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谁是下一个瑞幸咖啡？

谁是下一个瑞幸咖啡？
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从昨晚到今天 ， 瑞幸咖啡再次霸占了整个互联网和朋友圈的90%内容 ， 和10个月前IPO成功刷屏不同的是 ， 这一次 ， 这家成立仅仅三年的互联网咖啡品牌 ， 因为高达22亿的交易作假 ， 以及自诞生以来从未盈利却持续性亏损 ， 成为了中概股的老鼠屎 。 而纵观整个赴美IPO的中概股 ， 根据财经媒体的统计 ， 包括蔚来、拼多多等在内深陷丑闻和长期无法盈利的公司 ， 似乎与瑞幸咖啡有着相似的特点 。 他们依靠投资人的融资编织梦想 ， 在商品质量容忍问题和财务造假等方面如出一辙 ， 坑害的是整个中概股的整体盘面 。 那么 ， 谁会是下一个瑞幸咖啡呢？
瑞幸咖啡22亿元造假之外 ， 中概股老鼠屎还有这些
根据媒体报道显示 ， 美国著名做空机构浑水（MuddyWatersResearch）在今年1月31日收到一份关于瑞幸咖啡的匿名报告 ， 浑水发布了这份做空报告 ， 一时间舆论大哗 。 而今年年初 ， 瑞幸咖啡在被安永会计师事务所要求进行财务数据进一步披露 ， 终于 ， 4月2日瑞幸咖啡不得不进行披露 ， 2019年第二季度到第四季度 ， 与虚假交易有关的总销售金额约为22亿元 ， 根据财报数据显示 ， 瑞幸这阶段营收的造假比例可能高达75% 。
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受此影响 ， 瑞幸咖啡4月2日晚在美股开盘前一度跌幅达80% 。 开盘后 ， 这支互联网咖啡品牌创造了美股中概股8次下跌的熔断机制 ， 收盘价6.40美元 ， 下跌75.57% 。 一夜之间 ， 瑞幸咖啡的市值从此前的100亿美元以上 ， 缩水至16亿美元 ， 难怪有网友调侃道 ， ‘瑞幸的市值就像它的咖啡一样 ， 打了个1.8折’ 。
价值兄发现 ， 和瑞幸咖啡相似的是 ， 中概股有几家公司在2019年均成为了亏损大户 ， 而瑞幸在其中还不算最差的一家 。 根据燃财经的统计数据显示 ， 截止2019年第三季度 ， “2019中国十大亏损新经济公司”排名中 ， 蔚来汽车、爱奇艺和拼多多分列前三位 ， 亏损额均超过了50亿元 。 瑞幸咖啡“仅仅”位列第五位 。
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这仅仅是2019年前三个季度的亏损排名 。 价值兄发现 ， 2019年第四季度 ， 拼多多、蔚来、爱奇艺等中概股亏损大户 ， 依然无法阻止亏损的脚步 ， 将自己推向了财务深渊之中 。 这些持续亏损而且在各自领域陷入危机的中概股们 ， 极有可能成为下一个瑞幸咖啡 ， 成为中概股的老鼠屎 ， 影响整体在美股的发展前景 。
【谁是下一个瑞幸咖啡？】谁最可能是下一个瑞幸 ， 它们给了做空机构大好的机会
正如上述数据 ， 与瑞幸咖啡持续亏损的糟糕财务状况相比 ， 拼多多、蔚来等中概股也好不到哪儿去 ， 如果我们总结这些看不到盈利希望的中概股们 ， 它们似乎有着相似的问题 。 这些也是做空机构浑水、香橼等待的大好机会 。
首先 ， 碰瓷营销之外 ， 商业模式未被完全验证 ， 一手好牌打坏了 。 如果瑞幸咖啡自诞生以来将星巴克作为对手 ， 在赢得了极大关注 ， 但也曝光在聚光灯下这是一把双刃剑的话 ， 那么 ， 拼多多和蔚来 ， 则面临着比瑞幸更加参残酷的现实 。 价值兄认为 ， 瑞幸咖啡开撕星巴克 ， 拼多多傍上阿里、蔚来对标特斯拉 ， 这些都是营销领域的一手好牌 ， 但它们自己因为各自的问题 ， 把它打坏了 。
