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东方财富网|斗鱼Q1财报透露了游戏直播的狂欢与隐忧

北京联盟_本文原题：斗鱼Q1财报透露了游戏直播的狂欢与隐忧来源：东方财富网
【斗鱼Q1财报透露了游戏直播的狂欢与隐忧】疫情之下 ， 网购、直播、游戏等线上经济逆势爆发 ， 相关企业的业绩和估值一路走高 。 日前 ， 游戏直播平台斗鱼公布了一季度业绩报告 ， 数字很是亮眼 。 （节点财经）
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疫情之下 ， 网购、直播、游戏等线上经济逆势爆发 ， 相关企业的业绩和估值一路走高 。 日前 ， 游戏直播平台斗鱼公布了一季度业绩报告 ， 数字很是亮眼 。
财报显示 ， 一季度公司实现营业收入22.78亿元 ， 同比增长53.00%；毛利润4.86亿 ， 同比增长139%；非GAAP净利润2.97亿元 ， 相比2019年同期的3530万元增长7.4倍 ， 迄今已连续五个季度实现盈利 。
据财报显示 ， 2016年到2018年斗鱼一直处于亏损状态 ， 净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元及8.76亿元 。 2019年公司营收72.83亿元 ， 同比几乎翻了一倍 ， 当年实现净利润为3.46亿元 ， 这显示公司2019年对公会系统、用户付费习惯的推动效果确实很明显 ， 同时这也是今年一季度斗鱼实现盈利的主要原因之一 。
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图片来源：斗鱼财报在用户数据方面 ， 斗鱼的平均月活用户数(MAU)为1.58亿 ， 较2019年四季度的1.658亿有所减少 ， 用户增长放缓 。 不过同期移动端平均月活跃用户数同比增长了15.3% ， 达到5660万 。 对此 ， 斗鱼CEO陈少杰在财报会议中解释称：“PC端MAU下降是因为卫生事件导致大量网吧倒闭 ， 这部分PC端用户的观看习惯迁移到了个人电脑或手机端 。 ”
更重要的是 ， 一季度斗鱼的付费用户达到760万 ， 比2019年第一季度的600万增长了26.2% ， 比2019年第四季度的730万增长了4.1% ， 而且付费用户平均收益(ARPPU)达到280元 ， 同比增长23.19% ， 环比增长7.2% ， 显示公司的盈利能力有所提高 。
在付费用户数量和付费用户平均收益双双提升的带动下 ， 一季度斗鱼的游戏直播收入达到21.13亿元 ， 较2019年同期的13.54亿元增长了56% 。 不过值得注意的是 ， 对比之前几个季度直播收入的增速 ， 2019年Q1-Q4分别为123%、133%、81%、78% ， 增速明显放缓 。
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数据来源：斗鱼财报
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会员增长放缓
主播出现流失
虽然斗鱼一季度财报喜人 ， 但公司存在的一些隐忧 ， 还是引起了投资者关注 。
国内的游戏直播行业 ， 这几年一直呈现斗鱼虎牙的“双寡头”格局 ， 但随着快手、B站高调加码游戏直播赛道 ， 斗鱼的市场地位开始受到冲击 。
2018年初 ， 以天价签约某《王者荣耀》主播为开端 ， 快手一改往日只单纯为游戏主播提供包装、流量的做法 ， 开始将游戏内容视为一条单独的业务 ， 自己培养顶级游戏主播 ， 2019年继续加大游戏直播投入 ， 签约了数百位独家主播 ， 在游戏直播领域快速崛起 。
据国盛证券数据 ， 2020年初快手平台整体MAU已超3亿 ， 直播DAU(日活用户)超过1亿 ， 其中游戏类直播DAU近5100万 ， 不仅绝对数量超过了斗鱼、虎牙 ， 在整个游戏直播市场的占比也接近17%(据艾瑞咨询估计 ， 2019年中国游戏直播用户规模约3.1亿) 。
B站对游戏直播的投入也是大手笔 ， 8亿元拿下《英雄联盟》全球总决赛中国地区三年直播版权 ， 还重金请来知名游戏电竞MCN大鹅文化原CEO王宇阳和COO王智开 ， 发力直播业务 。 一季度财报显示 ， B站营收达23.2亿元人民币 ， 同比增长69% ， 月均活跃用户同比增长70%达到1.72亿 ， 移动端月均活跃用户同比增长77%达到1.56亿 ， 日均活跃用户同比增长69%达到5100万 。 其中有多少是游戏直播用户或潜在用户 ， 没有具体统计数据 ， 但想来比例不会小 。
尽管斗鱼强调 ， 作为大流量平台 ， 快手、B站入局游戏直播可以推高行业天花板 ， 引导更多新用户接触这一领域 ， 但这意味着它可能流失部分用户 ， 毕竟“做大市场”与“在做大的市场中获取更多份额”并不是一码事 。
市场数据也显示 ， 随着流量平台入局 ， 斗鱼月活用户增长已经出现放缓迹象 。 今年一季度 ， 斗鱼MAU为1.58亿 ， 较去年同期及上个季度分别净减少110万和770万 。 不过 ， 得益于疫情之下全民居家隔离 ， 斗鱼一季度的移动端平均MAU达到5660万 ， 同比增长15.3% ， 在财报电话会议上 ， 斗鱼高管表示未来要把争夺移动端用户作为突破用户增长瓶颈的关键点 。
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图：斗鱼虎牙月活用户数对比 ， 36氪制图(截止2020年5月29日)对斗鱼而言 ， 快手、和B站的威胁不仅体现在对用户的争夺 ， 还体现在对主播和公会的争夺 。
据了解 ， 行业内斗鱼、虎牙、企鹅电竞这几家给公会主播的分成基本都是5成 ， 但快手给到公会的分成比例为60% ， B站为扶持游戏直播业务 ， 在基础分成之上又增加了阶段性扶持政策 ， 最高给公会主播7成 。 反观斗鱼 ， 为更好地控制经营成本 ， 其主播分成成本已经连续多个季度下降 ， 并出现2019年多位知名斗鱼主播跳槽的情况 。


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