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汪氏父女内幕交易被罚36亿：中国散户为何赚不到钱？

汪氏父女内幕交易被罚36亿：中国散户为何赚不到钱？
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文|谢九
最近 ， 中国证监会对健康元股票的内幕交易案作出行政处罚 ， 对涉案的汪耀元、汪琤琤父女罚没36亿元 。
该内幕交易案之所以引人关注 ， 除了天价罚单、以及马化腾也牵涉其中等诸多戏剧性因素 ， 背后更值得深思的是 ， 这起案件揭开了中国股市内幕交易的冰山一角 ， 对于中国广大普通投资者而言 ， 了解了这起案件的来龙去脉 ， 你就知道为什么自己在A股市场只能做一颗韭菜 。
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证监会公布的处罚决定书 ， 详细记录了这一次内幕交易的过程 。 2014年底 ， 上市公司健康元的董事长朱保国打算减持部分股票 ， 一位名叫欧亚平的神秘富豪表示愿意帮忙 。 后来 ， 朱保国还向马化腾提出 ， 希望腾讯公司入股健康元 。 2015年3月24晚 ， 朱保国、欧亚平和马化腾在香港聚会 ， 就减持健康元股份一事达成一致 ， 马化腾委托欧亚平具体操作 。
在腾讯入股健康元这笔交易过程中 ， 股票内幕交易的主角汪耀元、汪琤琤父女开始登场 。 从2015年3月14日到25日 ， 汪耀元与欧亚平通话5次 。 在3月24号晚上 ， 朱保国、欧亚平和马化腾在香港聚会谈妥交易 ， 当天晚上 ， 汪耀元也应邀参加酒会 ， 并和上述三人均有见面 。
【汪氏父女内幕交易被罚36亿：中国散户为何赚不到钱？】从2015年3月16日开始 ， 汪耀元和汪琤琤实际控制的多个账户大量买入健康元股票 ， 公司股价开始一飞冲天 ， 到4月1日公司股票停牌 ， 短短13个交易日 ， 健康元的股价涨幅超过了80% 。 而这个时候 ， 腾讯入股健康元的消息商尚未公开 ， 汪耀元父女已经盈利9亿多元 。
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《猎狐》剧照
在A股市场 ， 散户投资者大都是追涨杀跌 ， 健康元股价大幅上涨之后 ， 很多投资者开始冲进健康元 ， 随着大量散户进场 ， 提前埋伏的汪耀元父女开始迅速减持 。 等到腾讯入股的消息公开之后 ， 健康元的股价继续大涨 ， 但是汪耀元父女已经顺势落袋为安 ， 后来追高入场的散户只不过是为汪耀元父女抬轿 。
健康元股票大涨之后 ， 很快就开始断崖式下跌 ， 两个月之内跌幅接近70% ， 大量追高的散户被就此深埋 。 而通过内幕消息提前入场的汪氏父女 ， 早就轻松获利9亿多元抽身而去 ， 只剩下大量散户站在高岗上等待解套 。 从健康元的案例来看 ， 在内幕交易面前 ， 处于信息劣势一方的散户毫无胜算 ， 韭菜的命运早就提前注定 。
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在A股市场 ， 健康元这样的内幕交易显然并非个案 ， 证监会处罚的内幕交易案件每年都有几十起 ， 没被查处的更是数不胜数 。 在这样的市场环境下 ， 散户想要分一杯羹实在是太难 ， 更多只能成为内幕交易的牺牲品 。
这一次证监会对汪氏父女罚没36亿元 ， 创下涉及单只股票的罚款最高记录 ， 36亿元的罚没数额也是震惊市场 。 但是考虑到汪氏父女通过内幕消息轻松获得9亿元的盈利 ， 以及大量被套散户的损失 ， 36亿元的罚没数额显然并不高 。
按照旧版《证券法》的规定 ， 内幕交易的罚款上限是违法所得的5倍 ， 36亿元的罚没款 ， 估计是证监会考虑到实际的执行能力 ， 已经是手下留情 。 如果按照新的证券法 ， 罚款上限提升到违法所得的10倍 ， 汪氏父女面临的罚款将更是天价 。
除了健康元的内幕交易事件 ， 近期值得关注的还有著名的獐子岛 。 过去几年 ， 獐子岛的扇贝游来游去 ， 屡屡挑战投资者和监管层的智商底线 。 由于海洋环境下的生产状态核查难度很大 ， 獐子岛这几年的造假几乎是有恃无恐 。 说难听点 ， 獐子岛的管理层几乎把证监会和投资者当猴耍 。
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不过 ， 在被獐子岛戏弄了几年之后 ， 证监会最近终于憋出了大招 ， 抓住了獐子岛造假的铁证 。 证监会“借助卫星定位数据 ， 对公司27条采捕船只数百万条海上航行定位数据进行分析 ， 委托两家第三方专业机构运用计算机技术还原了采捕船只的真实航行轨迹 ， 复原了公司最近两年真实的采捕海域 ， 进而确定实际采捕面积 ， 并据此认定獐子岛公司成本、营业外支出、利润等存在虚假” 。 獐子岛明目张胆的造假终于被坐实 ， 投资者也是一片叫好 。
内幕交易和财务造假 ， 是A股市场长期以来的两大毒瘤 ， 中国股市一直以来无法形成长期牛市 ， 和这两大因素有最直接的关系 。 由于投资者缺乏对上市公司必要的信心 ， 整个A股市场沦为短期投机的场所 ， 失去了长期牛市的基础 。 而在一个信息严重不对称的市场 ， 普通投资者处于食物链的最底端 ， 只能一次次被具有巨大信息优势的猎人猎杀 。
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长期以来 ， 由于违法成本很低 ， 加之监管力度有限 ， 内幕交易和财务造假在A股市场长盛不衰 。 最近 ， 证监会在健康元的内幕交易和獐子岛的造假问题上接连重拳出击 ， 也给A股市场带来了久违的新气象 。 如果能够延续这样的监管力度 ， 肃清A股市场长期以来的不正之风 ， 将为A股市场的长期牛市打好制度基础 。
对于散户而言 ， 如果证监会真的做好了制度建设 ， 是否就意味着散户迎来了赚钱的好时光呢？也并没有这么简单 。 在A股市场 ， 散户的弱势不仅是信息资源 ， 还有资金规模和投资能力 。 中国散户投资者有一个鲜明的特点 ， 虽然在市场上处于全面劣势 ， 但对自己的炒股能力超级自信 ， 总是相信自己能够买到牛股 ， 而事实证明 ， 最后大多数时候都以悲剧收场 。
对于绝大多数散户而言 ， 如果将来A股市场有幸迎来牛市 ， 最好的选择不是自己去买所谓的牛股 ， 而是买指数基金 。 全球股票市场几十年的经验已经无数次证明 ， 超过90%以上的投资者是无法跑赢市场的 ， 即使在牛市 ， 很多投资者也只是赚了指数不赚钱 ， 如果老老实实买指数基金 ， 你就已经战胜了绝大多数投资者 。
在A股市场买指数基金而不是个股 ， 还有一大好处就是避免踩雷 ， 很多散户一向热衷于追逐牛股 ， 但在A股市场的现实是 ， 你遭遇地雷的概率其实远大于邂逅牛股 。
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谢九
《三联生活周刊》资深主笔
在嘈杂的时代独立思考
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三联生活周刊
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