资金窟窿超200亿？四川信托遭600人围堵，上市公司也“踩雷”！
最近 ， 国内理财圈并不太平 。
上周 ， 闲蛋财经曾提及 ， 因债市大幅回调 ， 导致“浓眉大眼”的固收类银行理财产品出现净值为负的亏损情况 ， 在圈内引发热议 。 （请戳《理财圈炸锅！银行理财也亏钱？近1月年化亏4.42% ， 投资人不干了》）
而银行理财那边的哗然尚未止 ， 信托业又出现大雷：四川信托被曝出遭遇兑付危机 ， 接连遭遇数百名投资人现场维权 ， 逾期的资金窟窿可能超过200亿 。
闲蛋财经注意到 ， 在四川信托被曝出逾期之际 ， 一家A股上市公司主动公告踩雷了相关产品 ， 这也引发了外界对上市公司理财渠道的关注 。
从最新的消息来看 ， 四川信托方面已着手对相关问题进行处理 ， 表态愿意承担责任 ， 将通过变卖资产、引入战投等方式 ， 力争一年内解决兑付问题 。
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【资金窟窿超200亿？四川信托遭600人围堵，上市公司也“踩雷”！】四川信托爆雷
一上市公司理财资金踩雷超4000万
6月12日 ， 一则有关于“四川信托多个资金池类产品已出现逾期”的消息引发行业热议 。
彼时 ， 据投资人在网上爆料 ， 6月11日是四川信托几个信托计划的最后兑付日 ， 但当晚投资者接到的却是无法兑付本息、产品无限期延期的通知 。
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涉及的无法兑付本息的产品包括申鑫74号、百福36号等 ， 内部公告将无限期延期 。
另有四川信托投资人表示 ， 逾期的都是资金池项目 ， 其他产品还包括芙蓉43号、申富129号、锦江69号等 ， 都发生了逾期 。
6月12日 ， 据界面新闻报道 ， 多名四川信托的投资人对其表示 ， “这些产品到期日都在5月29日 ， 还有一些5月30日、31日的T0T类产品 ， 到今天6月12日都正好是10个工作日 ， 依旧没有兑付 。 ”
6月15日 ， 据北京商报报道称 ， 其从多位投资人处确认了逾期产品的相关信息 ， 包括前文所述的申富129号、锦江69号、申鑫74号等多个项目 。
值得注意的是 ， 在四川信托兑付危机进一步发酵后 ， 6月15日晚间 ， A股上市杭锅股份公告称 ， 公司于2019年12月购买了四川信托旗下信托产品进行投资理财 ， 金额为5000万 ， 期限6个月 。 2020年6月11日 ， 四川信托兑付了公司购买的信托产品20% ， 即1000万元的本息1038.1万元 ， 剩余4000万元本息未能如期兑付 。
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公告称 ， 截至到2020年5月31日 ， 杭锅股份资产总额96.65亿元 ， 负债总额63.29亿元 ， 归属于上市公司股东的净资产31.21亿元 ， 货币资金为13.66亿元；此次逾期兑付的投资资金占货币资金的比例为3.66% 。 可能影响公司2020年财务业绩 ， 但不影响公司正常经营活动的现金周转 。
一般而言 ， 信托公司项目出现兑付危机 ， 可能会因为踩雷的某些上市公司的债务问题 。 此番遭遇了兑付危机的四川信托 ， 到反过来让上市公司的理财资金踩雷了 。
当然 ， 上市公司理财“踩雷”并不是什么新鲜事 ， 此前私募爆雷潮之际 ， 就有多家上市公司被曝出理财资金踩雷 ， 而通过信托理财踩雷的上市公司也有不少 。
比如 ， 此前逾期问题不断的安信信托 ， 旗下董家渡金融城项目出现危机 ， 万兴科技、强生控股两家公司的理财资金均踩雷 。 此外 ， 还有ST丰华、信捷电气等多家上市公司因“踩雷”信托理财而造成损失 。
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多只“资金池”项目逾期
资金窟窿或超200亿
那么 ， 此次四川信托兑付危机因何而起？其涉及的资金金额又有多大呢？
据北京商报报道称 ， 四川信托此番一系列逾期项目 ， 符合“资金池”类信托特征 ， 没有直接披露的投资具体标的 ， 只给出了多个投资方向 。
而所谓“资金池”信托 ， 是指资金运用方式为组合投资的信托产品业务 ， 其特点是泛资金投向 ， 多个大方向限定 ， 没有直接披露的投资具体标的 ， 由信托公司自主管理 。
另据界面新闻报道 ， 在6月12日下午 ， 四川信托监事会主席孔维文在四川信托总部37楼接待了前来了解情况的部分投资者 ， 并举行了小范围的沟通会 。 孔维文承认 ， 四川信托的资金池业务目前遇到流动性问题 ， “目前出现的缺口在30-40亿” ， 正在考虑处置资产和引进战投 。
孔维文还透露 ， “现在四川信托已被银监局（四川银保监局）贴身监管 ， 每动一次章、每办一次事都要银监同意” 。
不过 ， 另有参与了当天沟通会的投资人表示 ， 孔维文在会上称 ， 四川信托已经没有一分钱 ， 连总部所在的川信大厦都早已抵押出去 ， 资金窟窿高达200多亿元 ， 涉及近2000多个投资人 。
之后的6月15日 ， 据多家媒体报道称 ， 数百名投资人来到四川信托总部进行“维权” ， 并参加了与公司高管的面谈 ， 四川信托主要高管出席了面谈 。
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6月15日 ， 四川信托高管现场答投资人
