『寒武纪』头顶超200亿估值的“独角兽”寒武纪来科创板了 3年融46亿亏16亿( 二 )
外部融资维系运营
招股书显示 ， 报告期内 ， 寒武纪2017年、2018年和2019年的营业收入分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元 ， 营收增速不可谓不快 。 但为了保持其技术的前瞻性、领先性以及核心竞争优势 ， 寒武纪也在持续大规模的投入研发 ， 前述年度 ， 寒武纪研发费用占各期营收的比重分别为380.73%、205.18%以及122.32% 。
高额的研发费用 ， 叠加公司在报告期内实施股权激励而产生的总计13.08亿的股权支付费用 ， 以及相关非经常性损益项目的影响 ， 寒武纪的业绩持续亏损 ， 2017年至2019年实现的归属于母公司所有者的净利润分别为-3.81亿元、-4104.65万元、-11.79亿元 ， 此外 ， 截至2019年12月31日 ， 寒武纪累计未分配利润为-8.55亿元 。
寒武纪还在招股书中称 ， 由于未来几年将存在持续的大规模研发的投入 ， 上市后未盈利的状态可能持续存在 。 因此足够的运营资金对于持续高研发投入的寒武纪就显得尤为重要 。
《科创板日报》采访人员了解到 ， 就现阶段而言 ， 寒武纪的营运资金依赖于外部融资 。 招股书显示 ， 2017年至2019年 ， 寒武纪筹资活动产生的现金流量净额分别为4.96亿元、24.05亿元以及17亿元 ， 而前述年度下 ， 寒武纪期末现金及现金等价物余额则分别为2.27亿元、13.54亿元以及3.83亿元 。
不难看出 ， 寒武纪消化资金的速度惊人 。
但从另一个角度看 ， 一家成立不足四年的初创公司 ， 三年内能融资46亿元 ， 也可以看出投资者对这支"潜力股"的看好 。
招股书显示 ， 寒武纪是由毕业于中科大计算机学院的陈天石和隶属于中科院计算所的中科算源共同创立 ， 当年7月 ， 寒武纪第一次增加注册资本 ， 新增股东包括古生代创投、科大讯飞、谨业投资 ， 其中科大讯飞出资1000万元 。
随后寒武纪又相继迎来国投基金、国科瑞华、国科艾熙、阿里创投等新股东的增资 ， 公司的估值也是水涨船高 。 寒武纪最近一次的融资发生在2019年9月 ， 南京招银、湖北联想等五家投资者通过增资入股；宁波图灵、纳什均衡等三家投资方则通过与老股东进行股权转让入股 ， 按照彼时的交易金额计算 ， 寒武纪的估值约为221.6亿元 。
截至招股书披露 ， 发行前陈天石、中科算源两大创始股东持股比例分别为33.19%、18.24% 。 位列公司第一、第二大股东；国投基金、阿里创投分别持股3.92%、1.94% ， 位列第五和第十席 。
陈天石还实际控制着艾溪合伙 ， 后者持有公司8.51%股权 ， 即陈天石合计控制公司41.71%的股份 ， 为公司的实际控制人 。 对于公司后续IPO进度 ， 《科创板日报》者也会持续保持关注 。
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