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郭一鸣：瑞幸、康美的造假结果 给我们这样的反思

_本文原始标题：郭一鸣：瑞幸、康美的造假结果给我们这样的反思来源：东方财富网
郭一鸣：瑞幸、康美的造假结果 给我们这样的反思
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郭一鸣：瑞幸、康美的造假结果 给我们这样的反思
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北京时间5月19日晚 ， 瑞幸咖啡发布公告称 ， 公司已于5月15日收到纳斯达克交易所的书面通知 ， 称上市资格工作人员已决定将公司证券从纳斯达克摘牌 。
众所周知 ， 美国证券年市场 ， 造假的后果是比较严重的 ， 而这种后果 ， 在瑞幸咖啡上体现的淋漓尽致 ， 所以不得不说 ， 这次瑞幸咖啡或许是比较困难了 。 而相对于瑞幸的造假 ， 美国市场的高效也再次令人称赞 ， 再次显示出其证券市场经久不衰的“魅力”所在 。
而同样是造假 ， 我们看看国内的康美药业的结局是怎样的？上市公司康美药业造假 ， 被证监会顶格处罚 ， 主要责任人市场禁入 ， 60万元公司罚款 ， 涉事责任人90万元至10万元罚款 。 康美药业牵涉到虚增营收、虚增利息收入以及虚增营业利润等问题 ， 财务造假规模高达300亿元左右 。 之前引发美股市场高度关注的瑞幸咖啡 ， 牵涉到财务造假金额为22亿元 。 也就是说 ， 康美药业牵涉到的财务造假金额远远高于瑞幸咖啡的金额 ， 但是处罚的力度却远远小于瑞幸咖啡 。
不仅如此 ， 更为讽刺的是 ， 康美药业处罚结果的第二天 ， 公司股价竟然一字板涨停 。 而同样遭遇的瑞幸咖啡 ， 复牌首日却暴跌36% 。
同样的事件 ， 在不同的市场 ， 体现出不同的效率 ， 也呈现出不同的结果 ， 更给我们带来了无限的思考……
一方面 ， 美方证券市场的效率令人称赞
从4月初造假的曝光 ， 到现在不到2个月的时间 ， 从快速反应到出具结果 ， 可以说 ， 美股市场方面的效率和执法令人称赞 。 更难能可贵的是 ， 瑞幸造假的结果是直接摘牌 ， 这种决断和执行力 ， 令人敬畏 。 或许有人会说 ， 是不是因为是国内的公司 ， 美方的执法有些严厉？应该不会 ， 毕竟大家回顾一下安然公司的造假 ， 或许你的疑问就会被打消了；
而相比之下 ， 国内康美药业的造假事件 ， 前后已经一年多时间 ， 即便是处罚结果出具 ， 但仍有诸多后续事件未了 ， 时间之长尚且有所理解 ， 但处罚结果却令人不满 ， 即便有专家解释：“60万元顶格罚款不是‘终点’民事与刑事追责已‘在路上’” ， 但结局如何 ， 依旧是悬在人们心中未知数 ， 至少从效率上 ， 中美证券市场的差距以及体现得淋漓尽致；
另一方面 ， 国内证券市场违法违规处罚力度加大的必要性
尽管我们对瑞幸咖啡可能摘牌感到“惋惜” ， 但是背后我们又一次的看到了美国证券市场经久不衰的“魅力” 。 正是它们对违法违规等事件的零容忍 ， 才使得资本市场的高效性的得以长期体现 。 也是对于垃圾公司的及时清理 ， 才能更好的接纳新的好的公司的进入 。 这边是美股为代表的成熟市场的表率 ， 看起来它们很“随性” ， 但实际上 ， 在更大的包容性之下 ， 体现出的是严格和严厉 ， 是高效和公平 。 正是如此 ， 美国证券市场才经久不衰 ， 不断吸引着全球优秀公司的进入 。
而回到我们的证券市场 ， 尽管这些年来取得了一定的进步 ， 但距离国外成熟市场仍有差距 。 值得称赞的是 ， 我们已经意识到了差距和不足 ， 其中包括加大违法违规的处罚力度等已经体现在了新的证券法之中 。
3月1日起正式施行的新证券法 ， 为落实证券市场全面深改举措、促进资本市场服务实体经济提供了有力的法制保障 。 新证券法在全面推行并分步实施证券发行注册制、进一步强化信息披露要求、强化投资者保护、完善证券交易制度、显著提高违法违规成本、落实“放管服”要求以及压实“看门人”职责等方面 ， 作出了一系列制度改革和完善 。
或许 ， 有人说 ， 相比于康美 ， 瑞幸是“不幸”的 。 但我们要说 ， 违法违规都是不幸的 ， 也是对自己不负责任的 。 只有不断努力 ， 不断创新 ， 才有可能是幸运的 。
资本市场 ， 有着很多的机会 ， 同样存在很大的诱惑 。 对于企业来说 ， 既是发展壮大的得力助手 ， 同样也可能是违法违规的火炕 。 而在这之中 ， 对于监管来说 ， 则起到了很好的引导作用 。 对于违法违规 ， 既要有严格明确的制度 ， 同时也需要及时有效的执法行动 ， 助力好的企业继续发展壮大 ， 让垃圾企业及时出清 ， 更好的维护市场公平和健康 ， 保护投资者的合法权益 ， 推动资本市场的发展壮大 ， 更好的助推实体经济发展 。
【郭一鸣：瑞幸、康美的造假结果 给我们这样的反思】(作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002)
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