有高管对投资人表示 ， 此次资金池项目风险暴露的重要原因之一是TOT（信托中的信托）产品停发 。 资金缺口目前无法回复具体数据 ， 有待进一步评估后确定 。
对于四川信托的TOT产品规模 ， 有多位接近四川信托人士对媒体预估称 ， 其TOT产品规模在200-300亿左右 ， 但其中也有能如约兑付的 。
有业内人士分析称 ， 此番四川信托陷入兑付危机 ， 主要导火索是“资金池”信托（TOT产品）出现问题 。 此类产品的风险在于 ， 在资金池风险暴露之前 ， 发行主体往往通过资金池来隐匿不良资产 ， 使资金池信托成为隐性刚兑的手段 。 TOT产品往往被信托公司用作逾期项目的接盘工具 ， 期限错配、底层资产不明确的流动性风险一直存在 。
早在今年3月初 ， 就有传闻称四川银保监局暂停了四川信托所有TOT类产品的备案与发行 。 而在传出暂停产品发行后不久 ， 市场就曝出“四川信托即将被接管”的消息 。
闲蛋财经此前曾提及 ， 今年5月11日 ， 坊间传闻“四川信托即将被接管 ， 资金池业务全部停止 ， 高管的个人护照全部上交” 。
不过 ， 四川信托随即在官网发布声明予以否认 。
公开信息显示 ， 四川信托注册于四川省成都市 ， 是在原四川省信托投资公司、四川省建设信托投资公司基础上整顿重组并引入战投改制设立 ， 于2010年11月开业 ， 注册资本35亿元 。 目前 ， 四川信托的第一大股东为四川宏达（集团）有限公司 ， 持股比例为32.04% ， 二股东中海信托持股30.25%、宏达股份持股22.16% 。 其中 ， 宏达集团与宏达股份实际控制人均为自然人刘沧龙 。
四川信托披露的2019年年报 ， 截至2019年末 ， 该公司管理资产规模为2334.76亿元 ， 全年实现营业收入23.23亿元 ， 同比增长4.07% ， 净利润为5.21亿元 ， 同比下滑30% 。
值得注意的是 ， 其年报显示 ， 在自营资产中 ， 去年年初不良率为4.82% ， 年末不良率升至22.21% 。
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四川信托表态一年内解决兑付问题
卖资产、卖股权、引入战投
闲蛋财经注意到 ， 从最新报道的消息来看 ， 对于项目逾期问题 ， 四川信托高层给出了一些解决方案 。
据***“信托圈内人”的消息称 ， 6月15日 ， 四川信托召开了投资者招待会 ， 四川信托董事长、总裁等主要高管出席了会议 ， 四川省地方金融监管局和四川省银保监局派遣代表参加了会议 。 本次到场投资者人数多达600人 ， 创下了信托维权的记录！
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投资者招待会现场
在会上 ， 四川信托高层表态称 ， 公司愿意承担责任 ， 尽最大努力去解决投资者本息的问题 ， 可能通过处理抵押物、变卖资产等方法筹集资金 ， 公司经营层、管理层和股东争取在一年内解决相关问题 。
在当天的会上 ， 四川信托方面表示将通过以下几种方案筹集资金：
1、变卖资产 ， 主要是川信大厦；
2、引入战略投资者 ， 寻找有合作意向的机构；
3、转让其持有的宏信证券公司的60%股份；
4、由股东增加注册资本15亿 ， 由现在的35亿增加到50亿
5、催收底层资产 ， 回笼资金 。
6月15日 ， 投资人沟通会会议纪要截图
不过 ， 有媒体对上述筹集资金方式的难度产生了质疑 。
据财联社报道称 ， 四川信托准备转让其持有的宏信证券60.38%的股份 ， 但据接近四川信托的人士对其表示 ， 四川信托持有的宏信证券股份早已质押 。
该报道同时提及 ， 对于四川信托方面表态的“积极引进战略投资者” ， 有投资者反馈称 ， 早在三月份 ， 五粮液四川金控就曾与四川信托有过接触 ， 一方面因为窟窿太大 ， 另一方面四川信托实际控制人不愿放手 ， 最终引战未果 。
至于增资 ， 该报道援引业内人士分析 ， 四川信托股东较多 ， 牵涉国有企业 ， 而且股东之一的中铁八局已于5月29日在北京产权交易所发布招商公告 ， 拟将持有四川信托股权全部转让 ， 所以整个增资过程必然是漫长的 。
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写在最后
近些年（尤其是2018年P2P、私募雷潮之后） ， 国内已有不少信托公司产品爆雷 ， 如安信信托、中江信托（已更名为雪松信托）等等 ， 均因旗下项目频繁踩雷而深陷兑付泥潭 ， 涉及资金动辄上百亿 。
从四川信托高层的表态来看 ， 此次TOT项目停止引发的流动性问题 ， 在其他信托公司也存在 ， 甚至也可能出现资金链断裂的情况
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不过 ， 与P2P等不同的是 ， 信托公司作为正规的持牌金融机构 ， 起牌照本身就有着很大的价值 ， 即便出现问题 ， 也会有诸如雪松控股（接手中江信托）这样的“白衣骑士”出手相助 ， 政府、监管等亦会积极周旋 ， 相关投资人或多或少都能获得一个满意的解决方案 。
有中江信托的例子在前 ， 目前正在重组的中的安信信托亦是如此（上海电气、上海某本地银行等被传将入股安信信托） ， 希望四川信托也能跨过这个坎 ， 投资人安然下车 。
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