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【每日财报|商誉减值7.76亿！美康生物有苦说不出？，营收爆冷】( 二 )


高溢价收购往往伴随着业绩承诺 ， 而由此形成的巨额商誉则如同随时可能爆炸的地雷 。
据《每日财报》了解 ， 美康生物对往年收购杭州倚天等7家子公司形成的商誉计提减值损失以及无形资产计提减值损失高达7.76亿元 。 而在美康生物公布的计提商誉减值损失的依据中 ， 多次提到“被收购方未实现承诺的业绩” 。
美康生物公布的《2019年度商誉减值测试报告》显示 ， 经公司管理层判断 ， 京都生物的被收购方未实现承诺业绩 ， 再加之公司现金流或经营利润持续恶化或明显低于形成商誉时的预期 ， 2019年度商誉减值损失184.64万元 。 苏州弘益生物同样如此 ， 2019年度商誉减值损失105.69万元 。 杭州倚天则因为“核心团队发生明显不利变化 ， 且短期内难以恢复”而计提商誉减值6.75亿元 。
对此 ， 美康生物称 ， 造成计提商誉减值的原因是多方面的 ， 市场竞争的加剧、行业政策不断深入、代理政策的调整等都会带来不确定风险 。
负债率高企 ， 从“买买买”到“卖卖卖”
一系列并购除了带来巨额商誉外 ， 也在不断推高公司的负债水平 。 根据《每日财报》的统计 ， 美康生物自2015年上市以来 ， 负债率逐年攀高 ， 截至2019年末 ， 公司总资产37.3亿元 ， 较上年同期下降18.89%；归属于上市公司股东的所有者权益13.3亿元 ， 较上年同期下降28.84%；资产负债率达到了64.3% ， 比2015年负债率11.01%增长了53.29% 。
在资产负债率不断攀升 ， 资金承压不断加大的过程中 ， 美康生物出现了两次募资计划均告终止的尴尬 。 配股、可转债的募资计划均未成功 ， 美康生物紧张的资金状态未得到缓解 。
因此 ， 自2019年4月开始 ， 美康生物将之前的“买买买”一举改为“卖卖卖”模式 ， 连续甩卖部分自公司股权 。 先后筹划了出售美康生物科技（陕西）有限公司100%股权、金华市美康盛德医学检验所有限公司50%股权、和盛医疗21%股权、美康生物科技（舟山）有限公司71%股权 ， 转让价格分别为672万元、30万元、3780万元、3550万元 。
但出售资产回收的资金金额远低于短期负债 ， 与巨额商誉金额也相较甚远 ， 巨额商誉最终还是被引爆 。
兜兜转转 ， 回到原点 。 据财报显示 ， 2019年美康生物通过转让或退伙的方式 ， 处置了包括和盛医疗在内的8家子公司 ， 这些公司大都由美康生物2015年后收购或设立 ， 出售资产中不乏业绩表现良好的 。
当时代变革时 ， 或许只有应该回归商业本质 ， 重新审视客户和产品之间的关系 ， 才能重生 。 而盲目扩张 ， 可能是企业衰落的开始 。
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