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乘风破浪乘风破浪的富力：销售规模和资产类别组合是“定海神针”( 二 )


酒店业务具有很强的反弹韧性
2017年富力曾以199亿元拿下万达70余家酒店 ， 随即富力坐拥100多家豪华酒店 ， 成为了全球最大的豪华酒店资产拥有人 。
伴随着我国疫情得到有效控制以及复工复产的加速推进 ， 酒店行业也慢慢呈现出逐季度回暖趋势 。 有数据显示 ， 疫情也并没有阻挡酒店行业龙头首旅酒店(600258,股吧)扩张的步伐 ， 一季度 ， 首旅酒店新开62家 ， 其中直营店3家 ， 特许加盟店59家 。 经济型酒店新开店数量为10家；中高端酒店新开店数量为34家；云酒店11家 。 这个行业有望迎来反弹 。
陈志濠也透露 ， 富力地产的酒店业务也开始回暖 ， 具有很强的韧性 ， 总体趋势将与国内消费总体趋势紧密一致 。 “很多大城市的酒店本月的消费均有上涨 ， 而最明显的是酒店的餐饮消费 ， 很多订位都满了 。 ”
乘风破浪乘风破浪的富力：销售规模和资产类别组合是“定海神针”
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酒店业务也带给富力一定的融资的灵活度 ， 可以利用证券化方式加速盘活资产 。 相较于住宅地产需要滚动开发 ， 像酒店、商场和写字楼这样的商业地产长期持有、长期经营 ， 是长期还款的来源 ， 融资机构会看重长期经营的稳定性和资产的总体规模 。
可以看出 ， 富力与其他房企的发展策略不同 。 富力并不是单纯的住宅开发商 ， 在地产存量时代到来之际 ， 富力地产以更均衡的投入 ， 奠定了其开发和运营的双轨竞争优势 。
在此前的发展中 ， 富力持有型商业资产的运营取得了多项改善 ， 成为了其优势领域 。 尤其在在开发业务受到市场行情变动的背景下 ， 销售型物业与持有型商业资产运营为公司贡献了充沛的现金流 。
优势地产具备高股息率
股息率是地产业一个重要的研究视角 。 简单来说 ， 股息率是股息与股票价格之间的比率 ， 是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一 。 地产作为权重的周期性行业 ， 股息率越高越有投资价值 。
今年5月29日 ， 富力地产宣布 ， 截至2019年12月31日止年度建议末期股息每股人民币0.86元已获股东在2019年度股东周年大会上通过 ， 经汇率转换每股H股的末期股息约为每股0.94港元 。 加上中期派息息每股人民币0.42元 ， 2019年度报告期内富力合计派息每股人民币1.28元 。
Wind资讯数据显示 ， 截至2020年6月19日 ， 以最新收盘日为计算时间点 ， 富力地产股息率高达约15% ， 在A股及H股房地产行业企业中排名第一 。
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今年二月 ， 富力还被纳入恒生中国高股息率指数比重最高的成分股top10 ， 体现出了长期施行慷慨的派息政策 ， 以及公司的实际盈利能力 。
有研究机构指出 ， 高股息的优质资产在全球利率下行和资产荒背景下投资价值凸显 。 而在后疫情时期 ， 房企出现两极分化 ， 竞争力弱的中小房企连“活下去”都很难之际 ， 富力高达15%的股息率意味着 ， 在股价等条件不变的情况下 ， 理论上投资者仅用6、7年就能够拿回股票投资成本 。
从这个角度看 ， 富力地产处于一个被低估的时点 。 “行业整体来看 ， 各家公司的估值都是比较参差不齐的 ， 因为每个公司的类型都不一样 。 ”陈志濠表示 ， “富力地产是少数覆盖包括综合体、销售板块等在内的各地产业务形态的公司 ， 无论是稳步发展还是突破创新都有比较多的机会 。 ”
如今 ， 房地产行业在中国整体经济规模中有着举足轻重的地位 ， 随着中国在未来成为世界第一大经济体 ， 房地产必然保持有自己的一席之地 。
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而在房企的激烈竞争的态势中 ， 如何才能乘风破浪？
【乘风破浪乘风破浪的富力：销售规模和资产类别组合是“定海神针”】陈志濠认为 ， “相对来讲 ， 无论是在中国还是其他国家 ， 房地产都是需求比较稳定的行业 。 只要有能力满足融资、拿地、销售等要求 ， 还是能稳步增长的 。 在另一方面 ， 行业未来对参与者的要求只会越来越高 ， 全渠道、全资产都要有方法去管理和运营 。 ”


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