「瑞幸」瑞幸“雪崩”，“雪花”无辜：信任危机下部分中概股已有意向回归( 二 )
根据2020年3月1日起施行的新证券法第一章总则第二条 ， “在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动 ， 扰乱中华人民共和国境内市场秩序 ， 损害境内投资者合法权益的 ， 依照本法有关规定处理并追究法律责任 。 ”
对此 ， 代理了国内投资者起诉瑞幸咖啡一案的北京威诺律师事务所律师杨兆全对投中网表示 ， 瑞幸咖啡满足该“长臂管辖”条件 。 首先 ， 瑞幸咖啡在美国上市 ， 属于境外的证券发行和交易活动；其次 ， 瑞幸咖啡造假事件给中国国内投资者造成损失 ， 也扰乱了境内市场秩序 。
在杨兆全看来 ， 瑞幸咖啡虽然在美国上市 ， 但有不少国内投资机构和个人购买了该股票 ， 且瑞幸咖啡在国内的门店众多 ， 主要业务都在中国境内 ， 中国法院可依法对其进行管辖 。
另外 ， 对于网传瑞幸咖啡被公安、工商调查的消息 ， 杨兆全告诉投中网 ， 如果该消息属实 ， 说明瑞幸咖啡在经营过程中涉嫌违法 。 “首先应明确的是 ， 工商和公安都属于行政机关 ， 有相应的行政执法权 ， 同时 ， 公安机关又是打击犯罪行为的司法机关 。 目前尚不清楚公安工商部门介入调查的内容 ， 应该与其财务造假有关 ， 一切有待官方消息 。 ”
值得一提是 ， 作为昔日光环瞩目的明星独角兽 ， 瑞幸咖啡背后不乏贝莱德、大钲资本、愉悦资本等知名机构 。 随着瑞幸咖啡深陷财务造假丑闻 ， 这些机构也被推上了风口浪尖 。
实际上 ， 瑞幸咖啡自曝财务造假以来 ， 大多机构股东也损失惨重 。 据公开信息 ， 截止2019年末 ， 共有158家机构投资者持有瑞幸咖啡股票 。 而陆正耀和钱治亚并未大幅抛售公司股票 ， 仅仅通过质押套现 ， 目前 ， 瑞幸的第一、二大股东分别为陆正耀和钱治亚旗下的家族信托 。
另外 ， 大钲资本目前持有瑞幸144877500股B类普通股 ， 占股约7.2% 。 愉悦资本此前内部信透露 ， 上市后未出售任何瑞幸咖啡股票 ， 其持股为：愉悦资本二期3300万美元 ， 占基金规模10.3% ， 每股成本6.68美元；Joy Opportunity4900万美元 ， 占基金规模15% ， 每股成本11.75美元 。
那么 ， 作为瑞幸的相关投资方 ， 以及上市的券商、审计等机构是否会受到处罚？杨兆全对投中网称 ， 具体是否承担责任需要看案件的调查结果 。 如果瑞幸咖啡的股东参与了财务造假或隐瞒不报等行为 ， 则会受到处罚；同样的 ， 券商、审计等中介机构如果参与造假行为或存在失职的情况 ， 也会受到相应的处罚 。
信任危机持续发酵 ， 优质中概股已有意向回归
中国证监会紧急介入的一个重要原因 ， 紧扣中概股的信任危机 。
海通国际曾提到 ， “瑞幸事件 ， 再一次向全美和全世界验证了他们每天都想要验证的问题 ， 即中国公司数据有问题 。 ”
事到如今 ， 此种情绪已然在美股蔓延并发酵 。
2020年4月23日 ， 美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿称 ， 因为信息披露的问题 ， 投资者近期在调整仓位时 ， 不要将资金投入在美国上市的中国公司股票 。
这是有史以来第一次 ， 美国证监会主席在电视媒体上公开提醒投资人“不要投资中概股” 。 这一表态既出 ， 中概股应声大跌 。
当日 ， 哔哩哔哩下跌7.25% ， 拼多多下跌5.71% ， 唯品会下跌7.64% ， 寺库下跌10.59% 。 阿里巴巴、京东、百度等中概股也未能幸免 。
终于 ， 中国证监会选择出手 。
此次 ， 瑞幸或将成为新证券法下“长臂管辖”第一案 。 由此 ， 证监会对财务造假的重视程度将愈发昭然：境外上市的中国公司 ， 亦不该有监管空白 。 中概股公司财务造假成本激增 。
不过 ， 也有观点对瑞幸是否适用“长臂管辖”条款存疑 。
中央财经大学法学院副教授缪因知曾撰文表示 ， 瑞幸还不至于成为“长臂管辖”第一案 ， 主要是由于瑞幸的行为不能直接与境内证券投资者权益挂钩 。
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