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金融投资报社|网易云音乐王者归来，腾讯音乐危机重重，音乐平台“二战”在即？


作者 | 尹太白
责编 | 冯羽
出品 | 子弹财经
尽管背靠微信和QQ两大流量池 ， 且手握海量版权 ， 但腾讯音乐的日子并不好过 ， 其最新财报也透露了集团净利润下滑的迹象 。
近日 ， 腾讯音乐发布了2020年第一季度财报 ， 报告期内腾讯音乐的营收为63.1亿元 ， 同比增长10.0% 。 仅仅是从字面上来看 ， 腾讯音乐的确保持了10%的营收增速 ， 但这一成绩相较去年明显大幅放缓 。
综合2019年四个季度的财报数据 ， 腾讯音乐从第一季度到第四季度的营收分别为57.4亿元、59亿元、65.1亿元和72.9亿元 ， 同比增速分别为39.4%、31%、31%和35.1% ， 而在2018年第四季度其同比增速更是达到了50.5% 。 相比之下 ， 腾讯音乐在2020年第一季度的营收增速远远低于此前各季度的表现 。
净利润也陷入了和营收一样的尴尬境地 。 一季度财报显示 ， 腾讯音乐的归属于公司股东的净利润为8.87亿元 ， 同比下降10% 。 而在2019年第一季度 ， 归属于公司股东的净利润为9.87亿元 ， 同比增长17.4% 。

金融投资报社|网易云音乐王者归来，腾讯音乐危机重重，音乐平台“二战”在即？
本文插图

对于净利润下滑 ， 腾讯音乐回应称主要是因为营业成本飙升所致 。 反映在财报中 ， 就是其营业成本从去年同期的37.0亿元增长至43.3亿元 ， 同比增长17.0% 。
然而 ， 在营业成本增速远超营收增速的背后 ， 有两个危机正渐渐浮出水面 。
当前 ， 腾讯音乐的两个危机：一是月活跃用户增长见顶 ， 二是版权优势变成负累 。
一季度财报数据显示 ， 腾讯音乐在线音乐服务的移动月活跃用户为6.57亿 ， 较去年同期的6.54亿同比增长了0.5% 。 但综合前几个季度的财报数据来看 ， 腾讯音乐的月活用户一直徘徊在6.4亿到6.6亿之间 ， 增长极为乏力 。
尽管腾讯音乐坐拥6.57亿月活跃用户 ， 旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐三大品牌 ， 但用户付费的意愿却并不强烈 ， 而这种不强烈的意愿可以通过数据对比轻松表现出来：截止2020年3月31日 ， 腾讯音乐的在线音乐付费用户为4270万 ， 虽然同比猛增50.4% ， 但无法回避是 ， 其付费用户仅占月活跃用户的6.49% 。
再往前 ， 腾讯音乐在2019年第四季度的付费用户占月活跃用户的比例为6.19% ， 基本没有太大变化 。
但如果再进行横向对比 ， 危机就显现出来了 。
国外音乐流媒体平台Spotify一季度财报显示 ， 其月活跃用户为2.86亿 ， 同比增长31% ， 然而令人深感惊讶的是 ， 虽然Spotify的月活跃用户仅为腾讯音乐的三分之一有余 ， 但其在全球范围内却拥有1.3亿付费用户 ， 付费比例高达45.5% ， 付费用户贡献的营收占比近90% 。
反观腾讯音乐 ， 一方面 ， 其月活跃用户面临着增长见顶的局面 ， 另一方面 ， 目前国内用户普遍习惯使用免费的互联网服务 ， 且从“宁愿花几百块抽烟喝酒吃饭也不舍得花几十块购买会员”的消费思维来看 ， 腾讯音乐想在在线音乐服务业务上赚到钱并不容易 。 即便国内在线音乐付费环境持续向好 ， 短期内依旧难以出现爆发式增长 。
但这并不能阻挡腾讯音乐不遗余力争夺版权的脚步 。
华语乐坛中颇具影响力的杰威尔音乐、福茂唱片、英皇娱乐等唱片公司 ， 以及不少音乐综艺类节目都授予了腾讯音乐版权 ， SM、YG和JYP三大韩国娱乐头部公司也都纷纷与腾讯音乐达成战略合作 。
2020年1月 ， 腾讯音乐宣布加入由腾讯牵头的财团 ， 参与收购环球音乐集团10%的股份 ， 涉资约265.2亿元 。 环球音乐是全球最大的唱片公司 ， 旗下有张学友、陈奕迅、Taylor Swift及Lady GaGa等知名音乐人 。
一边是疯狂购买版权 ， 导致营业成本持续飙升 ， 一边是在线音乐服务业务赚的钱难以摊平购买版权的成本 ， 这无疑让腾讯音乐陷入了第二重危机中 。
根据一季度财报数据 ， 腾讯音乐的在线音乐服务业务实现营收20.44亿元 ， 占总营收的32.39% ， 而包含秀场直播和在线K歌的社交娱乐服务业务贡献了42.67亿元 ， 占比67.62% ， 这也就意味着 ， 腾讯音乐的主要营收仍来自于直播打赏和K歌 ， 原本的版权优势并没有为其换回足够多的回报 。


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