互联网美团市值高歌猛进互联网二梯队正赶上
证券时报采访人员 余胜良
5月26日美团点评-W的股价早盘盘中一度涨至138.9港元 ， 大涨10.41% ， 市值突破8000亿港元 ， 在5月25日 ， 股价已涨了6.16% 。
如此体格涨起来还身轻如燕 ， 和5月25日盘后公布的一季度业绩有关 ， 尽管营收下滑 ， 净亏损15.7亿元 ， 但是情况好于市场预期 ， 特别是经调整后的净亏损同比大幅减少近八成 。
许多互联网公司是这次疫情的受益者 ， 和这些互联网公司相比 ， 美团是疫情重灾区 。 虽然也是互联网公司 ， 美团做得很接地气 ， 面子上都是连接传统产业 ， 从早期的餐厅团购到后来的酒店、出行 ， 再到外卖 ， 这些产业都受疫情影响严重 。
但是美团营收下滑并不多 ， 毛利率还在上涨 ， 美团用数据赢得投资者认可 。 2018年8月美团上市后股价开始下跌 ， 招股价为69港元 ， 去年1月份跌到了40.25港元 ， 跌幅达到42% ， 但是美团通过持续扩大的营收证明了自己的能力 ， 在投资者疑虑中赢得了一个未来 。 现在这家公司股价已超过135港元 ， 较低点上涨了225% 。 疫情期间 ， 美团股价也曾跌到了70港元 ， 但很快就恢复回来 。
美团赚的都是辛苦钱 ， 一开始做团购就面临千团大战 ， 后来做酒店、做外卖、做网约车、做送菜 ， 都有很强大的竞争对手 ， 美团在这个期间只做了收购大众点评网这个同类项合并 ， 其他都是跨界搏杀 。
美团要连接美好生活 ， 这是个很大的概念 ， 几乎关系到生活的方方面面 。 目前看外卖占比最大 ， 大约七成 ， 在国内遥遥领先 。 O2O业务也做得很不错 ， 消费者到了一个地方往往会打开看看餐馆、酒店的评价 ， 看看有什么景点 。 美团正在形成一个消费平台 。
借助这个平台 ， 美团就可以往里面不断加东西 ， 可以看成是它的底线 ， 目前还看不到天花板 。 以前很难想象一个公司可以同时做这么多几乎不相关之事 ， 现在被一个APP网罗进去 。 王兴曾对此表示 ， “万物其实是没有简单边界的 ， 所以我不认为要给自己设限 。 ”
在美团上市仪式上 ， 一位投资者向采访人员表示 ， 她看中王兴的一点是王兴很聪明 ， 能不断地打破边界 ， 并且能将事情做成 。
有的公司是拼命地多做几个APP ， 美团是在一个APP里拼命做加法 ， 比如美团将摩拜收购后 ， 很快就用美团扫一扫开摩拜 ， 放弃了摩拜的APP 。 这就保证了美团的打开率 。 在上亿人的手机里装一个自己的窗口 ， 那一定是很值钱的买卖 ， 如果这个窗口还能频繁打开 ， 那就更值钱了 。
和很多互联网企业不同 ， 美团的盈利模式很容易看清楚 ， 送餐收费产品展示 ， 都会产生实实在在的现金流， 去年二到四季度 ， 美团连续三个季度保持盈利 。 美团并没有怎么融资 ， 这点和腾讯很相似 ， 如果只能靠股东融资烧出来规模 ， 那不能说明造血能力 。
这一点是优秀的互联网企业的共同特征 ， 这一点也应该成为其他企业的共同特征 ， A股最优秀的一批企业 ， 比如美的、格力、贵州茅台(600519,股吧) ， 都不怎么对外融资 ， 靠自己的力量就能发展壮大 。 拼多多、京东也是如此 。 一旦过了早期融资阶段 ， 就有了快速造血能力 。
中国互联网阵营已发生很大改变 ， 腾讯、阿里遥遥领先 ， 美团在第二阵营里脱颖而出 ， 拼多多、京东你追我赶 ， 后面是网易、小米、百度等 。 相对第一阵营在一些领域狭路相逢直接PK ， 第二阵营更为多面 ， 业务也更加多元 。 因为和第一梯队市值还有不小差距 ， 它们还有很大成长空间 。
（责任编辑：季丽亚 HN003）
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