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「清流」投资金额数据打架，清流|一心堂中药饮片项目进展存疑

出品|网易清流工作室
作者|张斌、刘亚丹、翟耀媛主编|赵妍
爆料邮箱：
stoolpigeon@service.netease.com
一心堂（002727）在今年3月19日发布了2019年年报 ， 公司实现营业总收入104.79亿元 ， 同比增长14.20% ， 归属于母公司所有者的净利润6.04亿元 ， 同比增长15.90% ， 同时公司还发布了2020年股权激励计划 。 消息发布的第二天 ， 一心堂股价开盘便一字涨停 。
但其年报同时也披露了另一个细节 。 一心堂在上市之后多次募资 ， 其中以“中药饮片产能扩建项目”为由募资两次 。 但这一项目在其2019年年报中披露 ， 投资进展仅1.08% ， 累计投资金额416.6万 。
清流工作室的调查显示 ， 一心堂2019年年报中关于“中药饮片产能扩建项目”进展的信息 ， 以及历史公告披露的相关项目信息 ， 与项目所在地政府信息、当地媒体报道等存在巨大差异 ， 有多处矛盾 。
地方政府信息公开显示的“中药饮片产能扩建项目” ， 第一期建成投产的时间早于上市公司公告项目实际募得资金的时间 ， 并且投入金额与一心堂公告差距甚远 。
除了募投项目外 ， 一心堂业绩增长背后 ， 也难藏近些年快速扩张累积的商誉减值风险 。 据清流工作室统计 ， 上市之后 ， 一心堂发起多起收购 ， 累积超10亿商誉 ， 溢价收购背后却未见业绩承诺 ， 同时一心堂的部分收购标的存疑 。
中药饮片项目投资金额数据“打架”
根据清流工作室统计 ， 一心堂上市以来 ， 通过首次公开发行股票、2017年非公开发行股票以及2018年发行可转换公司债券方式 ， 分别实际募得资金7.49亿元、8.77亿元、5.96亿元 ， 累计达22.22亿元 。
在这三次募资中 ， 除了上市发行股票外 ， 2017年非公开发行股票以及2018年发行可转换公司债券两次募资理由中 ， 计划投资位列第一位的均为“中药饮片产能扩建项目” 。
其中2017年非公开发行股票募资 ， 计划募集资金15.2亿元 。 其中中药饮片产能扩建项目计划投入4亿元、门店建设及改造项目计划投入2.7亿元、信息化建设项目计划投入2.5亿元 ， 补充流动资金6亿元；
但是最终实际募得净额为8.77亿元 。 根据一心堂公告 ， 除了6亿元补充流动资金外 ， 其他项目均因为实际募资与计划募资之间的缺口而投资金额下降 ， 而曾经位列第一的“中药饮片产能扩建项目投资额”则被变更为0元 。 做出这一变更决议的是2018年1月9日第四届董事会第四次临时会议 。
因实际募资与计划募资之间存在缺口 ， 未能分配到资金投资的“中药饮片产能扩建项目” ， 在一心堂2018年5月推出的发行可转换债券计划中 ， 再次成为了位列第一的募投项目 。
根据公告 ， 该次募资计划总额不超过7亿元 ， 其中4亿元用于中药饮片产能扩建项目、2.1亿元投向信息化建设项目、剩余9000万元用于补充流动资金 。
该次募资最终实际募集资金净额5.96亿元 ， 其中用于“中药饮片产能扩建项目”的资金为3.86亿元 。
一个需要注意的细节是 ， 该次募资债券发行时间为2019年4月19日；而截至2019年04月25日 ， 上述募集资金的划转完成 。
这意味着 ， “中药饮片产能扩建项目”是在2019年4月才真正获得投资资金 。 同时一心堂发布于2019年6月5日编号为2019-087号的公告则显示 ， 公司此前并没有自筹资金预先投入该项目的情况 ， 故没有做预先投入资金置换 。
「清流」投资金额数据打架，清流|一心堂中药饮片项目进展存疑
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而一心堂2019年年报则显示 ， 该项目投资进展1.08% ， 投资金额416.6万元 。
但这导致 ， 一心堂公告显示的“中药饮片产能扩建项目”进展的时间轴 ， 与项目所在地方政府报告、媒体报道和公开文件表述的信息相去甚远 。
首先是项目进度的细节 。 根据一心堂公告 ， “中药饮片产能扩建项目”的实施地在云南玉溪华宁县 ， 项目总投资4.13亿元 ， 该项目在华宁县青龙镇革勒村持有土地 。
但2019年2月《玉溪日报》、《春城晚报》报道显示 ， 早在2019年2月24日鸿翔中药科技有限责任公司”在华宁县青龙镇革勒村有一“华宁新生产基地”建成投产；其中《玉溪日报》的报道显示 ， 该项目是一心堂在2014年与华宁县签订的《投资协议》；报道称 ， “第一期生产线已建成” 。
「清流」投资金额数据打架，清流|一心堂中药饮片项目进展存疑
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而在《春城晚报》报道中 ， 一心堂董事长阮鸿献表示 ， 这一从事中药新型饮片生产的基地 ， 计划投资4.13亿元 ， 分三期建设 ， 且第一期已经于2018年建设完成 ， “拥有中药饮片前处理设备、全自动饮片包装机、高精涡轮粉碎机和条袋粉剂装盒装罐全自动包装线共20余台套……该生产线的建成将实现年产中药饮片3000－5000吨 ， 年产值3亿元以上” 。
而华宁县政府网站发布于2019年4月12日的信息显示 ， 玉溪市相关领导曾到该项目调研 ， 且视察了“正在投产的第一期生产线和在建的第二期生产线” 。
除了“中药饮片产能扩建项目”外 ， 清流工作室未能在华宁县政府网站查询到同一所在地一心堂是否还存在其他投资金额同样为4.13亿元的项目 。


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