新投资者网|网宿科技如何拯救业绩持续下滑，溢价160倍收购创而新( 二 )
收购扩张如何助力业绩
理论上说 ， 网宿科技收购扩张举措是为提升企业实力 ， 应对日益加剧的行业竞争 ， 不断丰富业务品类、扩充赛道 ， 促进业绩持续增长所采取的模式 。 不过 ， 本次交易也令投资者把关注的焦点投向网宿科技近两年的营收情况 。
据2020年一季度财报 ， 公司营收为15.66亿元 ， 同比减少5.7% ， 净利润为8743万元 ， 同比下滑20.85% 。
再看网宿科技2019年度业绩报告 ， 其营收为60.07亿元 ， 同比下滑5.21% ， 归母净利润3448万元 ， 同比大幅下降95.71%；扣非净利润为-5.92亿元 ， 相较于去年同期的6.98亿元 ， 同比减少约13亿元 。
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图片来源：Wind终端 ， 单位：万元
再进一步往前回顾2018年业绩情况 ， 营收为63.37亿元 ， 同比增长17.96%；净利为8.04亿元 ， 同比下降3.16% 。 从2018年至2020年一季度的业绩表现来看 ， 网宿科技的净利润已经持续两年出现下滑 ， 而下滑最为严重的无疑是2019年 。
针对2019年公司净利下滑 ， 网宿科技表示 ， 2019年 ， 国内互联网应用发展趋于平稳 ， 流量红利减弱 ， 致使CDN行业整体增速放缓；另外 ， 国内CDN市场竞争趋于常态化 ， 大流量分发业务市场价格下降 ， 盈利也受到较大影响 。
事实上 ， 网宿科技的亏损状态从2017年就开始出现 ， 外界普遍认为与其扩张有关 。 2017年 ， 网宿科技子公司香港网宿科技有限公司以12.75亿元收购CDNetworks的97.82%股权 ， 以5163万元收购CDN-VIDEOLLC的70%股权 ， 这两起收购意味着网宿科技出海布局韩国、俄罗斯、日本市场 。
不过 ， 在此之后的近三年 ， 网宿科技的出海行动似乎又停下来了 ， 因为事后来看 ， 这些收购也并不合算 。
收购案前 ， CDNetworks2015-2016年的净利润分别为2072万元、-980万元；并表后 ， 其2017-2019年净利润分别-4360万元、-2331万元、1.12亿 。 2019年 ， CDNetworks获得净利1.12亿后 ， 网宿科技进行了全额商誉减值准备 。 值得一提的是 ， 商誉减值计提为公司业绩波动带来较大影响 。 公司在2019年度财报中表示 ， 报告期内公司扣非净利润大幅亏损的原因在于计提了子公司CDNetworks6.23亿商誉减值 。
因此 ， 从过去的收购案给公司带来商誉减值的结果 ， 以及对业绩带来的影响来看 ， 此次网宿科技收购创而新的举措 ， 虽有利于公司进一步完善CDN、IDC服务对该等场景的定制化开发和服务 ， 但能否帮助公司进一步在CDN、IDC领域提高竞争力及公司盈利能力 ， 依然有待观察 。 （思维财经出品）■
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