油价重回40美元成本线：国内原油需求反弹，进口量飙升至历史高位( 二 ) 原油价格开启反弹

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“5月中国原油进口量显著上涨，主要由于3月上旬开始国际油价跌至低位，而进口原油通常提前两个月进行订货，使得低油价时期的订单在5月集中到港，超低油价通常会明显提振国内企业购买意愿，是导致这一现象的主要动力。 ”隆众资讯原油分析师刘红香对本报采访人员表示，随着国际油价逐渐上涨，中国炼厂会根据实际需求，回归理性购买，进口量也会出现回落。

中国对原油的需求与日俱增，但是国内的原油产量仅在2亿吨左右，无法满足体量庞大的刚性需求，同时2015年起国家开放对民营炼厂的进口原油权限，近年来民营炼厂对于进口原油的需求逐年提升，使得进口依存度呈现稳中趋升的态势。刘红香认为，油价回归使得未来到港的炼厂原油成本增加，但目前加工原油仍有相当数量是3-4月的低油价时期所进，依然利好于炼厂炼油利润。

在杨安看来，油价回归到成本线附近，对于我国原油生产企业来说毫无疑问是一个利好的信息，油价回升有助于原油生产企业经营业绩的改善。但是对于我国原油加工企业来说则开始面临较为严峻的考验。

“根据我们所获知的数据来看，原油最近一个多月快速反弹的同时，我国成品油市场价格表现较弱，汽油有一定的反弹，但是柴油价格则持续回落。由于我国成品油定价机制中有40美元之下不再调整成品油价格的规定，因此在原油低价阶段，各大民营炼厂普遍加大了开工率，截至5月底地方炼厂开工率创下了历史新高，充裕的供应，造成成品油价格竞争激烈。统计数据显示目前我国炼油企业的加工利润从高位出现了快速的跳水，目前加工利润已经开始处于比较低的水平，如果原油价格继续上涨，成品油市场仍然难以回暖的话，各大炼厂将再次陷入微利甚至亏损的处境。 ”杨安解释称。

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关注减产落地情况

目前布伦特与WTI价格已站上高位，从生产的角度分析， 40美金/桶的原油价格已经基本覆盖绝大多数产油国的生产成本。美国方面，尽管页岩油开采因为客观原因成本较高，但permain二叠纪片区的产油成本大约在35美金/桶，换言之，当前油价已能够让该地区80%的钻井平台恢复正常生产。自新冠疫情与沙特“价格战”以来，油价大跌直接导致美国贝克休斯钻井数量锐减至300座。

参考2015年“价格战”时期美国的钻井数量变化，李婉莹分析认为，油价的阶段性修复将意味着美国产量保持稳定状态，难以继续下滑；一旦油价继续上行至安全位置（50美金），预计钻井数量有望快速修复。

“至于OPEC国家，其实沙特此次做出巨大的减产让步，其政治立场方面的考量不容忽视，从该国的根本利益上来说，拉涨油价的同时保住市场占有份额同等重要。俄罗斯方面，减产完成情况不佳，因此我们不认为其将来会带头积极履行减产。 ”李婉莹告诉本报采访人员。

备受关注的6月OPEC会议提前召开。当地时间6月6日，第十一届欧佩克和非欧佩克（OPEC+）部长级会议通过视频会议方式举行，会后发布的官方声明显示， OPEC+同意将创纪录的减产规模延长至7月31日。

油价重回40美元成本线：国内原油需求反弹，进口量飙升至历史高位( 二 )

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