点拾|如何找到未来业绩优秀的基金产品？，既然未来无法预测( 三 )
从景气行业和公司业绩动量出发的投资方法 ， 从某种程度上讲 ， 不用去预判市场风格 ， 对不同风格都有较好的适应性 。
我们看到2017年3季度至今 ， 张慧每一个季度都排名前列 ， 获得了持续出彩的长期业绩 。 这个阶段中 ， 市场经历了2018年熊市 ， 2019年的成长和消费牛市 ， 并且科技和消费都有阶段性轮动 。 比如2019年上半年是消费品牛市 ， 到了2019年下半年转换到了科技股牛市 。 2020年前两个月是科技股牛市 ， 之后又切换到了消费品牛市 。 张慧管理的华泰柏瑞创新 ， 在每个季度都排名前列 ， 这是非常难得的成绩 。
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数据来源：海通证券 ， 海通分类：偏股混合型
长期持有具有“能力”的基金产品
投资收益的短期由运气主导 ， 长期由能力主导 。 如同评价一个运动员的能力 ， 打好了一场比赛可能是运气成分 ， 但是每场比赛都能打好 ， 那就说明是有能力的 。 对于持有人来说 ， 长期持有具有超额收益能力的基金产品 ， 然后放着不动就行了 。
对于普通持有人来说 ， 并没有把握市场风格的能力 。 事实上 ， 任何形式的“择时”都是非常不靠谱的 。 在霍华德.马克斯最新的备忘录《不确定性II》中 ， 他提到“人们总是倾向于将信仰交付给某个流行的“预言家” 。 当他的预测并不完美时 ， 人们就寻找下一个 。 他们永远不会说 ， 我猜预测是根本不靠谱的 。 ”毫无疑问 ， 如果判断对某一种风格或者行业机会 ， 买入最极致的基金 ， 一定会获得很高的收益率 。 然而 ， 谁又有能力去判断呢？我们并不知道市场会如何演绎 ， 后视镜看问题永远清晰无比 。
一个具有长期超额收益能力的基金 ， 是普通持有人能够长期持有的品种 。 超额收益是一个基金经理真正的能力 ， 意味着长期收益并不依赖于好运气 。 我们看到 ， 华泰柏瑞的张慧长期超额收益突出 ， 短期超额收益稳定 。 作为比较独特的中观投资的均衡成长风格 ， 张慧通过“有管理的选股体系” ， 把握个股业绩高景气带来的收益 ， 并且有效平滑波动性 。
我们一直相信在专业化分工的时代 ， 将专业的事交给专业的人去做 。 在投资领域 ， 把钱交给专业的人打理 ， 享受基金经理为我们创造的超额收益同时 ， 还能享受到每个人最稀缺的资源：时间！
延伸阅读：华泰柏瑞张慧：一位能攻善守的成长股选手
|左金保|赵蓓
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