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茅台■卓胜微——股价翻十倍，芯片界的茅台，科技股的股王！( 三 )


公司只从事集成电路的研发、设计和销售 ， 其余环节分别委托给晶圆制造商和封装测试厂完成 。
Fabless模式有效降低了大规模固定资产投资所带来的财务风险 。 同时 ， 此模式有利于提升新技术和新产品的开发速度 ， 提高市场敏感度 ， 确保公司始终站在行业技术前沿 ， 保持并扩大自身技术优势 。
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研发模式
新产品的研发历经新产品定义阶段、设计阶段、产品验证阶段和量产导入阶段 。 每一阶段都制定了切实有效的细分流程和管理制度 。
（1）新产品定义阶段
产品经理根据客户反馈的需求 ， 结合新技术发展趋势、市场调研等信息形成新产品构思 ， 并提出新产品立项需求和新产品目标规格书 ， 公司内部组织市场与技术支持部、研发部、生产运营部联合进行评估 。
在正式立项前 ， 对项目的市场定位、技术需求、资源需求、研发周期、市场风险、客户风险、收益风险、量产风险等多方面的可行性进行评估和审核 ， 项目组根据评审意见修改整体方案 ， 审核通过后正式立项 。
（2）设计阶段
进入设计阶段后 ， 研发部门按照规格书要求逐步分析各项指标 ， 按顺序完成拓扑设计、框架设计、电路设计、版图设计、封装设计等流程 ， 并形成设计报告 。 各项设计完成后形成相应文档 ， 并开展设计及流片评审 ， 评审最终由项目组决定是否可以进入样品制作流程 。
（3）产品验证阶段
产品验证是产品进入量产导入前的重要阶段 。 项目组根据设计方案制作工程样品 ， 然后根据规格书指标进行功能、性能验证和应用开发等工作 ， 同时进行可靠性及其一致性验证 。
（4）量产导入阶段
量产导入阶段安排多批次试产 ， 监控封装测试良率 ， 针对可靠性、产品一致性等内容进行进一步验证 。 经过多轮批量试产验证后 ， 产品经理召集市场与技术支持部、研发部、生产运营部进行试产评估审核 ， 经审核通过后产品进入量产阶段 。
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生产和采购模式
卓胜微专注于集成电路设计 ， 采用Fabless经营模式 ， 公司作为此模式中的设计厂商不直接从事芯片产品的生产制造 。
公司完成芯片版图设计后 ， 将晶圆制造、晶圆检测、芯片封装、芯片测试等生产制造环节以委外方式完成 ， 将资源集中在研究、开发、设计和市场营销环节 。
Fabless模式下公司能够根据市场行情及时调整产能 ， 从而进一步提升生产运营的灵活性 。
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销售模式
公司产品采用直销和经销两种模式 ， 为下游移动智能终端制造商等客户提供芯片产品及技术支持 。
（1）直销模式：通过直接服务行业内知名客户来确保产品推广的直接、有效 。
并且通过和该等客户的实时沟通 ， 加深对于行业变化的理解 ， 提前感知行业变化的趋势 ， 从而及时开展产品技术改进和创新 ， 不断创造和推出更优质产品 。
（2）经销模式：通过建立经销商渠道 ， 利用经销商的客户资源 ， 开拓新客户与产品市场 。
在此模式下 ， 经销商更多地负责对新客户进行市场推广 ， 并与公司一同为客户提供售后技术服务支持 ， 分担了公司在面对业务规模迅速扩大时销售、技术支持等方面的管理和成本压力 ， 提高了公司的运作效率和市场响应速度 。
5、业绩驱动因素1、国产替代化进程加速 ， 客户端占比进一步提升 。
国内集成电路行业在需求的驱动下持续扩张 ， 卓胜微坚持自主研发 ， 充分发挥技术储备、供应链管理、规模成本效应等综合优势 ， 通过不断开发并推出类型丰富的高端产品占领市场先机 ， 新推出的产品得到了客户的高度认可 ， 公司在一线客户的占比不断提升 。 另一方面 ， 受中美贸易摩擦影响 ， 国产芯片替代化的进程不断加速 ， 国产替代红利促进公司业绩快速增长 ， 保证了公司持续保持充分的竞争力和广阔的增长空间 。 2、5G创造了新的发展趋势 ， 射频前端市场增长空间广阔 。


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