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理财■无接触理财（三）：疫情下的理财市场格局( 二 )


（二）资管新规过渡期延长：银行理财子公司受到影响不大
根据监管要求 ， 银行业理财业务转型的截止时间定在2020年底 ， 目前仍处在过渡期内 。 然而 ， 1、2月份受到新冠疫情影响 ， 使各家银行的推进速度延缓 ， 在近期举办的国务院新闻办公室举行的新闻发布会上 ， 央行副行长、外汇局局长潘功胜提出：“央行、银保监会正在做技术上的评估 ， 资管新规过渡期延长是可能的” 。
目前 ， 商业银行的存量非标业务涵盖了政府信贷、产业基金等项目 ， 产品期限较长 ， 因此很难在2020年底之前完全压降 。 在开拓线上理财业务的同时 ， 也要适度考虑到存量非标产品的压降进程 ， 但整体来看 ， 银行理财子公司受到资管过渡期的影响较小 。 如今 ， 所有已开业经营的理财子公司 ， 均属于资管新规下发后成立的 ， 发行产品符合新规要求 ， 未来银行资管业务的重点将逐步转向银行理财子公司 。
不容忽视的是 ， 银行理财子公司在线上展业时 ， 使市场上所有理财产品信息更加公开透明 ， 投资者会优先选择投研实力强劲的机构 。 因此 ， 理财子公司面临的同业竞争压力会不断加剧 ， 必须加强风险管控、资产配置、投资团队建设等多方面能力 ， 从而构建更具先发优势的市场竞争力 。
二、审视银行理财格局：产品发行量与收益率均走弱
受到新冠疫情的冲击 ， 2020年前两个月 ， 银行理财产品的发行量已经呈现放缓态势 ， 并且收益率也出现“破4” 。 展望今后一段时间 ， 银行理财产品发行量或将继续维持较低水平 ， 投资者应当谨慎评估理财市场风险 ， 购买后长期持有 ， 进而锁定高收益 。
（一）银行理财产品发行量：2020年前两月接连呈现下滑
根据融360大数据研究院监测的数据 ， 2020年初的两个月 ， 理财产品发行量均呈现出下滑态势 。 1月份 ， 银行理财产品发行数量为7509只 ， 环比下降25.09% ， 同比下降27.99%；2月份 ， 银行理财产品发行数量为7205只 ， 环比下降4.05% ， 同比下降13.44% 。
究其原因 ， 1月份主要是受到春节假期影响 ， 2月份则是新型肺炎疫情引发企业延迟复工 ， 员工居家隔离并且薪酬普遍下滑 ， 此外银行网点营业数量大幅锐减 。 从长期发展的视角来看 ， 理财子公司将逐步占据主导地位 ， 未来发挥出专业财富管理优势 。
图 1：2019年1月-2020年2月银行理财产品发行数量
理财■无接触理财（三）：疫情下的理财市场格局
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资料来源：融360大数据研究院
在起投金额方面 ， 2月份发行的所有理财产品（含传统银行和理财子公司）中 ， 起购金额在1万元及以下的 ， 占比为38.49% ， 较上个月上升了1.28个百分点；理财子公司发行的产品中 ， 起购金额为1元的产品占比为55.41% 。
由此可见 ， 原先银行理财产品要求5万元起步的这一门槛已被打破 ， 伴随着理财新规及理财子公司管理办法的落地实施 ， 未来将吸引更多的互联网长尾用户 。
（二）净值型理财产品发行量：整体保持增长态势
净值化转型是银行业理财产品未来的必然趋势 ， 根据融360研究院监测数据显示 ， 2020年1月的净值型理财产品发行量共1233只 ， 较2019年12月减少了402只 ， 环比下降24.59% ， 主要受到春节长假影响；2020年2月的净值型理财产品发行量共1247只 ， 较1月增加了14只 ， 环比小幅增长1.14% 。
图 2：2019年2月-2020年2月净值型理财产品发行数量
理财■无接触理财（三）：疫情下的理财市场格局
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资料来源：融360大数据研究院
综合2020年前两月的净值型理财产品发行数量 ， 出现小幅下滑主要是受到春节长假与疫情两大因素的叠加影响 。 从近一年的产品发行量趋势来看 ， 净值型理财产品一直保持稳定上升趋势 。
（三）理财平均收益率“破4” ， 城商行收益率排名第一


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