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「全国能源信息平台」2019上市公司低压配电业绩洞察

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「全国能源信息平台」2019上市公司低压配电业绩洞察
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北极星输配电网讯:4月28日晚间 ， 正泰电器发布了2019年财报 ， 虽然姗姗来迟 ， 但至此 ， 行业内上市公司基本都已完成业绩发布了（除宏发股份未发） ， 低压配电研发组就此梳理了各上市公司低压配电产品部分业绩 ， 一一比较 ， 从营收、主营业务占比、毛利率等多维度来看看 ， 各自业务表现？
（来源：低压配电研发组微信号LVPDRD作者：LPR2019）
将选取以下公司作为代表 ， 主要是生产销售低压配电产品的公司 ， 而由于众业达、海得控制以分销业务为主、洛凯股份以核心零部件（抽架、操作机构、附件）业务为主 ， 虽然都与低压配电产品业务有关 ， 但并未在我们此次考虑范围在内
正泰电器2.良信电器3.泰永长征4.广电电气5.白云电器6.百利电气7.新宏泰
备注：以下数据仅供参考 ， 因为各公司虽然均有低压配电产品业务 ， 但各公司主营业务并不一致 ， 比如白云电器 ， 成套开关设备占近七成 ， 而新宏泰则模塑零部件与电机占比达到近六成 ， 另外表中百利电气数据为高中低压电器产品混合在一起 ， 其财报里未拆分
01低压配电产品营收占主营业务营收比重
点评：正泰电器 ， 低压电器业务总营收178.7亿 ， 毫无疑问的国内行业第一！除配电产品占比26.08%外 ， 终端电器占比30.14% ， 控制电器占比15.39%；良信电器 ， 低压电器业务总营收20.38亿 ， 首次破20亿营收 ， 除配电电器占比44.82%外 ， 终端电器占比44.13%；白云电器营收28.42亿 ， 但元器件占比太低；百利电气制造业营收12.92亿；
02低压配电产品营收（万元）及同比增长率
点评：正泰电器 ， 低压配电营收46.6亿 ， 毫无疑问是上述企业乃至国产企业的低压配电第一名 ， 但同比增速仅9.35% ， 与2018年的15.31%相比 ， 降幅非常明显 ， 仅高于广电电气与新宏泰 ， 这个数据对于正泰来说 ， 应该没有达到预期；良信电器的低压配电业务保持30.63%的同比增速 ， 在上述企业里乃至国内都是极高的了 ， 而2018年其配电产品营收增速仅仅7.42% 。 广电电气在收购GE工业系统的低压配电业务后 ， 营收及同比增速在2020年有望得到明显改善
03低压配电产品毛利率及同比增长率
点评：泰永长征 ， 47.8%的毛利率 ， 上述公司里面最高 ， 得益于其双电源产品的业绩表现 ， 可能大家所不知道的是泰永长征的电源电器毛利是64.43% ， 营收1.02亿 ， 业绩可以与部分外资产品媲美 。 良信电器 ， 44.23%的毛利率位居第二 ， 只能说是中规中矩 ， 行业内一般水平 ， 但2.67%的毛利率同比增幅则高于表内同行 。 正泰电器 ， 36.06%毛利率 ， 对于低压配电产品来说 ， 则有点偏低 ， 仅略高于其低压电器整体毛利率的33.73% ， 在保持高体量的情况下 ， 如何改善毛利水平 ， 增加净利润 ， 是正泰需要认真面对的课题；至于白云电器 ， 由于今年大批量订单在手 ， 毛利率及增幅 ， 有望得到明显改善
以上数据来源于各公司财报本文不作为任何投资的建议和依据
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