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【每日财报|商誉减值7.76亿！美康生物有苦说不出？，营收爆冷】


【每日财报|商誉减值7.76亿！美康生物有苦说不出？，营收爆冷】
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出品|每日财报
作者|付亚男
新冠肺炎疫情暴发下 ， 医药、医疗概念板块备受市场瞩目 ， 中药、生物疫苗、基因测序、医疗器械、体外诊断等概念股轮番上涨 ， 然而近日美康生物披露的“成绩单”却格外“冰冷” 。
日前 ， 美康生物发布2019年年报及2020年一季报 。 2019年公司实现营收31.33亿元；归属于上市公司股东的扣非净利润为-5.87亿元 ， 相比2018年下降382.94% 。
这是美康生物自2015年上市以来 ， 首次出现净利润亏损 。
美康生物作为一家从事体外诊断产品研发、生产、销售和医学诊断服务的企业 ， 近几年在创新驱动和国产替代鼓励下 ， 通过研发和并购等方式扩充实力 ， 一路高歌猛进 。
但相比公司在自主研发方面形成的300人研发团队 ， 以及近百发明专利相比 ， 美康生物在营收创利、扩张并购方面却是“赔了夫人又折兵” ， 有苦说不出 。
业绩对赌失败 ， 7.24亿押宝“踩雷”
美康生物是一家从事体外诊断产品研发、生产、销售和医学诊断服务的企业 ， 其产品包括体外诊断试剂和仪器、独立第三方医学诊断服务、试剂原料 。 自2015年4月上市后 ， 美康生物持续在体外诊断细分领域跑马圈地 。
2016年8月 ， 美康生物以352.19%的溢价率收购杭州倚天 ， 这是一家代理进口体外诊断（IVD）仪器及试剂的公司 ， 面对高溢价收购 ， 双方公司签订了业绩承诺 ， 杭州倚天2016年至2018年期间分别需实现净利润6000万元、7000万元、8000万元 。
但在基本完成三年业绩承诺后 ， 2019年杭州倚天业绩增速就开始放缓 ， 甚至让美康生物在2020年初不得不与被收购方负责人姚丹华修改了三年前的并购书 ， 把并购价格从9.02亿调低到7.24亿元 。
【【每日财报|商誉减值7.76亿！美康生物有苦说不出？，营收爆冷】】《每日财报》注意到 ， 差额1.78亿元被计入2019年度营业外收入 。 调整交易对价后 ， 上述股权收购的溢价率265.86% 。 然而 ， 截至2019年6月30日 ， 杭州倚天商誉余额依旧高达6.75亿元 。
在修改后的补充协议中 ， 美康生物与被收购方姚丹华约定 ， 姚丹华保证杭州倚天2020年1月1日至2021年6月30日期间合计的净利润为正 。 并在一定期限内 ， 负责业务的应收款项的收回以及存货、固定资产的变现 。
并购在一定程度上帮助了美康生物的业绩增长 ， 但是世事难料 ， 福祸相依 。 曾经被美康生物当做“宝”而进行溢价押注的杭州倚天却收到雅培公司的《告知函》 ， 称“雅培分别自2020年4月1日和2020年5月1日起将取消杭州倚天和上海曼贝关于雅培产品的部分经销渠道 ， 并将该部分经销渠道转移至新经销商 ， 并签订三方《业务转让协议》” 。
这意味着杭州倚天在2020年4月1日起 ， 将遭遇供应商断供的变局 ， 而作为母公司的美康生物 ， 后期可能会产生的影响也可想而知 。
4月27日 ， 美康生物发布公告：“签署相关《业务转让协议》后 ， 将影响公司的进口产品代理销售业务 ， 导致公司当年的销售规模有所下降 ， 对公司财务及经营状况将产生一定影响 ， 但不会对公司持续经营产生重大影响 。 ”
溢价收购“酿苦果” ， 巨额商誉“雷声轰隆”
美康生物由生化诊断试剂业务起家 ， 近年来 ， 为落实公司整体发展战略 ， 围绕IVD主业进行全产业链布局 ， 从而进行了一系列的产业并购 。
据不完全统计 ， 四年左右时间里 ， 美康生物先后完成收购新疆伯晶51%股权、宁波生园、上海京都80%股权、和盛医疗51%股权、美国AtherotechInc检验所、品信生物18%股权、新余医检所49%股权、新安略科技、杭州倚天等项目 ， 合计花费金额超过13.23亿元 。
多项溢价并购项目推升商誉账面余额居高不下 。 根据《每日财报》的统计 ， 2016年-2018年 ， 美康生物的账面商誉依次为1.93亿元、1.73亿元、8.36亿元 。 尤其在2019年三季度末 ， 美康生物的账面商誉高达7.64亿元 ， 在同期总资产中占比16.98% 。


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