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新旅界| 旅游短视频服务受到市场关注 岭南股份拆分恒润，新旅界研究笔记( 二 )


从炬蜂网络主营业务来看 ， 其属于传统的MCN机构 。 目前 ， MCN市场发展火热 ， 一些头部红人、内容工作室、自媒体广告公司、明星经纪公司等机构纷纷涉足MCN ， 整个行业发展模式日渐成熟 。 而在文旅领域 ， 垂直的MCN机构数量相对较少 。 同时 ， 未来随着短视频和直播在文旅市场的进一步普及将为炬蜂网络创造良好的发展机遇 。 不过炬蜂网络未来发展中也会面临诸多挑战：一方面文旅消费属于低频消费和非刚需消费 ， 相比快消品、3C产品等 ， 文旅直播带货模式对于旅游主播的专业性、流量性以及文旅产品的性价比、流量属性要求更加严格 ， 带货规模和直接产生的经济效益有限；另一方面一些头部MCN也在逐步切入文旅领域 ， 或将对炬蜂网络产生强有力的挑战 。 未来 ， 炬蜂网络仍需要从优质内容生产、流量引入、变现能力等多个维度不断提升 ， 构建自身壁垒 。
文旅资本市场
3、岭南股份拟分拆恒润科技至创业板上市
5月5日 ， 岭南股份（002717.SZ）发布公告宣布 ， 拟将其控股子公司恒润科技分拆至深交所创业板上市 ， 分拆完成后 ， 公司仍将控股恒润科技 。 恒润科技成立于2008年3月 ， 注册资本2.1亿元 ， 专注于沉浸式游乐设备的研发、设计、生产与集成 ， 主要客户为主题乐园、旅游景区、科博场馆、政府办公机构及商业中心 ， 产品包括飞翔球幕、轨道骑乘、影院剧场等室内外高科技互动体验设备 ， 应用场景丰富 ， 研发技术雄厚 ， 在业内具有较强竞争力 。
新旅界研究院观点：岭南股份最初是一家园林工程类企业 ， 自2015年提出“二次创业”战略以来 ， 岭南股份便紧紧围绕“生态环境+文化旅游”两大主业发展方向 ， 通过内增式发展与外延式扩张 ， 着力优化“园林、水务、文旅”三大板块产业结构 。 从业绩表现来 ， 2015-2018年间岭南股份营业收入平均年复合增长率接近68% ， 归属于上市公司股东的净利润平均年复合增长率超过60% ， 实现了高速增长 。 而到2019年 ， 由于受到经济下行、外部融资趋紧、生态环境行业不景气等多重因素影响 ， 岭南股份主动进行战略调整 ， 精选项目并控制业务规模 ， 导致业绩出现一定程度下滑 。 2019年岭南股份营业收入79.57亿元 ， 同比下降10.02%；归属于上市公司股东净利润3.28亿元 ， 同比下降-57.92% 。 但整体来看 ， 岭南股份经营步伐相对稳健 ， 财务状况相对健康 。 同时 ， 今年受全球新冠肺炎疫情影响 ， 我国内外需下行压力加大 ， 基建投资有望提升 ， 或为岭南股份业绩反弹创造良好机遇 。
在文旅业务发展方面 ， 2015年以来 ， 岭南股份通过收购恒润科技、德玛吉国际展览两家公司 ， 投资参股近10家文化旅游公司 ， 持续加码文化旅游领域 ， 逐步构建了文旅科技设备制造、会展、旅游投资开发等多元业务矩阵 。
从经营情况看 ， 2017年-2019年 ， 恒润科技实现净利润分别为1.22亿元、1.39亿元、0.69亿元 ， 业绩表现相对优良 。 在上市准备方面 ， 2020年1月,恒润科技完成了股份制改造；同时拟以增资扩股方式引入“广投健康基金”“广投科创基金”和广西贺州“东融基金”三家具有国资背景的投资者 ， 将进一步提升公司治理结构和综合实力 。 从整体发展步伐、经营情况来看 ， 恒润科技创业板上市概率较大 。
（撰文：陈倩 ， 杨佳旭；统稿：黄志远）


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