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央行 36万亿人民币，央行家底曝光！( 二 )


央行 36万亿人民币，央行家底曝光！
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所以央行“购买”国债以及央行购买美元是近年央行资产负债表增大的原因 ， 也是近年央行印钞最主要方式 。
认真看表就知道了 ， 央行资产负债表中“外汇”（21.18万亿）+“对其他存款性公司债权”（11.55万亿）+“对其他金融性公司债权”（0.47万亿）=33.2万亿 ， 几乎等于央行总资产了（36.78万亿） 。
而资产负债表当中的“储备货币”项30.86万亿 ， 其实差不多等于央行总负债了（36.78万亿） ， 央行的总资产（总资产和总负债永远都是相等的）基本就相当于市场上基础货币总和 。
有的读者会问了 ， 那么剩余的36.78万亿-30.86万亿=5.92万亿资金去了哪里呢？
我们还忽略总资产下的“对政府债权” ， 以及总负债下的“政府存款” 。
央行 36万亿人民币，央行家底曝光！
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1、对政府债权主要是央行持有的国债 ， 一般是特别国债 ， 在我们印象中 ， 财政部发行的特别国债一共有4次 ， 一次是1998年（用于补充国有独资商业银行资本金） ， 一次是2007年（作为国家外汇投资公司的资本金） ， 还有2017年（对冲前次特别国债到期） ， 最近一次是今年发行的抗疫特别国债 。 前3次 ， 财政部发行特别国债后一般由商业银行来认购 ， 然后央行再从商业银行手中购回特别国债（法律规定央行不能直接购买国债） ， 转来转去结果就是央行购买财政部的特别国债 ， 而央行的钱从哪里来？当然是印钞 。
所以当央行购买特别国债的时候 ， 表现为总资产上面的“对政府债权”增大 ， 而总负债下的“储备货币”增加 。
2、“政府存款”主要是财政部在央行的存款 ， 我国的情况比较特殊 ， 国家的钱一般是存在央行 ， 当企业缴税的时候（一般是1、4、7、10月） ， 企业在商业银行的存款转变为财政部在央行里的存款 ， 结果就是市场上的钱变少 ， 国家（财政部）的钱变多 ， 在央行资产负债表上则表现为“财政存款”增加 ， “储备货币”减少 。
当财政支出的时候(一般是3、6、9、12月）则表现为财政部在央行里的存款变为企业或居民存款 ， 结果是市场上的钱变多 ， 在央行资产负债表上则表现为“财政存款”减少 ， “储备货币”增加 。
为什么出现这样的情况？
1、我国财政部的钱主要是存在央行 ， 而其他国家就不同了 ， 他们国家的钱主要存在商业银行 ， 降低对央行货币政策的影响 。
2、财政存款并没有计入M2（M2是企业、居民存款以及现金总和 ， 视为市场上的钱） ， 所以现在市场上的钱是低估的 。


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