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证券终止收购！交易环境发生变化，华创太平洋和平分手，盘点这些年券业失败的并购案例

证券终止收购！交易环境发生变化，华创太平洋和平分手，盘点这些年券业失败的并购案例
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虽然开局轰轰烈烈 ， 但华创证券与太平洋证券最终还是“有缘无分” 。
6月3日晚间 ， 华创证券母公司华创阳安(600155,股吧)与太平洋双双发布公告称 ， 华创证券终止收购太平洋证券 。 对于此次收购失败的原因 ， 华创证券称系“交易环境发生了较大变化” ， 经双方友好协商一致 ， 拟终止本次交易 。
2019年11月 ， 华创证券预计牵手太平洋证券的消息被视作券业收购浪潮又一起“后浪” 。 彼时 ， 华创证券预计从原第一大股东嘉裕投资手中收购太平洋证券5.87%股权 ， 并获取嘉裕投资5.05%的表决权 ， 从而实现对太平洋证券的有效控制权 。 然而 ， 这一起联姻最终告吹 。
回顾证券行业的发展历程 ， 前几次大规模并购整合成功推动了行业优胜劣汰 。 在成功案例之外 ， 重组失败的案例也同样存在 。 无论是市场化的“自由恋爱” ， 还是来自监管和股东方的“包办婚姻” ， 两家券商的最终结合离不开双方共识的达成 。 当“强强联合”变成一厢情愿 ， “小小合并”走向别样心肠 ， 即便是强行拉郎配 ， 最终仍将难逃失败的结局 。
时间进入2020年 ， 证券行业新一轮并购整合在市场发展和政策支持上获得双重机遇 。 在资本市场改革深化之际 ， 外资的放开更带来新的竞争态势 。 券业后续还将涌现哪些成功和失败的重组案例 ， 值得市场期待 。
华创太平洋联姻终止
就像是青春期的一场闪电式恋爱 ， 在进入监管审核阶段之前 ， 华创证券与太平洋证券的联姻已自行终止 。
6月3日晚间 ， 上市公司华创阳安发布公告称 ， 该公司董事会审议通过《关于终止收购太平洋证券股份有限公司股份的议案》 ， 并授权华创证券办理具体事宜 。 华创证券已与交易方嘉裕投资签订终止交易协议 。
证券终止收购！交易环境发生变化，华创太平洋和平分手，盘点这些年券业失败的并购案例
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对于交易终止的原因 ， 华创阳安公布的内容较为简单 ， 仅称“鉴于交易环境发生了较大变化” ， 经双方友好协商一致 ， 拟终止本次交易 。 华创阳安表示 ， 终止本次交易不会对公司的正常生产经营活动产生不利影响 ， 不存在损害公司及全体股东利益的情形 。
当晚 ， 太平洋证券方面也发布公告称 ， 第一大股东终止协议转让其股份 。 太平洋证券表示 ， 该公司在6月3日接到嘉裕投资通知 ， 其与华创证券签订终止交易协议 。
在终止原因方面 ， 除了与华创证券一致的“经双方友好协商一致”外 ， 太平洋证券披露信息还称 ， 因双方股权转让已过约定的三个月 ， 决定终止股权转让交易事项 。 双方将按照原协议及终止交易协议中相关条款执行保证金退还及解除质押安排 。
透视此次交易 ， 可算是携雷霆之势而来 ， 悄无声息而去 。 2019年11月 ， 华创证券预计牵手太平洋证券的消息被视作券业收购浪潮又一起“后浪” 。 彼时 ， 华创证券预计从太平洋证券原第一大股东嘉裕投资手中收购太平洋证券5.87%的股权 ， 并获取嘉裕投资5.05%的表决权 ， 从而实现对太平洋证券的有效控制权 。
事实上 ， 在公布收购意向仅十天后 ， 华创证券即宣布与嘉裕投资签订了股权转让协议 ， 并披露全部交易细节 。 此后 ， 该笔交易便杳无音讯 ， 直至昨日晚间宣告终止 。
在违约责任方面 ， 在此前协议中双方曾约定 ， 自该协议签署之日起3个月内 ， 如因华创阳安股东大会未审议通过或因证券监管机构未核准华创证券作为太平洋股东的资格 ， 或证券监管机构未同意表决权委托的原因导致本次表决权委托未能实施 ， 双方均不承担相关责任 ， 也无需向对方支付违约金 。
为何交易走向失败？
最近一段时期以来 ， 券业收购整合掀起一个小高潮 。 前有中金公司收购中投证券收官 ， 接着又有中信证券(600030,股吧)收购广州证券告捷 ， 随后再现天风证券整合恒泰证券顺利推进 ， 华创证券谋求太平洋控制权的计划却最终告吹 ， 原因究竟为何？


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