『寒武纪』头顶超200亿估值的“独角兽”寒武纪来科创板了 3年融46亿亏16亿
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《科创板日报》 （上海 ， 采访人员 吴凡）讯 ， 26日晚 ，国内人工智能芯片明星初创公司--中科寒武纪技术股份有限公司（下称"寒武纪"）科创板申请正式获得受理 ， 拟公开发行不超过4010万股普通股 ， 拟募资28.01亿元 ， 全部用于与公司主营业务相关的项目 。
作为一家AI芯片公司 ， 寒武纪成立于2016年 ， 其每一步的"成长"都备受市场关注 。 招股书显示 ， 寒武纪共历经6次增资和3次股权转让 ， 在2017年8月获得A轮高达1亿美元的融资后 ， 成为了全球AI芯片领域首个独角兽 。 公司最近一次外部融资发生在2019年9月 ， 前述交易对应估值约为221.6亿元 。
尽管头顶高估值 ， 但报告期内 ， 因持续大规模的研发投入等因素 ， 寒武纪仍处于亏损状态 ， 因此一轮又一轮的外部融资成为了寒武纪的资金活水 ， 同时是现阶段维系运营的主要资金来源 。 公司也在招股书中称 ， 如经营发展所需开支超过可获得的外部融资 ， 将对公司的资金状况造成压力 。
"三大业务"
招股书显示 ， 寒武纪目前主营业务为云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统 ， 终端智能处理器IP三大业务线 ， 公司已经形成了全面覆盖云端、边缘端和终端场景的系列化智能芯片产品布局 。
2017年、2018年 ， 寒武纪的主营收入主要来自终端智能处理器IP许可收入（即IP授权） ， 占各期营收的比重分别为98.33%以及99.69% 。
《科创板日报》采访人员了解到 ， 早在2015年 ， 寒武纪创始团队成员曾基于台积电65nm工艺研发出一款深度学习专用处理器原型芯片 ， 可大幅提升深度学习的计算效率和能效 。 此后于2016年底 ， 公司推出了全球首款商用终端智能处理器IP产品寒武纪1A 。 据媒体报道 ， 华为麒麟970处理器中的NPU神经网络单元 ， 就来自于这款寒武纪1A 。
不过寒武纪在招股书中未披露该知名品牌手机厂商的具体信息 。
艾瑞咨询的报告则显示 ， "仅从搭载麒麟970手机出货量来看 ， 若授权费为5美元/片 ， 则超过4000万台手机出货量为寒武纪带来约2亿美元（折合14亿元）的收入 。 "
2017年以及2018年 ， 寒武纪又相继推出寒武纪1H和寒武纪1M ， "根据客户公开宣传信息 ， 搭载寒武纪1H的某旗舰手机芯片 ， 每分钟可识别4500张图片 ， 是上一代的2.2倍 ， 而寒武纪1M则在性能上继续进行了升级" 。
不过在2019年 ， 寒武纪的终端智能处理器IP产生的销售收入为6877.12万元 ， 较上年该业务1.17亿元的收入同比较大下降 ， 对此公司解释称 ， 主要原因系公司于2018年向公司A逐步交付了端智能处理器IP ， 2019年固定费用模式（IP授权的收费模式之一）的IP许可销售收入相应下降 。
除上述因素外 ， 2019年 ， 寒武纪的营收突破单一的产品结构 ， 云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统也开始贡献收入 ， 前述两项产品占公司当年营收比重分别为17.77%、66.72% 。
《科创板日报》采访人员了解到 ， 云端智能芯片及加速卡是云服务器、数据中心等进行人工智能处理的核心器件 ， 2018年 ， 寒武纪推出云端智能芯片思元100 ， 于2019年推出了第二代产品思元270 ， 前述思元系列产品已应用于浪潮、联想等多家服务器厂商的产品 ， 该系列下一款思元290已经处于内部样品试验阶段 。
【『寒武纪』头顶超200亿估值的“独角兽”寒武纪来科创板了 3年融46亿亏16亿】寒武纪的智能计算集群系统则一般根据客户的要求进行定制化开发 ， 前述收入主要来自于2019年寒武纪分别与西安沣东、上海脑科学与类脑研究中心以及珠海横琴新区管委会商务局达成的智能计算集群系统的相关合作 ， 并实现销售2.96亿元 ， 占比66.72% 。
在边缘端 ， 寒武纪于2019年11月发布了边缘智能芯片思元220及加速卡 ， 但在报告期内该新品尚未展开实际销售 。
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