「瑞幸」瑞幸“雪崩”，“雪花”无辜：信任危机下部分中概股已有意向回归( 三 )
“中国境内投资者不能直接购买境外交易所的证券 ， 只能通过沪港通、沪伦通等特别安排购买香港、伦敦等特定交易所的股票 。 只有少数特别经过外汇管理局批准的面向境外市场的境内合格机构投资者才有可能直接购买在美国发行上市的股票 。 ”缪因知认为 ， 若投资者在瑞幸财务造假后买入股票 ， 2020年4月2日曝光前尚未卖出 ， 才称得上是“权益被损害” 。
与此同时 ， 缪因知提到 ， 在本案中 ， 美国作为证券发行和交易的属地国 ， 也是欺诈行为的后果发生地国 ， 必然会行使相应的管辖权 ， 法律惩罚或保护力度都会相当大 ， 非美国投资者也无需过虑权益保护度会不足 ， 以至于要他国执法司法机构来查漏补缺 。
然而 ， 无论证监会可否对瑞幸进行“长臂管辖” ， 其财务造假的负面影响已然“长臂辐射”至中国资本市场 。
“随着中国对外开放的扩大 ， 国际间资本市场交流日益频繁 ， 境外市场违法违规行为很有可能波及到国内市场 。 ”杨兆全对投中网表示 。
武汉大学金融证券研究所所长董登新称 ， 瑞幸咖啡给A股上市公司提供了一个极好的典型反面教材 ， 也为财务造假者们敲响了警钟 ， “A股市场也应查处若干典型大案、要案来为新《证券法》立威 。 ”
但是 ， “瑞幸导致的信任危机对于财务状况良好、运营模式健康的中概股是不公平的 。 ”某知名投行合伙人对投中网表示 ， “优质中概股公司是时候选择回归了 。 ”
政策也在向利好“回归”方向发展 。
2020年4月27日 ， 备受市场期待的创业板改革并试点注册制方案出炉 ， 中国资本市场深刻变革的征程再次迎来关键节点 。
综合来看 ， 此次改革对创业板市场基础制度做了完善 ， 在发行上市标准上进行了优化 ， 制定更加多元包容的上市条件 ， 允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市 ， 并为未盈利企业上市预留了空间 。
如今 ， “瑞幸们”生机渺茫 ， 但中国资本市场态度鲜明：面向优质中概股的大门随时敞开 。 前述知名投行合伙人告诉投中网 ， “目前 ， 已有几家中概股表达回归意向 ， 并在沟通之中 。 ”
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