环球服装服饰网|19亿！这家中国棉纺20强开建16.5万锭高档纺纱和12万锭纺纱生产线( 二 )
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从盈利情况看 ， 2019年新野纺织的毛利率和净利率分别为19.65%和4.92% ， 比去年同期分别上升2.19pct和下降1.50pct；其中纱线的毛利率为20.57% ， 同比增长1.87pct ， 坯布及面料的毛利率为21.33% ， 同比增长2.69pct；棉花的毛利率为5.43% ， 同比下降0.28pct 。 整体净利率的下降主要系期间费用率及所得税率提升 。
分品类看 ， 报告期内 ， 新野纺织纱线产品共实现营收35.77亿元 ， 同比下降6.36%；坯布及面料产品实现营收16.01亿元 ， 同比增加7.09%；棉花产品实现营收5.34亿元 ， 同比下降25.08% 。
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从产销存情况看 ， 报告期内 ， 新野纺织共生产纱线21.40万吨 ， 同比减少2.70%；销售17.89万吨 ， 同比减少4.74%；纱线库存同比增长23.23%至3.48万吨 。 新野纺织共生产坯布及面料1.69亿米 ， 同比增长7.76%；销售1.67亿米 ， 同比增长6.26%；库存同比增长11.49%至1869万米 。
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财富证券分析师陈博此前表示 ， “产能驱动+产销两旺”仍是驱动新野纺织业绩增长的主要因素 ， 就产能方面看：新野纺织目前产能主要来源于新疆宇华、锦域 ， 本部智能纺纱等项目 ， 纱线总产能约170余万锭 ， 随着生产负荷的提高 ， 目前产能贡献的业绩预计稳中有升；另外 ， 本部针织面料项目已开始投产 ， 后续产能将持续释放 。 在建产能方面 ， 新疆16.5万锭纺纱项目以及本部牛仔布面料项目预计将于2019年末开始释放产能、贡献业绩；从产品方面而言：新野纺织主要产品为白纱 ， 纺织市场中适用范围较大 。 纱线产品的年增速基本能保持双位数 ， 纱线产品的新品比率也逐渐提升 ， 市场反响较好 。 这有赖于公司研发的持续投入 ， 2018年以来研发费用持续增长为公司产品竞争力的稳定和提升提供持续保障；此外 ， 从销售方面看：新野纺织的固定资产周转率同比均有提升 ， 说明各产能项目处于良性运转周期；加之公司大客户较为稳定 ， 需求的增长一定程度上保证了销售的稳定性 。
陈博判断 ， 新野纺织作为棉纺板块中白纱的产销龙头 ， 近年来项目产能持续释放 ， 业绩保持了较高的增速 ， 未来公司在建产能项目预计也将逐渐贡献业绩 。 除此之外 ， 公司并不排除未来的新产能项目、国企改革并购等方面的可能性 ， 观察来看 ， 新野纺织业绩增长的逻辑并不会发生大的改变 。
截至第一纺织网采访人员今天晚间发稿前 ， 新野纺织今天收报3.56元/股 ， 跌幅0.84% ， 市值29.08亿元 。 （第一纺织网 martin）
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