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央行报告： 需警惕房价上涨影响居民消费

原始标题：央行报告：不将房地产作为短期经济刺激手段 需警惕房价上涨影响居民消费每经采访人员：李玉雯 每经编辑：文多5月29日 ， 央行发布《中国区域金融运行报告（2020）》（以下简称《报告》）指出 ， 自2019年8月LPR改革以来 ， 金融机构加大LPR定价推广运用 ， 新发放贷款中运用LPR的占比已达到九成 ， 市场利率向贷款利率的传导效率提升明显 。 不过 ， 部分金融机构在运用LPR定价时 ， 还会面临一些困难 ， 例如自主定价能力不足、风险对冲工具不足等 。另外 ， 央行在《报告》中再次重申“房住不炒”定位 ， 不将房地产作为短期刺激经济的手段 ， 保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性 。建立市场化的内部资金转移定价体系2019年8月LPR新机制落地 ， 经过持续推进 ， 货币政策传导渠道不断畅通 。 在《报告》中 ， 央行披露了LPR改革实施情况——新发放贷款中运用LPR的占比已达到九成 。央行报告： 需警惕房价上涨影响居民消费
图片来源：《中国区域金融运行报告（2020）》截图2020年初 ， 央行对各地区分支行和有代表性的150家地方法人金融机构开展的抽样调查显示 ， 城商行、农商行、村镇银行2019年12月新发放贷款中运用LPR的占比已分别达到92.0%、86.1%和94.5% 。与此同时 ， LPR改革后市场利率向贷款利率的传导效率提升明显 。 具体来看 ， 2019年12月新发放企业贷款加权平均利率为5.12% ， 较LPR改革前的7月下降近0.2个百分点 ， 降至2017年第二季度以来最低点 ， 降幅明显超过LPR降幅 ， 反映LPR改革增强金融机构自主定价能力、提高贷款市场竞争性、促进贷款利率下行的作用正在发挥 。不过 ， 《报告》也提及 ， 金融机构全面运用LPR定价还面临一些困难 。 一是金融机构内部定价尚未充分参考LPR；二是一些较小的地方法人机构自主定价能力不足；三是利率风险上升但风险对冲工具不足 ， 目前挂钩LPR衍生品市场仍处于初期 ， 大部分地方法人银行未获得利率衍生品交易资格 ， 缺乏有效的风险对冲工具 。需要注意的是 ， LPR改革后贷款利率隐性下限有效打破 ， 金融机构不断向实体经济让利 ， 而利率下降传导至存款端存在时滞 。受存款分布不均的结构性因素影响 ， 一些小法人银行采取“以价补量”的方式稳定存款 ， 高成本存款增长较快 ， 综合负债成本难以降低甚至有所上升 。 2019年下半年 ， 样本城商行、农商行、村镇银行存款付息率中位数分别为2.61%、1.85%和1.70% ， 较上半年上升0.07个、0.24个和0.24个百分点 。央行表示 ， 总体看 ， LPR改革取得了一系列良好成效 。 下一步 ， 要加强定价能力培育 ， 建立市场化的内部资金转移定价体系 ， 将LPR内嵌到内部价格传导机制 ， 增强参照LPR定价能力 ， 持续提升利率风险管理水平；要深化LPR改革 ， 完善LPR传导机制 ， 推进存量浮动利率贷款定价基准转换 ， 疏通货币政策传导；要发挥好市场利率定价自律机制作用 ， 维护公平定价秩序 ， 严格落实明示贷款年化利率的要求 ， 切实保护金融消费者权益 。部分企业息外费用仍有下降空间数据显示 ， 95%的企业通过银行贷款融资 。 2019年以来 ， 央行多措并举改善小微、民营企业融资环境 ， 在对全国957家企业进行的问卷调查显示 ， 小微、民营企业融资难融资贵得到有效缓解 。例如 ， 在增强银行信贷投放能力方面 ， 央行2019年三次降低存款准备金率 ， 为金融机构支持实体经济提供2.7万亿元长期资金；以永续债为突破口助力银行补充资本 ， 全年银行共发行永续债5696亿元；疏通货币政策传导 ， 改革完善LPR形成机制 ， 坚决打破贷款利率隐性下限 ， 促进社会综合融资成本降低 。不过 ， 央行同时指出 ， 当前小微、民营企业融资仍需关注几个问题 ， 具体包括：一是融资渠道有待拓宽 ， 融资担保机制也有待完善；二是金融服务质效有待进一步优化 ， 受信息不对称等影响 ， 商业银行拓展小微、民营企业首贷户的能力有待加强；三是部分企业息外费用仍有一定下降空间 ， 小微、民营企业的贷款综合成本中费用占比相对较高 ， 高于国有大中型企业 ， 仍有一定下降空间 。央行报告： 需警惕房价上涨影响居民消费
图片来源：《中国区域金融运行报告（2020）》截图实际上 ， 今年以来 ， 受疫情冲击影响 ， 小微企业成为实体经济的薄弱环节和金融支持的重点领域 。 日前 ， 国务院金融委发布消息：将于近期推出11条金融改革措施 。 其中包括 ， 出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》 ， 对商业银行落实尽职免责要求 ， 加强评价结果运用；另外 ， 出台《中小银行深化改革和补充资本工作方案》 ， 加快中小银行补充资本 。东方金诚首席宏观分析师王青认为 ， 前期监管层持续通过定向降准、MPA考核指标调整等结构性货币政策 ， 引导商业银行加大对小微企业的信贷投放力度 。 本次“11条”则进一步聚集两个关键点：一是“落实尽职免责要求”；二是“加快中小银行补充资本” 。 前者解决“不敢贷”问题 ， 后者解决“不能贷”问题 。王青表示 ， 预计下一步各商业银行会将尽职免责规定进一步细化 ， 着力解决基层信贷人员的后顾之忧；同时 ， 中小银行资本资本补充渠道有可能进一步拓宽 ， 除普通股、优先股和无固定期限资本债券、二级资本债等手段之外 ， 部分中小银行还可能通过改革重组等方式 ， 引入外部资金 。不将房地产作为短期刺激经济的手段《报告》显示 ， 2019年 ， 全国商品房销售面积同比下降0.1% ， 增幅比上年下降1.4个百分点 。 同时 ， 商品房销售额增速有所回落 ， 2019年全国商品房销售额16万亿元 ， 比上年增长6.5% ， 增速比上年回落5.7个百分点 。另外 ， 房价涨幅有所下降 。 2019年12月 ， 全国70个大中城市新建商品住宅销售和二手住宅销售价格分别同比上涨6.8%和3.7% ， 涨幅较上年同期分别下降3.7个和4个百分点 。2019年末 ， 全国主要金融机构（含外资）房地产贷款、个人住房贷款余额分别比上年增长14.8%和16.7% ， 增速分别比上年回落5.2个、1.1个百分点 。


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