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投资者网▲严守财务底线不争“地王”，龙湖集团：销售额持续稳步增长( 二 )


今年1月份 ， 龙湖集团成功发行6.5亿美元票据 ， 其中2.5亿美金为7.25年期 ， 票息3.375%；4亿美金为12年期 ， 票息3.85% ， 该优先票据创下中国民营房企“最长年限”和“最低票息”双记录 。
去年9月发行的8.5亿美元10年期美元债曾创下近两年民营房企10年期美元债票息最低票息 ， 为3.95% 。
龙湖集团的平均借贷成本始终在稳步下降 。 2015-2019年 ， 龙湖集团的平均借贷成本分别为5.74%、4.92%、4.5%、4.55%、4.54% 。
根据克而瑞研究中心的数据显示 ， 2019年房企平均融资成本第一名为4.28% ， 龙湖集团排名第三 ， 比招商蛇口（001979.SZ）、中国金茂（00817.SK）等央企的排名还要靠前 。 一般来说 ， 央企的发债成本更低 。
东方金诚房地产行业高级分析师谢瑞向《投资者网》表示 ， 房企融资成本的核心因素是信用风险的综合评价 ， 经营风险及财务风险共同决定企业的信用风险 。 房企信用风险降低 ， 就会增加银行和投资人的认可度 ， 从而降低综合融资成本 。
新城控股高级市场研究经理唐静告诉《投资者网》 ， 海外融资成本更多是根据企业做分化 ， 今年一季度 ， 如龙湖集团等优质、评级高的房企融资成本很低 。 此外 ， 企业发债成功与否需要专业评级机构背书 ， 他们会针对房企的经营风险、财务杠杆、未来前景给出评级结果 。
目前 ， 龙湖集团收获穆迪上调展望为正面 ， 标普上调评级至BBB ， 成为国内唯一一家获得全部三家国际信用评级机构（标普/穆迪/惠誉）投资级评级的民营房地产企业；2019年5月 ， 集团被纳入香港恒生中国企业指数成份股 ， 在良好的信用纪录、审慎自律的财务表现、稳健的业务发展方面进一步获得认可 。
在获得低成本借贷的同时 ， 龙湖集团现金相当充裕 。 截至2019年底 ， 龙湖集团在手现金609.5亿元 ， 一年内到期债务为139.3亿元 ， 占总债务比例仅为9.5% ， 现金短债比为4.38 。 此外 ， 2019年龙湖集团实现经营性收入102.3亿元 ， 完全覆盖利息支出 。
为保持低成本融资 ， 谢瑞继续称 ， 一方面 ， 房企需提升规模、盈利与竞争力 ， 保持充足及优质的土地储备 ， 增强主业获利能力 ， 加强项目销售、去化、回款的把控；另一方面 ， 房企需提升偿债能力 ， 控制有息债务规模 ， 合理配置债务到期期限结构 ， 同时保持流动性合理充裕；最后 ， 房企需加强与投资人和中介机构的沟通 ， 如实展示企业自身经营及财务现状 ， 避免因信息不对称所导致的负面影响 ， 也有利于房企及时抓住不同融资产品可能出现的“融资窗口期” 。 （思维财经出品）■


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