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与京东、顺丰和阿里系不同的是 ， 拼多多并没有自己的物流体系 ， 对整个物流配送的控制力简直称得上是电商平台中最弱的一个阵营 。 动不动就取消发货 ， 这背后是真正的电商购物+物流体系的不健全 。 而自诩“中国版特斯拉”的蔚来 ， 但在量产、核心技术、车辆自燃等问题上频频出现问题 。 这些都暴露出来 ， 模仿国外或者其他对手不成功 ， 却把自己暴露在挑剔的媒体、投资机构等的显微镜之下 ， 接踵而至的显然是更多的质疑之声 。
其次 ， 缺乏核心技术或真正竞争力 ， 当对手缓过神来已无还手之力 。 当你在对手打盹的时候占领高地 ， 就要持续巩固自己暂时取得的优势 ， 否则迟早会化成泡影 。 对于瑞幸、拼多多和蔚来而言 ， 它们本身均缺乏核心技术或真正的竞争力 ， 因此 ， 采取闪电战占领各自领域的高低 ， 需要持续将暂时建立的优势持续巩固 ， 但很明显 ， 在对手缓过神来之后 ， 它们都缺少还手之力 。
来自国盛证券2019年12月初的一份报告描述 ， 他们对拼多多的调查显示 ， 72%的用户选择在拼多多购物的原因是因为便宜 ， 而选择品质保障的仅有2% 。 因此 ， 该机构认为 ， 拼多多补贴出来的便宜不能构成护城河 。 而伴随着其他电商平台相似的产品 ， 比如京东的京喜 ， 阿里的淘宝特价版 ， 苏宁的苏宁拼购等直接竞争对手 ， 拼多多的优势正在逐步丧失 。 另一方面 ， 面对商品更加丰富 ， 价格与拼多多趋于一致甚至更低的其他更大平台 ， 用户显然会选择会流向品类丰富、物流速度等平台 ， 拼价格已经不是拼多多的优势 ， 平台化的综合竞争力成为了它前进步伐的羁绊 。
第三 ， 和“国货之光”瑞幸相似 ， 低价策略反而伤害了蔚来和拼多多用户的信赖感 。 当瑞幸咖啡遭遇做空机构质疑的时候 ， 很多用户是站出来力挺的 ， 因为瑞幸的“低价策略” ， 让很多不喝咖啡的人都能1.8折点一杯逼格较高的咖啡 ， 这是星巴克都做不到的事情 。 因此 ， 大家也调侃瑞幸咖啡是“国货之光” ， 赔本给中国用户补贴 ， 却套取美国股民的资金 。
当然 ， 这种评价价值兄是不屑一顾的 ， 因为瑞幸咖啡本身出发点并非是为了中国用户 ， 它只是在意自己的商业故事能否被大多是人接受 ， 在不能寻找到更好的故事讲下去的时候 ， 在国内低价总是没错的 ， 毕竟我们拥有广大的消费人群 。
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和瑞幸咖啡相似的是 ， 蔚来和拼多多也是低价策略的坚定拥护者 ， 前者告诉大家比特斯拉便宜一半却能买到更好的新能源汽车 ， 而后者让三四线用户天天都能在网上砍单买到便宜商品 。 但伴随着低价策略 ， 带来的却是层出不穷的假货 ， 或者是车辆无故自燃等问题 ， 这让用户对品牌的信赖感正在丧失 。 低价=低质 ， 当用户回过神来之后 ， 已经不再对它们抱有幻想了 。 如果没有了用户的购买力 ， 或许拼多多或蔚来将遭遇比瑞幸更加艰难的处境 。
第四 ， 遭遇全球范围的信任危机 ， 频繁收到集体诉讼官司成为导火索 。 据不完全统计 ， 在拼多多上市后 ， 其遭遇的国际诉讼案已多达十余次 ， 向拼多多发起集体诉讼的国际律所也达到了14家之多 ， 这个数量均超过了瑞幸咖啡 。 瑞幸因为不断面临的集体诉讼 ， 让它的财务造假被公之于众 ， 那么拼多多呢？或许也将面临类似的遭遇 。
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众所周知 ， 压垮瑞幸咖啡的是浑水等证券机构对其的不断质疑 ， 以及频繁的诉讼官司 ， 让这个互联网咖啡品牌的丑行暴露在外 ， 而深陷更多诉讼案的拼多多 ， 也面临相似的国际质疑声 ， 这是否成为压垮它的最后一根稻草呢？我们不得而知 。 但和瑞幸咖啡越来越像的蔚来和频道 ， 即将面临的问题并不乐观了 。


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