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原油宝大额投资人穿仓记( 二 )

原油宝大额投资人穿仓记
庞先生的原油宝账户 ， 由受访者提供本金同样为70多万元的王先生到最后一刻仍在补仓 。 4月20日晚上（即美油5月合约到期的前一天） ， 在价格跌至80多元/桶的时候 ， 本着能少赔一点是一点的想法 ， 他又入手了几百桶 。 看价格仍然没有起色 ， 王先生想自己主动去平仓 ， 但操作了两次都没成功 ， 均显示网络中断 。想到银行之前短信告知当晚22：00会停止交易和启动移仓 ， 他遂放弃了平仓操作 。 直到第二天得知最终收盘价为-37美元后 ， 他感到一阵头晕目眩 。在社交网络上 ， 也有不少投资人反馈遭遇过“原油宝”系统宕机 ， 平不了仓的情况 。 隋先生也对《棱镜》抱怨：“只要这个原油一涨价 ， 它那软件就失灵 ， 想卖也卖不了 。 ”据了解 ， 他的持仓平均价在180元左右 ， 曾经一度在原油价格涨回到190多元想卖掉平仓 ， 却没能操作成功 。4月20日白天 ， 隋先生以84元/桶的价格又补仓了100桶 。 考虑到中行短信告知的近期新旧期货合约升水达5-7美元（约40人民币）/桶 ， 他合计了一下 ， 直接移仓比自己先平仓再建仓更合适 ， 于是也放弃了自己平仓的想法 。 然而 ， 最终等来的却是严重穿仓的结果 。原油宝大额投资人穿仓记
中行的移仓短信提示原本空仓许久的贾小姐 ， 也是在看到4月20日当天的低价格时 ， 又抱着抄底的心态陆续买入了100桶 ， 这也是她在原油宝上的全部损失：本金15444元 ， 倒欠银行26000元 。 尽管这一损失不及其他大额投资人的一个零头 ， 但相较于她所在的小城市的工资标准而言 ， 这已是她一年的全部工资 。风险偏好并不高的投资人群体虽然在原油宝里动辄投资上百万元 ， 但上述投资人的风险偏好与风险承受能力 ， 却远比外界想象中的低 。隋先生和王先生不约而同地向《棱镜》提及 ， 他们平时只敢买四大行的理财产品 ， 连地方银行的产品都不会考虑 ， 担心有风险 ， 更别说银行以外的理财方式了 。李小姐和庞先生除了在银行理财之外 ， 还会做一部分股票投资 。 “做投资本来就是有赚有赔 ， 但是我从来没有想过它会变成零 ， 甚至负值 。 ”庞先生对《棱镜》称 。 从事人力资源工作的他 ， 此前对于期货的唯一认知就是 ， 新闻里报道的“期货加多少倍杠杆、炒期货失败跳楼”等案例 ， 让他敬而远之 。在决定投资原油宝之前 ， 庞先生给几家当地大银行的客服部门打了一圈电话 ， 询问关于产品移仓及风险问题 ， 得到的答复是 ， 这是一款适合小白投资人长期投资的产品 ， 即使短期跌了也不用担心 ， 无非就是单价变高了：比如矿泉水以前是1块钱一瓶 ， 现在变成了1块2 ， 原来能买十瓶 ， 现在只能买八瓶了 ， 但整体的价值没变 。与庞先生一样 ， 其他几位投资人对期货这一块也知之甚少 。 在贾小姐第一次买入原油宝的之初 ， 价格其实是上涨过一段时间的 ， 但她一直没卖 ， 因为她并不清楚原油宝的交易规则 ， 甚至不知道合约会一个月一平仓 。 “我以为我什么时候选择卖出都可以 。 ”她说 。作为中行的老用户 ， 隋先生在中行连续几年的风险测评结果都是“稳健型” ， 最多可承担10%—30%的本金损失 ， 他想不通为什么还会给他推荐这种亏光本金还倒欠的产品 。 他告诉《棱镜》 ， 在油价198元/桶的那天他补仓过5000桶 ， 其中有4800桶还是中行的客户经理帮他操作买的 。“我最相信的就是中国银行 。 “他说 。中行没有提前告知原油宝会有穿仓的风险 ， 也没有在芝加哥商品交易所（CME）宣布完成零价格或负价格的清算模拟测试后 ， 将这一重大变动事项告知投资人 ， 这是让上述投资人们最愤懑的一点 。“如果告诉我们它有可能跌成零 ， 或者在修改规则后甚至还可能跌成负值 ， 我相信很多投资人都不会选择这个产品 ， 等于是大资金、小收益、无限风险 ， 太鸡肋了 。 ”庞先生称 。维权诉求不一、进展缓慢如今 ， 一周的时间已经过去了 ， 中行虽然连发四条公告 ， 但事件尚无实质性的进展 。 在投资人侧 ， 尽管事发当天投资人就迅速抱团 ， 联系律所 ， 着手走法律渠道来维护自身权益 ， 但进展也较为缓慢 。据《棱镜》了解 ， 目前有的投资人团队已经委托律师向中行发函 ， 有的团队则仍在观望中；此外 ， 大额投资人和小户投资人的意见和诉求也存在一些分歧 。而究竟按什么价格结算最为合理 ， 是投资人最关注的话题 ， 也是争论的焦点 。 有的投资人提出按4月20日22：00停止交易的价格结算（彼时价格为11.7美元/桶）；有的则认为应该以芝商所宣布修改规则的4月15日当天结算价来计算 ， 但马上又有投资人跳出来反驳 ， 称该方案没有考虑4月15日之后的交易如何计价的问题 ， 可行性并不高 。北京大学法学院教授、博士生导师刘燕在《横看成岭侧成峰——关于原油宝的一种法律叙事》一文中提到 ， 从哪一方对避免损失的发生最有可能有所作为 ， 以及哪一方承担损失的能力更强这两方面衡量 ， 一种可能比较合理的方案是：客户承担本金损失 ， 银行来承担客户的穿仓损失 ， 或者像国内期货交易的司法处理原则那样 ， 银行承担大部分（如60%或80%）穿仓损失 。 毕竟 ， 当CME修改规则 ， 黑天鹅已经冒头时 ， 银行比客户更有专业能力来预见异常结果的发生 。据《棱镜》从知情人士处获悉 ， 最终的解决方案将由中行的上级主管部门来定夺 。目前 ， “原油宝”造成的冲击波仍在持续 。 继中行、建行、交行宣布叫停相关账户原油产品的新开盘交易后 ， 4月27日 ， 工行宣布暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易 ， 理由是考虑到近期美国原油期货出现了负价现象 ， 大宗商品市场波动较大 ， 可能造成客户的投资本金或保证金全额损失 。


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