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领域达人|你知道今天燃油的趋势吗？

一、主要逻辑和交易策略
【领域达人|你知道今天燃油的趋势吗？】主要逻辑：
1）疫情期间低硫燃油需求受影响较大 ， 未来有望恢复
2）原油端预期好转 ， 低硫拥有长期价值配置
3）内外盘价差相对合理
4）高硫燃油经济性下滑 ， 未来增长预期降低 ， 随着需求端恢复 ， 高低硫价差有望扩大
交易策略：
LU逢低多；LU反套；做多高低硫价差；做多低硫燃油裂解利润
策略周期：中短期
风险点：
原油端干扰、需求恢复不及预期、低硫产能释放较高
二、策略概述
根据上海能源(600508,股吧)交易中心通知 ， LU2101、LU2102、LU2103、LU2104、LU2105、LU2106合约挂牌基准价为2368元/吨 。
IMO2020政策实施后 ， 高硫燃油需求断崖式下跌 ， 低硫燃油成为消费主力 。 19年末由于部分供需错配 ， 且低硫燃油产能相对不足 ， 高低硫价差一度达到300美金/吨 。
在新冠疫情期间 ， 由于高硫燃油的经济性 ， 在脱硫装置以及炼厂二次投料的双重支撑下 ， 总体受影响相对较小 ， 高硫燃油裂解价差维持往年水平；而低硫燃油直接受到疫情冲击 ， 需求下降；与此同时 ， 汽柴煤等油品消费所受影响更大 ， 更多的组分流入低硫燃油 ， 在低硫产能释放后 ， 基本面总体偏弱 ， 最终高低硫价差收窄至50美金/吨 ， 低硫燃油裂解价差从年初的25美金下跌至7美金/桶 。
领域达人|你知道今天燃油的趋势吗？
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