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北京商报|靠盲盒赚4.5亿，泡泡玛特IPO：成于IP也困于IP

（_本文原题为：IPO了泡泡玛特的IP梦呢）
成立十年的潮流玩具公司泡泡玛特 ， 在挺过了疫情后的夏天 ， 迎来了第二次资本市场之旅 。 6月1日 ， 泡泡玛特向港交所递交招股书 。 据招股书显示 ， 泡泡玛特近三年的营收、净利持续攀升 。 虽然泡泡玛特方面将盈利能力归结为IP开发运营、线上线下全渠道营销等 ， 但泡泡玛特如今却也正经历着因IP带来的双刃效应 。 面对越发激烈的市场竞争 ， 以及消费者消费心理的改变 ， 再战IPO的泡泡玛特 ， 又该如何将手中的资本泡泡越吹越大？
北京商报|靠盲盒赚4.5亿，泡泡玛特IPO：成于IP也困于IP
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靠盲盒赚4.5亿
好风凭借力 ， 中国最大潮流玩具企业泡泡玛借盲盒之热再登资本市场 。 6月1日晚间 ， 泡泡玛特向港交所提交招股说明书 ， 摩根士丹利、中信里昂证券担任联席保荐人 。
招股说明书显示 ， 泡泡玛特于2017-2019年的年营收分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元 ， 2018年和2019年的同比增幅分别为225.4%和227.2% ， 三年复合增长率高达226.3% 。 净利润方面 ， 2017-2019年分别取得160万元、9950万元和4.51亿元 ， 2018年和2019年的同比增幅分别高达6119%和353% 。
在渠道上 ， 2019年12月 ， 泡泡玛特在33个一二线城市主流商圈开设114家线下直营零售店 ， 在57个城市开设825个创新机器人商店 。
北京商业经济学会副会长赖阳在接受北京商报采访人员采访时表示 ， 随着收入水平提升 ， 消费者从为了生存而购物的需求中解放出来 ， 潮玩盲盒逐渐发展成为了爱好、兴趣而购物 。 而盲盒的构造给消费者创造了一定的不确定性 ， 这种新奇性的消费模式推动了整个盲盒市场的发展 ， 泡泡玛特也正是借助这种市场机遇备受资本追捧 。
回溯过往 ， 泡泡玛特似乎一直都是资本市场的宠儿 。 泡泡玛特曾于2017年1月25日在新三板上市 。 2019年3月 ， 泡泡玛特从新三板摘牌退市 ， 当时其市值为20亿元 。 针对在新三板退市 ， 泡泡玛特表示 ， 退市乃是根据公司的业务发展计划作出的商业及战略决策 。
北京商报采访人员从天眼查获悉 ， 成立于2010年的泡泡玛特 ， 迄今为止已经完成八轮融资 。 从2011年1月 ， 泡泡玛特完成数百万元的天使轮融资 ， 到今年4月29日 ， 泡泡玛特获得超1亿美元的战略融资 ， 其几乎每年都能拿到新的融资 。
快消行业新零售专家鲍跃忠分析称 ， 无论是线上布局还是线下布局 ， 泡泡玛特近几年都在快速收割市场份额 ， 也正是因为这样的发展速度 ， 被资本市场持续看好 ， 而随着泡泡玛特的不断扩张发展 ， 对于资金的需求也在加剧 ， 所以需要更大的融资平台 。
针对此次再战资本市场 ， 以及现阶段所面临的问题及未来发展规划 ， 北京商报采访人员第一时间联系到泡泡玛特方面 ， 截至发稿 ， 对方未予以回应 。
成于IP困于IP
2020年恰好是泡泡玛特成立十周年 。 十年发展中 ， 泡泡玛特并没有将令其声名鹊起的盲盒营销方式视为核心竞争力 ， 而是将自己定位为IP的挖掘者、孵化者和经营者 。
泡泡玛特创始人王宁曾公开表示 ， 泡泡玛特有一个宏伟的目标 ， 就是五年后成为国内最像迪士尼的那家公司 ， 像迪士尼一样拥有大量有价值的超级IP ， 去孵化以及挖掘出更多国际化IP并将其商业化 。
不过 ， 泡泡玛特成为IP王国之路才刚刚开启 。 招股书显示 ， 截至目前 ， 泡泡玛特运营85个IP ， 包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP ， 已有4个IP产生的累计收入分别超过1亿元 。
在鲍跃忠看来 ， 虽然泡泡玛特发展风头不容小觑 ， 且签约了众多设计师 ， 但想要长久地立足 ， 持续的创新能力是关键 。 如果后续的产品创新、迭代以及销售模式的创新没有跟上 ， 那消费者也会大量流失 。


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