江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 资讯 > >

海南会成“免税天堂”吗？( 二 )


聚焦免税业务 ， 拉动了国旅的毛利率 。
这在该公司2019年年报中有所体现——报告期内 ， 国旅主营业务毛利率为49.07% ， 比去年同期提高7.96个百分点 ， 主要原因是公司2019年1月将国旅总社的股权转让给控股股东中国旅游集团 ， 专注于毛利率水平较高的免税品零售市场 。
2020年5月7日 ， 国旅宣布拟以20.65亿元的价格收购公司控股股东中国旅游集团持有的海南省免税品有限公司（以下简称“海免”）51%股权 。 交易完成后 ， 海免公司将纳入中国国旅合并报表范围 。
目前 ， 中国国旅旗下的中免和海免合计占据离岛免税100% ， 在海南自贸港政策中将充分受益 。 6月2日 ， 东北证券发布的相关研报指出 ，
短线看 ， 短期离岛免税将加速增长；中长线看 ， 自贸港对免税龙头利大于弊 。

企业及个人低税率优惠制度将吸引更多企业及个人入住海南 ， 扩大海南当地消费 ， 且在海南设立总部的中国国旅和凯撒旅业企业所得税或将减至15% 。 此外 ， 大力发展旅游业亦将对全岛旅游带来联动效应 。

根据中国国旅发布的2019年年报 ， 报告期内营业收入479.66 亿元 ， 同比增长 2.04%；归属于上市公司股东的净利润46.29亿元 ， 同比增长49.58% 。 东北证券预计国旅到2022年营业收将达到885.41亿元 ， 归母净利润可达91.4亿元 ， 对该公司维持“买入”评级 。
不同于国外市场 ，
中国免税行业属于“垄断”行业 ， 目前共有中免、日上免税行(已被中免收购)、海免(已注入中国国旅)、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照 ， 稀缺的牌照资源是这些公司目前利润的主要来源 。
不具备免税牌照的企业可以参股免税店 ， 只要免税店由具有免税品经营资质的企业绝对控股即可 。
国旅的竞争对手们业不甘落后 ， 凯撒旅业、众信旅游等均通过与国资企业和拥有免牌牌照的企业联手以入局 。
2020年4月9日 ， 凯撒旅业宣布拟将注册地址由陕西省宝鸡市变更为海南省三亚 ， 同时进一步增资海南凯撒集团 ， 彰显在免税领域的野心 。
其后 ， 在凯撒旅业《2020年度非公开发行A股股票预案》中 ， 文远（三亚）股权投资基金合伙企业拟认购3亿元 。 文远基金入股凯撒旅业后 ， 其有限合伙人三亚市政府国有独资企业三亚发展控股有限公司也将为凯撒旅业提供充分的战略资源和资金支持 ， 加码三亚免税业务 。 2020年3月 ， 三亚市政府与凯撒旅业签署了合作协议 ， 为其在三亚的落地发展提供便利政策及基金投资等 。
众信旅游则在2020年2月牵手中免集团 ， 签订战略合作框架协议 ， 双方共同在境内外尤其是“一带一路”沿线国家和地区开展“旅游+购物”业务 。 众信旅游可凭借自身流量和旅行社门店渠道 ， 与中免集团互补 ， 为免税店导流 ， 针对性地输送出境、国内团客及自由行游客客源 ， 协助中免集团国内业务 。
东北证券的研报同时指出 ， 《方案》明确提出大力发展旅游业 ， 有望带动当地旅游消费 ， 利好中国国旅（全岛4 家免税店目前占据100%份额）、宋城演艺（三亚千古情）、复兴旅游文化（亚特兰蒂斯）、海昌海洋公园（梦幻不夜城）、首旅酒店（南山景区） 。
海南的奢侈品会遭疯抢吗？
奢侈品专家、要客研究院院长周婷接受《财经》采访人员采访时表示 ， 过去海南免税额度只有三万元 ， 消费者只能购买小件奢侈品；这一次额度提升至十万元 ， 消费者的购物车里可以加入手表等大件奢侈品 ， 提高客单价 。 “开放的力度非常大 ， 是一个提振市场的积极信号 。 ”
“一旦海南的试验成功 ， 不排除会复制到其他口岸城市 。 ”
她说 。
她又表示 ， 海南的免税业并不会直接引起奢侈品的渠道之争 。 “免税店的商品价格比有税市场低大约30% ， 确实有价格优势 ， 但是商品并不完全相同 。 不少奢侈品、香水、化妆品品牌单独开发产品线 ， 让一批产品特供免税店 ， 就是为了不影响百货专柜的销售 。 ”


推荐阅读


上一篇：【财经早餐】2020.06.03星期三

下一篇：复课城阳交警出动百余警力、24辆警车护航一二年级小学生返校复课