小熊科技 | ETH为什么在DeFi狂欢中沉默？，今日推荐
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来源：蓝狐笔记
最近一段时间以来 ， 基本上都是DeFi的盛宴 ， 从Kyber到Compound ， 一系列的DeFi项目此起彼伏 ， 不断突破新高 ， DeFi整体市值超越55亿美元 。 这种突破不仅是其市值的突破 ， 同时业务量也在不断地提升 。
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（即便是为了撸COMP ， Compound的总存款和总借贷量一周之内增长数倍）
比如Compound的锁定资产量在一个星期前不到1亿美元 ， 而现在已经超过5亿美元 ， 超越Maker成为DeFi锁定资产量最多的项目 。
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（Compound锁定的资产总量超过5亿美元 ， source:DEFIPULSE）
这样的发展速度有些魔幻 。 要知道 ， DeFi一直以来 ， 要超过10亿美元的总资产锁定量都是花费九牛二虎之力 ， 之前突破10亿美元基本上靠的是ETH的上涨 ， 而这次轻而易举就突破了 。
不过 ， 在DeFi狂欢之时 ， 作为DeFi构建其上的公链 ， ETH却陷入了沉默 。 最近有不少蓝狐笔记的读者小伙伴们在问：ETH怎么了？
稳定币拉动VsETH众筹拉动
2017年的项目众筹代币是ETH ， 这极大刺激了对ETH的需求 。 而2018年之后 ， 爱西欧模式基本失败 ， 转而走向VC模式 。 这种模式对于多数的早期参与者来说 ， 无法参与其中 。
例如 ， Compound从VC那里融资超过3000万美元 ， 距离上一轮2500万美元融资不到1年 ， 如今它们持有的代币价值超过5亿美元 ， 不到一年的时间回报超过17倍 。 这真的是比爱西欧更好的模式？对VC来说 ， 是的 。 因为早期只有它们才能参与 。
而2020年这一轮迄今为止使用最多的是稳定币 ， 而不是ETH 。 在以太坊上流动着数十亿美元的稳定币 ， 最近两天Curve的稳定币交易量居高不下 ， 它在7天内交易总量达到1.15亿美元 ， 逼近Uniswap的2.24亿美元 ， 发展迅猛 ， 远超其他DEX 。
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（DEX最七天交易量排名 ， source:duneanalytics）
Compound上获益最大的挖矿代币是USDT和USDC ， 占据了绝大多数的份额 。
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从上图可以看出 ， 在Compound的流动性挖矿中 ， 目前为止居主导位置的是稳定币 ， 而不是ETH 。 这跟2017年的众筹呈现出完全不同的特色 。
ETH的机会在Phase0的到来
目前距离ETH2.0的phase0阶段全面推出还需要一段时间 ， 不知道是8月底 ， 还是年底之前 ， 不管如何 ， 它还在测试当中 ， 所以暂时的蛰伏可以理解 。 一旦phase0的到来 ， PoS的抵押到来 ， 以及后续的EIP1559的到来 ， 对ETH的需求有可能会远超当初爱西欧的需求 。 后续的盛宴或许不会亚于如今的DeFi 。
两大引擎还在积蓄力量
蓝狐笔记上次聊到过的周期关系《加密周期与价值流向》 ， 目前处于小周期阶段 ， 大周期需要大引擎的推动力 ， 目前加密世界的两大引擎是比特币和以太坊 。 比特币的引擎在减半效应的累积和宏观经济的变局 ， 以太坊的引擎在ETH2.0的推出和DeFi的持续演变 。 这两大引擎正在积蓄力量 。 一旦两大引擎完成准备 ， 它的动力之大之强 ， 不是如今的DeFi能比较的 。 当然 ， 未来的DeFi另当别论 。
【小熊科技 | ETH为什么在DeFi狂欢中沉默？，今日推荐】从如今公链捕获的费用看 ， 除了以太坊和比特币 ， 其他公链的费用几乎可以忽略不计 。 还需要注意的是 ， 以太坊的费用现在不仅超过比特币 ， 且是远超比特币 。 如果未来以太坊的马路扩宽 ， 它能捕获的费用只会更多 。 从这个角度 ， 以太坊引擎在未来不会亚于比特币 ， 超越比特币也并非没有可能 。
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