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民企国资竞相追逐 中环混改谜底即将揭晓

集结“半导体+混改”两大热门概念的中环集团混改即将进入尾声 。
家有好女不愁嫁 ， 虽然有百亿级的门槛 ， 但场外争夺与追逐的大戏接连不断 。
6月29日 ， 有消息人士向时代周报采访人员透露 ， 目前名单包括进展是高度机密 ， 但谜底最快可能在30日上午将揭晓 。
6月28日 ， 据另外一名知情人士透露 ， 最终结果将于近日公布 ， 但目前入围的只有两家 。
【民企国资竞相追逐 中环混改谜底即将揭晓】一方是自始至终都展露出强势野心且十足诚意的TCL科技（000100.SZ） ， 另一方则是低调到故事后半段才现身的“IDG+地方国资”联合体 。 天津国资如何定夺才是中环集团未来发展的最优解 ， 吸引着半导体业界和资本市场的注意 。
中环混改进入冲刺
这桩超百亿元的股权转让案始于一个多月前 。
5月20日 ， 中环集团在天津产权交易中心公开挂牌转让100%股权 ， 其中津智资本、渤海国资分别持有中环集团51%及49%的股份 ， 而津智资本、渤海国资均隶属天津市国资委 。
根据公告 ， 转让底价为109.74亿元 。 要价高达100亿元 ， 中环集团究竟有怎样的底子？
资料显示 ， 中环集团成立于1998年4月 ， 注册资本21.37亿元 ， 2018年营收144.23亿元 ， 净利润6.22亿元；中环集团本次参与交易的主要资产为中环股份(002129.SZ)和天津普林(002134.SZ) 。
在中环集团中 ， 中环股份无疑是其中最为诱人的资产 。
资料显示 ， 中环股份在硅材料及其延伸产业深耕60余年 ， 深度融入全球半导体价值链 ， 通过8―12英寸大硅片项目实施全球追赶战略 。
其主要产品包括半导体材料、半导体器件、新能源光伏材料的制造及销售等 。 据悉 ， 其在逻辑芯片和存储芯片上也已取得较大进展 。
截至6月29日 ， 中环股份的市值为591亿元 ， 天津普林的市值为26.85亿元 ， 两者合计超过600亿元 。
民企国资竞相追逐 中环混改谜底即将揭晓
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挂牌事宜一出 ， 网上便出现了一连串有意向竞逐的名单 ， 包括TCL科技、通威股份、无锡产业发展集团、华侨城、中航科工集团 ， 甚至连中环股份的竞争对手隆基股份也传出绯闻 ， 中环集团的竞购大戏越来越热闹 。
6月24日 ， 中环股份、天津普林、TCL科技三家上市公司齐发公告 ， 宣告中环集团的百亿混改有了新进展 ， TCL科技明确表示将参与公开摘牌收购中环集团100%股份 。
近日 ， 有消息人士向时代周报采访人员透露 ， 此番竞购过程需多轮竞赛 。
“中环集团公开挂牌之后 ， 一开始据消息称有10多家表露意向 ， 收到各方申请材料后 ， 中环集团会聘请专家组参与评估 ， 给与反馈 ， 有些已经在第一轮被淘汰 。 最终到24日 ， 选出1家以上受让方进入下一轮竞价 。 ”该人士表示 。
6月28日 ， 中环股份董秘办人士向时代周报采访人员表示 ， 目前已进入依照《权重分值体系》打分的竞价阶段 ， 出价的确是重点考量 ， 但无法透露入围的意向受让方完整名单以及给出具体时间表 。
双方竞逐白热化
TCL科技为何对中环集团青睐有加？
6月28日 ， TCL科技相关人士告诉时代周报采访人员 ， TCL科技看中中环股份 ， 其实目的很纯粹 。 “从终端做到面板 ， 尤其经历去年重组之后 ， TCL科技愈发坚定地想向上游找到合适的、具有核心技术壁垒的切入路线和第二赛道 ， 尤其着眼于材料和设备领域 ， 意在做大TCL科技的规模和科技要素 。 ”该人士表示 。
在该人士看来 ， 中环股份虽然目前主要做光伏硅片 ， 也在发展半导体硅片材料上潜力巨大 。 “其实目前好的并购标的并不好找 ， 可选标的少 ， 很多半导体企业亏损严重 ， 但估值已经太高 。 从目前中环股份的规模和经营上 ， 不会有太大的并购风险和压力 。 而TCL科技的管理要素、研发经验 ， 以及产业链上的资源 ， 可以复制甚至部分迁移到中环 ， 产生较好的协同效应 。 ”该人士称 。
尽管TCL科技一路争夺势在必得 ， 但眼前的对手 ， 实力亦非常强大 。
在受让方已圈定的公告披露翌日 ， 媒体爆料称 ， 珠海市国资委旗下的珠海华发集团携手知名股权投资机构IDG组成的一家财团 ， 现身中环混改竞标进程当中 。
根据爆料 ， IDG资本和珠海华发方面组成的实体为“珠海昀沛管理咨询有限公司” ， 这个实体 ， 恰好在6月 ， 完成了包括注册资金、企业类型、股东以及业务范围的变更 。
6月8日 ， 该实体的注册资本突然从1000万元增资到50亿元 ， 变更后的法人为珠海华发集团旗下华金资本(000532.SZ)的董事、总经理郭瑾 。
6月22日 ， 珠海昀沛的业务增加了半导体和太阳能 。
6月29日 ， 时代周报采访人员分别向华发集团以及IDG资本求证 ， 但双方并未就此事进行评论 。
6月28日 ， 接近IDG资本的一位人士向时代周报采访人员透露 ， IDG资本和珠海华发从一开始并未考虑过披露竞逐的消息 ， 而且并非是“火线入围” ， 无论是资金还是程序均合规 。
IDG资本是首家进入中国市场的外资投资机构 。 公开资料显示 ， 除美元基金外 ， IDG资本还管理着规模近千亿元的十余只人民币基金 ， 这些资金主要来自于政府引导基金、产业资本 ， 母基金、银行保险、家族基金等渠道 。
近年来 ， IDG资本在智慧出行、工业自动化、人工智能、金融科技等天津市重点发展的产业领域引入了一批优质的落地项目 ， 仅过去两年项目规模已过百亿元 ， 此外还在与天津多个区沟通洽谈多个潜在新增投资落地项目 。
联合体另一方珠海华发的实力同样不容小觑 。
作为拥有4000多亿元资产规模的地方国企 ， 珠海华发在新能源、先进制造、城市建设等领域拥有多元化产业布局 。 华发背后的珠海市国资委 ， 刚刚卖出格力电器15%股权 ， 手握超400亿元的资金 ， 外界认为珠海市国资委正在挖掘“下一个格力” 。


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