沙特太鸡贼，都是为了市场
从3月5日开始 ， 沙特、俄罗斯还有美国三国对于OPEC+会议、减产的消息 ， 不断地见报 。 但是 ， 多数都是雷声响、雨点小 ， 没有仍然作用 。 不过 ， 4月2日 ， 市场开始吹风 ， OPEC+会议会讨论减产问题；特别是美国总统 ， 4月2日说 ， 沙特、俄罗斯会合计减产2000万桶/天 ， 原油价格开始飙涨 ， 截止4月3日 ， WTI原油收于28.34美金/桶 ， 短短两天时间 ， 原油价格上涨约7美金/桶 。
原油真的会如期上涨吗？4月4日的消息就比较有意思 ， OPEC+会议推迟到4月9日 ， 沙特的官价（OPS）也推迟到4月10日 。 油价真的是扑朔迷离 。
一、沙特地位
历史上 ， 沙特一直是OPEC以及OPEC+组织的主要减产贡献者 。 1986年 ， 沙特为了提升原油价格 ， 将自身的原油产量减少了60--70% ， 当时 ， 原油价格开始暴跌 ， 在沙特减产后 ， 价格逐渐恢复；2016年 ， 沙特在OPEC+会议上 ， 又贡献了至少100万桶/天的原油减产量（大约是其最高原油产量的10%）；2019年 ， 沙特在OPEC+会议上 ， 贡献了大约120万桶/天的原油减产量（大约是其最高原油产量的10%）；但是 ， 根据沙特《经济报》的报道 ， 2019年 ， 沙特原油产量 ， 平均为981万桶/天 ， 较2018年的1032万桶/天 ， 减少51万桶/天 ， 降幅仅有4.94% 。 可以说 ， 历次会议 ， 沙特是带头的老大哥 ， 起了表率作用 。
但是 ， 2020年3月份 ， OPEC+会议上 ， 只讨论 ， 但并没有通过任何的减产协议 ， 令人大跌眼镜 。 当然 ， 沙特也没有任何的减产动作 ， 老大哥到底是咋了?
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二、市场在丢失
2016年 ， OPEC原油产量为3200—3400万桶/天 ， 经过几年的减产、稳价 ， OPEC原油产量降至约3000万桶/天 ， 降幅达到10%左右 。 其中 ， 沙特的降幅最为明显 ， 从最高的1200万桶/天 ， 降至约970万桶/天 。 是OPEC减产的主要贡献者 。
沙特产量在减 ， 但是 ， 美国、俄罗斯的产量却是维持稳定或者激增 。 看看美国 ， 原油产量已经超过沙特了 ， 达到1310万桶/天 ， 一举成为全球最大的原油生产国；俄罗斯呢？也超过沙特了 ， 达到约1125万桶/天 。
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“大地”在这里 ， 不想套用啥“三国杀” ， 就看沙特原油出口量 ， 更为直观 。 看看下面的图 ， 沙特是履行了减产的义务 ， 但是没有得到减产的好处啊 ， 市场份额一路的下滑 。 在1980年左右 ， 沙特都可以出口1000万桶/天的原油 ， 在2019年 ， 沙特的原油出口量不到700万桶/天 。 如果原油产量继续减产 ， 其它国家又不配合的话 ， 保不准原油出口量还会下滑 。
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反观俄罗斯 ， 其原油产量一路飙升 ， 屡创新高 ， 从1996年不到600万桶/天 ， 一下飙升到接近1100万桶/天 。 同时 ， 在市场份额的争取上 ， 也拼尽全力啊 。
在保证欧洲出口量不变或者略降的基础上 ， 加大了对亚洲 ， 尤其是中国的出口量 。 从不到50万桶/天 ， 增加至70—80万桶/天 。 那么 ， 挤压的是谁的份额呢？
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根据卓创资讯的数据 ， 2019年 ， 沙特仍然是中国最大的原油进口来源国 ， 中国从其进口约9000万吨的原油 ， 俄罗斯紧随其后 ， 达到约7500万吨；第三的就更有意思 ， 是伊拉克达到约6000万吨 。 如果沙特减产100万桶/天甚至达到150万桶/天 ， 相当于什么级别呢？相当于一年减少7700—8000万吨的原油产量 ， 几乎就是俄罗斯出口至中国的原油量 。
好像还不错哦 ， 但是 ， 根据OPEC月报的数据 ， 截止2019年12月份 ， 中国从俄罗斯进口了约200万桶/天的原油 ， 约占总进口量的18.3%；中国从沙特进口量仅占总进口量的17.5% 。
沙特不减产 ， 主要还是市场份额丢失啊 。 在2019年12月份 ， 让俄罗斯偷袭成功 ， 完全挤占了其在中国的市场 。 换谁 ， 谁能再做傻子、再减产啊 ， 【减产=丢失市场】 。
三、沙特不减产的底气
截止2020年1月份 ， 沙特的外汇储备资产 ， 达到5019亿美金 ， 同比2019年增加118亿美金 ， 增幅达到2.4% 。 这个是沙特打价格战的底气之一 ， 按照其一年财政支持2700亿美金计算 ， 沙特打个两年价格战 ， 理论上没问题的 。
不过 ， 底气归底气 ， 沙特的外汇储备下降 ， 是实实在在的 。 截止2020年2月份 ， 沙特的外汇初 ， 开始下降了 ， 这个不是好消息哦 。
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反观俄罗斯 ， 外汇储备不降反升 ， 增加了约42亿美金啊 。 如果 ， 沙特3月份减产 ， 俄罗斯不跟进减产的话 ， 那么 ， 俄罗斯的外汇储备还会增加啊、沙特的外汇储备可能还会下降啊 ， 这个肯定不行啊 。 外汇储备方面 ， 天平在倾向于俄罗斯 。
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沙特、俄罗斯都是能源收入占总财政收入较高的国家 ， 沙特大致为80%、俄罗斯大致为60% 。 谈不拢 ， 那就双方爆原油产量 ， 打价格战呗 ， 沙特又不是没干过这个事情 。 就剩余产能而言 ， 沙特还有约230万桶/天的增产空间；俄罗斯呢？大致还有50万桶/天的增产空间 。 原油产量方面 ， 天平倾向于沙特 。
四、以和为贵
市场都好说 ， 如果放任原油在低位徘徊 ， 那么 ， 对于各产油国来说 ， 并不是好事情 。 按照CapitalEconomics的数据 ， 原油价格下跌10美金/桶 ， 中东国家GDP下滑3--5% ， 俄罗斯等国家GDP下滑1.5--2% 。
【沙特太鸡贼，都是为了市场】以和为贵 ， 才是相处之道 。 但是 ， 哪国/地区先减产呢？这个是首要考虑的问题罗；减产后 ， 美国会不会来挤占市场份额呢?这也是需要考虑的问题之一哦 。
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