阳光城闽系房企阳光城狂飙，三天买地100多亿背后藏隐忧( 三 )
5月29日 ， 阳光城回复称 ， 公司与子公司之间的财务流转不属于交易所《上市公司规范运作指引》 ， 公司将在集团内建立有效的财务资助资金调拨审批机制 。
阳光城解释称“为进行房地产开发主营业务、享有项目股东权益而进行的权益性投入 ， 在风险承担机制上为同股同权 ， 并非为赚取固定收益而对外提供资金 。 上述资金流转也是房地产行业的经营惯例及通用合作方式 ， 为房地产行业的普遍现象” ， 并解释 ， 由于资金资助仅当作项目投入在半年度报告及经审计的年度报告中披露 ， 不存在非公允占用上市公司经营资金 。
【阳光城闽系房企阳光城狂飙 ， 三天买地100多亿背后藏隐忧】换言之 ， 阳光城认为这样的做法区别于单纯对外提供资金、委托贷款等拆借行为 ， 因为同股同权的风险承担机制 ， 该类投资交易均为公允的主营业务交易 ， 上市公司主体不存在用于经营的资金被非公允占用的情况 。
由于房地产是高杠杆高资金密集型行业 ， 房企整体负债率偏高 ， 如果负债率居高不下 ， 不仅影响融资成本 ， 也会引发资本市场对流动性质疑 ， 会产生机构下调房企评级和融资成本增加等连锁反应 。 所以 ， 房企在这个过程中 ， 或有占用公司经营性资金、侵占少数股东权益 ， 甚至通过降低有息负债 ， 粉饰上市公司报表的行为 。 有房企人士表示 ， 公司对表外项目提供资金支持 ， 是房地产行业的经营惯例及通用合作方式 ， 为房地产行业的普遍现象 。
此前 ， 有媒体质疑 ， 阳光城优化财务状况、降负债率采用了“换仓”策略 ， 像阳光城50亿的永续债融资成本相对较高 ， 但并没有优先偿 ， 在会计准则中 ， 永续债一般不列为债务 ， 这会让企业的报表更好看些 。
除了回复深交所 ， 阳光城公告最多的还有不断为子公司子公司频繁担保 。 截至目前 ， 阳光城及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产的100% 。
在快速扩张时 ， 阳光城表示要继续保持“规模上台阶、品质树标杆”的战略定力 ， 但事实上 ， 对阳光城的投诉屡有发生 ， 其中阳光城在成都的第一个项目檀府由于质量问题引发维权 ， 另外郑州阳光城丽景湾小区被指施工质量太差业主拒绝收房 。
对于这家2000亿规模的房企来说 ， 在挺进全国十强的路上 ， 除了疯狂拿地之外 ， 阳光城需要走的路还很长 ， 不仅仅是在重点区域加大土储规模扩张 ， 也包括发展的产品质量 ， 同时还要时刻注意公司的债务风险 。
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（责任编辑：王治强 HF013）
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