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控股股东减持可转债1415万张！海大集团2019年猪饲料销量同比下降28%

在营收和归母净利润双增的同时 ， 海大集团2019年猪饲料销量同比下降28% 。 此外 ， 近期该公司控股股东海灏投资减持海大转债共计1415万张
控股股东减持可转债1415万张！海大集团2019年猪饲料销量同比下降28%
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《投资时报》研究员林申
大牛股广东海大集团股份有限公司（下称海大集团 ， 002311.SZ）于近日遭遇一波小回调 。 自今年5月20日盘中创下48.96元/股历史高点后 ， 截至6月15日 ， 该股收于45.49元/股 ， 较历史高点下降7.1% 。
不过从长期走势来看 ， 该股表现依然强劲 ， 这或得益其较为稳定的业绩涨势 。 数据显示 ， 该公司2019年营收和归母净利润双增 ， 其中营收实现476.13亿元 ， 同比增加12.94%；归母净利润为16.49亿元 ， 同比增长14.71% 。
分业务条线来看 ， 2019年 ， 该公司饲料销售收入为389.85亿元 ， 同比增加11.5% ， 占总营收的比重高达81.88% ， 为其主要的营收来源 。
不过《投资时报》研究员注意到 ， 2019年 ， 该公司饲料营收虽然实现增长 ， 但其猪饲料销量却同比下降28% ， 对此 ， 该公司解释称“受非瘟疫情影响 ， 我国生猪存栏大幅下降 ， 特别是公司核心市场华南地区 ， 下半年生猪存栏、猪饲料需求均同比下降70%—80%” 。
【控股股东减持可转债1415万张！海大集团2019年猪饲料销量同比下降28%】此外 ， 《投资时报》研究员注意到 ， 自2020年5月8日至6月5日 ， 该公司控股股东广州市海灏投资有限公司（下称海灏投资）合共转让其可转换公司债券（下称“海大转债” ， 债券代码：128102）1415万张 ， 且截至目前 ， 海灏投资共持有海大转债215.59万张 ， 占发行总量比例为7.62% 。
饲料行业营收占比94.24%
近期 ， 饲料企业海大集团同时披露了2019年年度报告及2020年一季度业绩报告 ， 数据显示 ， 该公司2019年实现营收476.13亿元 ， 同比增加12.94%；实现归母净利润16.49亿元 ， 同比增长14.71% 。
针对其营收和归母净利润的双双增长 ， 该公司在年报中表示 ， “报告期内 ， 公司多品种具备竞争优势 ， 且饲料、种苗、动保、养殖、贸易等各个板块业务规模继续全面增长 ， 带动公司整体营收和归母净利润均实现增长” 。
分产品条线来看 ， 2019年 ， 该公司饲料销售收入为389.85亿元 ， 同比增加11.5% ， 占总营收的比重高达81.88%；动保产品销售收入为5.74亿元 ， 同比增加21.28%；农产品销售收入为27.41亿元 ， 同比大增57.4%；贸易业务实现收入51.99亿元 ， 同比增加6.66%；其他业务实现收入1.13亿元 ， 同比增长10.81% 。
海大集团2019年各产品条线营收规模、营收占比及增速
控股股东减持可转债1415万张！海大集团2019年猪饲料销量同比下降28%
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数据来源：公司年报
分行业来看 ， 《投资时报》研究员留意到 ， 该公司2019年饲料行业营收高达448.71亿元 ， 占同期总营收比重高达94.24% ， 为其主要的创收来源 。
需要注意的是 ， 饲料行业主要服务于下游养殖业 ， 养殖过程中天气、雨水、台风等自然因素出现异常变化时 ， 可能出现养殖存栏、存塘数量的波动 ， 甚至于病害的规模化爆发 ， 进而对饲料需求产生影响 。
此外 ， 该公司同时披露的2020年一季度业绩报告显示 ， 其一季度实现营收104.92亿元 ， 同比增加18.22%；实现归母净利润3.04亿元 ， 同比大增147.93%；实现经营现金流量净额-2.64亿元 ， 同比增加61.04% 。
猪饲料销量同比下降28%
公开数据显示 ， 海大集团最主要的业务为水产和畜禽饲料生产销售 ， 主要产品包括水产和畜禽饲料、优质水产动物种苗、动物保健品和生物制品等 ， 覆盖各类产品的研发、设计、生产、销售等全部业务环节 。
《投资时报》研究员注意到 ， 2019年 ， 我国饲料行业竞争加剧 ， 饲料产值和产量实现双降 ， 行业结构调整步伐加快 。
产值方面 ， 全国饲料工业总产值为8088.1亿元 ， 同比下降约9%；产量方面 ， 2019年全国工业饲料总产量22885.4万吨 ， 同比下降3.7% 。
具体来看 ， 2019年 ， 全国猪饲料总产量为7663.2万吨 ， 同比下降26.6%；禽饲料总产量为11581.4万吨 ， 同比增长22.0%；水产饲料总产量为2202.9万吨 ， 同比增长0.3% 。
需要注意的是 ， 2019年 ， 海大集团猪饲料销量同比下降28% ， 禽饲料销量同比增长35% ， 水产饲料销量同比增长13% 。 针对猪饲料销量的下滑 ， 该公司称“受非瘟疫情影响 ， 我国生猪存栏大幅下降 ， 特别是公司核心市场华南地区 ， 下半年生猪存栏、猪饲料需求均同比下降70%—80%” 。
控股股东减持海大转债1415万张
海大集团最新公告显示 ， 自2020年5月8日至6月5日 ， 该公司控股股东广州市海灏投资有限公司（下称海灏投资）合共转让海大转债1415万张 ， 截至6月5日转让完成后 ， 海灏投资持有海大集团可转债共计215.59万张 ， 占发行总量比例为7.62% 。
海灏投资最近一次所持海大集团可转债数量及占比
控股股东减持可转债1415万张！海大集团2019年猪饲料销量同比下降28%
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资料来源：海大集团公告
《投资时报》研究员查阅该公司公告发现 ， 其于2020年3月19日向社会公开发行了可转换债券2830万张 ， 共计28.3亿元 ， 其中 ， 公司控股股东海灏投资认购海大转债1630.59万张 ， 占其发行总量的57.62% 。
值得一提的是 ， 海大转债首个交易日收于135.6元 ， 后于2020年5月7日上冲至最高价154.501元 ， 此后冲高回落 ， 截至6月15日收盘 ， 海大转债收于133.01元 ， 较首个交易日的开盘价微涨2.32% 。
此外 ， 该公司曾于6月10日发布公告称 ， 海灏投资于2020年6月8日解除3910万股质押股份 ， 占其所持股份比例为4.29% ， 截至本公告日 ， 海灏投资持有该公司约9.1亿股 ， 持股比例为57.62% ， 累计质押股数约为1.7亿股 ， 占其所持股份比例为18.62% ， 占该公司总股本比例为10.73% 。


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