中金网|长租公寓的“无尽游戏”
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外汇天眼APP讯:“我现在已经快放弃了 ， 之前对接的管家早就离职了 ， 新的负责人一直拖着 ， 基本上没有任何实质性的进展 。 ”上海青客公寓的住户杨小姐 ， 满面愁容地对懂懂笔记说道 。
今年3月 ， 杨小姐与青客公寓签订租房协议 ， 结果刚住到4月末 ， 房东就上门告诉她要收回房子 。 房东大哥表示 ， 自己没有收到青客的房租 ， 已经单方面和青客解约了 。 被迫搬离之后 ， 杨小姐一直在和青客方面沟通 ， 但已经季付的房屋租金和押金始终没有退回 ， 随着近期青客公寓不断地传来坏消息 ， 杨小姐对找回自己剩余房费和押金的希望也越来越渺茫了……
上周 ， 有爆出青客公寓“破产倒闭”的消息 。 随后青客公寓方面很快否认了破产传闻 ， 同时也承认公司目前遇到了资金困难 ， 但仍在正常运营中 。
【中金网|长租公寓的“无尽游戏”】正常不正常 ， 真不是一个回应就能说了算了 ， “二房东”生意不好做 ， 似乎是一道难解的命运之题 。
无尽游戏遭遇“黑天鹅”
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实际上 ， 这已经不是青客第一次被传出倒闭的消息 。 就在两个月前 ， 曾经有传出青客公寓“人去楼空”的消息 ， 当时青客方面也予以了否认 。 如今再次站在风口浪尖 ， 青客虽然否认倒闭传闻 ， 但也承认了自己目前资金链遭遇了困难 。 连续不断的负面消息似乎不断在告诉外界 ， 这个长租公寓第一股的日子 ， 真的很难很难 。
或者说 ， 遭遇疫情黑天鹅的长租公寓行业都在煎熬 。
一切问题的根源 ， 在于这个行业未来较长时间内都看不到清晰的盈利机会 。 从长租公寓诞生那一刻起 ， 缺钱似乎就成为行业永恒的基调 。 不过 ， 缺钱的同时长租公寓们又在疯狂撒钱 ， 因为它们需要规模 。 只有手中拥有更多的房源、更多的住户 ， 保持每个季度的数据增长 ， 他们才能将自己的故事讲下去 。
为了争抢房源不断抬价 ， 在前两年空前盛行 。 2018年曾有一位网友在网上爆料称 ， 自己出租的房子被两家长租公寓相互抬价之后 ， 一个月内涨价超过3000元 。 同时 ， 时任我爱我家副总裁的胡锦辉也在一次电话会议中炮轰多家长租公寓企业 ， 称它们“为了扩大规模、以高于市场正常价格的20%-40%争抢房源 ， 人为的抬高收房价格” 。 这些违反市场规律的举措 ， 也是导致长租公寓市场价格快速上涨的重要原因 。
短时间内房租的快速上涨引起了很大争议 ， 随后相关部门直接介入之后 ， 部分长租公寓企业才做出了不涨价、投放更多空置房源的承诺 。 可惜的是这个承诺并没有坚持多久 。
对于一边抬高收房价格一边增加房租的恶性循环 ， 相关地产行业分析师对懂懂笔记表示：长租公寓本质上扮演的还是一个二房东角色 ， 只是它们的规模更大 ， 提供的服务也更细致和全面 。 当然规模和业务的多样性也是它们获得融资的根本 ， 这也导致了前期长租公寓们不计成本 ， 拼命增加自己手中的房源储备 。 "
初期野蛮生长的策略与其他风口项目并没有二异——用钱换规模 ， 等将对手全都击败 ， 自己在市场份额上拥有绝对领先优势之后 ， 再回归正常的商业逻辑 ， 通过提价（割韭菜）等方式来寻求盈利 。
不仅长租公寓 ， 包括曾经的网约车、共享单车、二手车电商等等风口都在证明 ， 这种用钱换时间和市场的策略不能降低真正的边际成本 。 因为市场只要有用户需求就永远会有资本窥视 ， 打败了老的对手又会有新的对手出现 ， 领跑者永远会陷入永无止尽的“无尽游戏”（InfinityGame） 。 一旦这个游戏遭遇环境突变 ， 例如这次疫情的黑天鹅 ， 就会突然“GameOver” 。
对于长租公寓的发展模式困境 ， 上述分析师对懂懂笔记强调：对于长租公寓而言 ， 规模是好事也是坏事 ， 首先规模的增加能让你得到资本的青睐 ， 但也会增加的运营成本和亏损幅度 。 盘子越大就越难盈利 ， 如果你只是一个区域性的小型长租公寓企业 ， 手里只有几百套房源 ， 那么运营合理的情况下会容易实现盈利 ， 但如果类似自如、蛋壳或者青客这样大型的全国性长租公寓企业 ， 管理着数十万房源 ， 就很难在短期内实现盈利 。 "
租房市场本就是一个长周期性的投资项目 ， 需要企业有足够的耐心和持续不断地投入 ， “但是这样长的周期 ， 很多资本是不愿意等的 。 ”该分析师表示 。 
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这一点 ， 在现实生活中有着不少的例子 。 前不久爆红网络的坐拥广东400栋楼的27岁“包租婆” ， 就是一个典型的小规模二房东 。 虽然她的视频很大程度上是出于宣传自家业务的目的 ， 但其实现盈利的几率确实是远远高于自如、蛋壳们的 。
那么问题就来了 ， 已经把自己架到半空中的长租公寓平台 ， 如何解套？
资本散场何以为继？
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