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老虎社区|SaaS 企业脱颖而出，云服务浪潮下，垂直类

随着5G时代到来以及疫情间接的促进 ， 各大企业尤其是互联网企业上云的需求日益增加 ， 近年来云计算市场保持了30%以上的增长速度 。
SaaS作为云计算三大服务模式之一 ， 市场上逐渐涌现出一批专注于垂直领域的SaaS企业 ， 由于其全套服务、按年（月）付费等属性更符合企业需求 ， 近来颇受资本追捧 。
【老虎社区|SaaS 企业脱颖而出，云服务浪潮下，垂直类】投资要点
云计算市场稳蓬勃发展 ， 头部集中度高
云计算市场规模以30%的速度扩张 ， 传统IT龙头、软件服务业巨头以及垂直型云服务企业都在深耕各自细分领域 ， 或进行横向拓展 。 从2019年云计算市场占有率看 ， 亚马逊、微软、阿里云、谷歌排名前四 ， 占据着全球60%云市场份额 。
SaaS脱颖而出占主导 ， 中美市场结构差异明显
中美在云市场结构上截然不同 。 中国云计算市场依然以IaaS模式为主 ， 该模式市占比达到61% ， SaaS仅占32%；而美国市场SaaS占比高达72% 。 SaaS逐渐从三大云服务模式脱颖而出 ， 是云服务落地的最好的表现形式 。
SaaS由平行向垂直过渡 ， 重塑软件公司估值
SaaS模式更契合企业的需求 ， SaaS企业本身也在经历着从平行业务到垂直业务的转变 。 尤其是今年以来 ， 股价涨幅较大、业务扩张较快的企业更加聚焦单一垂直领域 ， 瞄准的更多是中小型企业 。
结论和展望
从SaaS细分领域看 ， 商业和客户服务是我们重点看好的投资领域 ， 其次是销售、人力资源和财务 。 疫情结束后 ， SaaS市场或保持15%以上的增长 。
正文部分
一、云计算市场稳蓬勃发展 ， 头部集中度高
随着互联网企业对云的需求增大 ， 云计算市场规模以30%的速度扩张 ， 传统IT巨头（亚马逊、微软、谷歌）、软件服务业巨头（$甲骨文(ORCL)$、$Salesforce(CRM)$）以及垂直型云服务企业（$Zoom(ZM)$、$SlackTechnologies(WORK)$）都在深耕各自细分领域 ， 或进行横向拓展 。
根据IDC数据 ， 2019年全球云计算市场规模达到1071亿美元 ， $亚马逊(AMZN)$、$微软(MSFT)$、阿里云$阿里巴巴(BABA)$、$谷歌(GOOG)$排名前四 ， 占据着全球60%云服务市场份额 。 其中阿里全球云市场份额从7.7%上涨至9.1% ， 进一步拉开与谷歌的差距；亚太市场 ， 阿里云排名第一 ， 市场份额从26%上涨至28% ， 接近亚马逊和微软总和 。
老虎社区|SaaS 企业脱颖而出，云服务浪潮下，垂直类
文章图片
总体来看 ， 云计算市场头部集中度越来越高 ， AWS目前仍然是主要的云服务提供商 ， 但谷歌、微软在增速上要高于亚马逊 ， 形成追赶之势 。
我们看到不论是财务指标还是运营指标 ， $动视暴雪(ATVI)$都没有受到疫情的负面影响 ， 反而显示出较前几个季度更加鲜明的增加势头 。
二、SaaS脱颖而出占主导 ， 中美市场结构差异明显
云计算有三种服务模式：IaaS、PaaS和SaaS 。
1）IaaS作为云产业链最基础的部分 ， 前期对资金、技术的投入大 ， 进入壁垒较高 ， 已经被寡头垄断 。 2019年全球云计算IaaS市场持续快速增长 ， 同比增长37.3% ， 总体市场规模达445亿美元 ， 亚马逊拥有半壁江山 ， 市场3A格局（亚马逊、微软、阿里巴巴）稳固 。
2）PaaS位于产业链中游 ， 是指将软件研发的平台作为一种服务 ， 以SaaS的模式提交给用户 。 因此 ， PaaS也是SaaS模式的一种应用 ， 但PaaS的出现可以加快SaaS的发展 ， 尤其是加快SaaS应用的开发速度 。 目前海外PaaS领先企业主要包括微软、谷歌、Salesforce等 。
3）SaaS在美国云计算市场占据主导地位 ， 成为最受企业欢迎的模式 ， SaaS拥有很多优势 ， 我们在第三部分详细论述 。
值得注意的是 ， 中国云计算市场依然以IaaS模式为主 ， 该模式市占比达到61% ， SaaS仅占32%；而美国市场SaaS占比高达72% 。 这反映出中美在云市场结构截然不同 。


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