惠誉评级：铁矿石价格高企抵消矿商产量风险
【惠誉评级：铁矿石价格高企抵消矿商产量风险】_本文原始标题：惠誉评级：铁矿石价格高企抵消矿商产量风险来源：文华财经
外电6月12日消息 ， 惠誉国际评级(FitchRatings)称 ， 新冠病毒感染病例增多导致巴西铁矿石产量下降 ， 但在价格高企的情况下 ， 其对淡水河谷和其他全球矿业公司的现金流影响甚微 。
6月6日 ， 根据当地法院判决 ， 淡水河谷在伊塔比拉综合矿区的业务活动暂停 。
铁矿石价格今年稍早在需求担忧影响下下跌 ， 但随后弹 ， 并受淡水河谷供应忧虑的支撑 ， 价格涨至100美元/吨以上 。
淡水河谷将其2020年的生产指导方针保持在3.1亿吨-3.3亿吨之间 ， 一旦所有员工接受完检测 ， 并确保没有感染病毒的工人在工厂工作 ， 预计生产将恢复 。
CRUGroup认为 ， 考虑到淡水河谷停产、北部地区生产疲弱 ， 以及2020年初强降雨对产量的影响 ， 淡水河谷将越来越难以实现产量预期 。 由于可以在矿山和加工厂工作的人数减少 ， 而其他城市可以采取类似的行动来阻止病毒的传播 ， 进一步感染的可能性增加雇员旷工和生产风险 。
不过 ， 淡水河谷是一家低成本生产商 ， 拥有领先的市场地位、丰富的储量 ， 以及拥有市场溢价的优质铁矿石 。
惠誉预计 ， 2020年淡水河谷EBITDA将超140亿美元 ， 假设铁矿石价格平均为75美元/吨 ， 资本支出47亿美元 ， 股息30亿美元 ， 自由现金流应该在50亿美元左右 。
鉴于铁矿石价格上涨 ， 这些预测可能是保守的 。 类似的情况也适用于英美资源集团在Minas-Rio的业务 。
惠誉在其评级案例中使用了现有2200万吨-2400万吨生产指导的底部 ， 并假设62%铁矿石CFR中国的价格在2020年为75美元/吨 。 该公司计划在2020年下半年停产一个月 ， 以检查其泥浆管道 。 如果未来几个月出现任何与大流行相关的中断 ， 则可以使用该插槽重新安排维护工作 。 总体而言 ， 根据迄今为止的生产数据、实际价格的上涨和巴西实际货币的实质性贬值 ， 如果Minas-Rio发生暂时性的中断 ， 其盈利前景不太可能出现现金流下滑的情况 。
CRU预测 ， 中国的铁矿石需求依然强劲 ， 因为不断上涨的钢价以及炼钢利润率鼓励钢企提高产量 。
CRU预计 ， 中国南方雨季到来之前 ， 钢铁产量将强劲 。 雨季通常会减缓建筑行业的需求 。 中国钢厂继续以极低的库存运营 ， 近期数据显示钢厂库存进一步下降 。
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