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创业资本汇|VC/PE的收益困境：为什么不赚钱( 四 )


核心就是回答一个问题：作为投资机构 ， 凭借什么能力？挣什么钱？
到底是赚投资上市差价的钱 ， 赚生意现金流的钱 ， 还是赚企业成长的钱 。
到底是挣基本面改善的钱 ， 还是挣投后管理带来的增量收益的钱 。
我们认为投资行业未来 ， 将逐渐从周期依赖型转向能力依赖型 。
所以 ， 未来基金的精细化运作、聚焦化运作和垂直于某一个具体产业经营资源去做结合的运作方式 ， 将会是必然的发展方向 。
第四、比抢项目更重要的 ， 是能够创造优质项目的交易机会 。
一个好的投资机构 ， 不仅是能够抢到最头部的优质项目 。 更重要的 ， 是能基于产业理解、产业资源以及长周期资金的把控 ， 重新有效组合产业资源的能力 ， 创造新的生意机会的能力 ， 从抢项目到创造项目 。
一个典型的例子就是高瓴资本私有化百丽国际的案例：
在这个案例中 ， 其实高瓴既是一个投行角色 ， 又是一个投资角色 ， 既是一个产业角色 ， 又是一个资本角色 。
这个项目是基于高瓴资本对新零售的产业理解 ， 以及对百丽未来的成长性理解 ， 以及行业中的人脉资源与资本能力 ， 主动创造出的一个投资机会 ， 而不是单纯的在已经跑出来的优质投资项目上不断和其他机构竞争价格 。
所以 ， 未来创造项目的能力比抢夺项目的能力更为重要 。
小结
最后 ， 在这样的环境中 ， 个人应该如何做好投资呢？
个人资金要配置未来的理财与投资 ， 首先是得有一个理性的心态 ， 不能“只见贼吃肉不见贼挨打” ， 需要审慎、严谨、客观 。
其次是得逐步积累自己的判断力 ， 要自己去做功课 ， 不能人云亦云 ， 形成自己的独立思考 ， 有独特的判断力 。
投资这件事情 ， 最大的经验其实都是一些很简单的大道理 ， 就是“春种秋收 ， 规律大于经验 ， 不要期待奇迹 ， 踏踏实实、战战兢兢” ， 勤奋是所有收获的前提 。
【创业资本汇|VC/PE的收益困境：为什么不赚钱】证券时报·第八届中国创投“金鹰奖”暨中国创业企业“新苗榜”评选已启动


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