ， 足够投资者去选 。
国泰君安策略团队指出 ， 从节奏上 ， 金融+低估值周期将继续表现 ， 推荐关注券商、煤炭、建筑、地产板块 ， 在此之后科技和消费将接力演绎 ， 建议关注电子、家电板块 。
【股票|牛市来了吗？短期疯牛要警惕！】东北证券则建议投资者 ， 目前成交量放大 ， 资金挖掘补涨、价值股的逻辑仍在演进 ， 牛市氛围显现 。 无论是大牛市还是中级行情 ， 市场热度提升 ， 上证指数仍有拓展空间 。
【股票|牛市来了吗？短期疯牛要警惕！】值班编辑：薛梦昭
