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「发行」券商发债提速！广发58亿公司债完成发行，长江65亿完成在即，注册制下公司债爆发

财联社（北京 ， 采访人员 陈靖）讯 ， 今年以来 ， 券商再融资速度明显加快 ， 包括定增、配股、发债等成为主要再融资方式 。 就在今天两券商同时发布公司债发行公告 。
广发证券公告称 ， 面向合格投资者公开发行不超过人民币58亿元公司债券 ， 已完成发行 。
「发行」券商发债提速！广发58亿公司债完成发行，长江65亿完成在即，注册制下公司债爆发
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公告显示 ， 2020年3月16日 ， 公司完成2020年非公开发行公司债券（第二期）的发行 ， 其中品种一债券简称为"20广发02" ， 期限为3年期 ， 发行规模为人民币58亿元 ， 票面利率为3.20%；品种二债券简称为"20广发03" ， 期限为5年期 ， 根据簿记询价结果 ， 品种二回拨至品种一 ， 无实际发行规模 。
长江证券则称于 2020 年 1 月 17 日获得中国证监会核准公开发行不超过 65 亿元（含）的公司债券 。 首期发行 40 亿元 ， 本期债券为第二期发行 ， 发行规模不超过 23.5 亿元（含） 。
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从数据上来看 ， 截至3月16日 ， 今年以来 ， 仅以证券公司债（含次级债 ， 下同）、短期融资券来看 ， 券商的募资总额就达3228亿元 ， 同比增长超200% 。
从发债募集资金用途来看 ， 主要是补充公司营运资金 。 业内人士称 ， 券商大规模发债也与证监会鼓励打造航母级头部券商不无关系 。 业内人士认为 ， 补充运营资金以及抗击新冠肺炎疫情需要成为多数券商踊跃发债的动力 。
首创证券相关负责人告诉财联社 ， 3月1日 ， 新《证券法》开始实施 ， 正式迈入进入注册制的大门 。 注册制下 ， 公司债的发行条件更为简化 ， 公司债尤其是短债会大幅增长 ， 公募占比会大幅上升 ， 私募公司债占比会减小 ， 总体规模也会增长 。
券商发债节奏加快
采访人员梳理wind数据发现 ， 截止3月16日 ， 券商今年以来总计发行公司债61只 ， 规模为1283亿元 。 公司债发行规模超过50亿的有12家 ， 已发行超过100亿的包括中国银河证券、申万宏源证券 。
其中 ， 中国银河证券发行公司债募集规模达150亿元 ， 申万宏源100亿元 ， 广发证券95亿元 ， 中信证券92亿元 ， 国泰君安证券90亿元 ， 安信证券、国信证券80亿元 ， 中信建投、光大证券60亿元 。
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券商发行短期融资券更为迅猛 ， 今年来发行短期融资券为71只 ， 规模为1945亿元 ， 同比增8.42倍 。 其中 ， 招商证券发行250亿元 ， 中信证券发行210亿元 ， 华泰证券发行180亿元 ， 中信建投发行160亿元 ， 广发证券发行120亿元 。 与此同时 ， 发行规模超过100亿元的还有国信证券和海通证券 ， 分别为110亿元和100亿元 。
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中信证券上月公告称 ， 公司计划公开发行不超过150亿元公司债券已获得证监会核准 。 具体来看 ， 中信证券本期债券分3年期和5年期两个品种 ， 初始发行规模均不超过50亿元 ， 债券拟在上交所发行上市 ， 募集资金主要用于补充公司营运资金 。 中信证券近日还公布了2020年度第二期短期融资券发行结果 ， 合计募集资金40亿元 ， 发行期限为90天 。
中信证券百亿级发债是近期整个证券业债券加速发行的缩影 。 2020年以来 ， 券商发行债券热情高涨 。 Wind数据显示 ， 截至3月16日 ， 今年以来券商累计发行证券公司债、证券公司短期融资券等合计132只 ， 发行总额合计3288亿元 。 而2019年同期券商合计发债数量以及募资规模均不及2020年同期半数水平 。
从债券类型看 ， 截至目前 ， 券商今年以来发行的短期融资券数量已超过传统证券公司债 ， 两种债券发行数量分别为71只和61只 ， 发行规模分别为1945亿元和1283亿元 。
从票面利率来看 ， 短期融资券利率多在2.5%至2.95%之间 ， 而证券公司债票面利率普遍高于3% ， 最高的"20大同01"票面利率高达6% ， 该债券为大同证券发行的2020年第一期次级债券 。
从单家券商已发行债券规模看 ， 排名靠前的券商包括招商证券、中国银河证券、中信证券、广发证券、国信证券、申万宏源证券等 。
在公司债方面 ， 中国银河证券今年以来已发行6只公司债 ， 募集资金超过150亿元；申万宏源证券发行公司债合计4只 ， 发行规模达100亿元；广发证券发行5只公司债 ， 发行规模达95亿元 。 中信证券发行4只公司债 ， 发行规模达92亿元 。 国泰君安证券发行2只公司债 ， 发行规模90亿元 。
以下为今年以来券商已发行公司债情况：
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在短期融资券方面 ， 招商证券今年以来已发行6只短期融资券 ， 募集资金超过250亿元 ， 此外 ， 该公司1月在港交所发行上市了3亿美元的3年期美元债券；中信证券短期融资券合计5只 ， 发行规模达210亿元；华泰证券发行4只短期融资券 ， 发行规模达180亿元 。 中信建投发行4只短期融资券 ， 发行规模达160亿元 。 广发证券发行3只短期融资券 ， 发行规模120亿元 。
以下为今年以来券商已发行短期融资券情况：
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注册制下公司债或迎爆发期
【「发行」券商发债提速！广发58亿公司债完成发行，长江65亿完成在即，注册制下公司债爆发】从募资用途来看 ， 多数券商是为了补充公司营运资金 。
2019年底证监会提出要"推动打造航母级证券公司" ， 并给出六方面具体方案 ， 其中便包括多渠道充实证券公司资本 ， 鼓励市场化并购重组 ， 支持行业做优做强 。 支持证券公司在境内外多渠道、多形式融资 ， 优化融资结构 ， 增强资本实力 。 支持行业内市场化的并购重组活动 ， 促进行业结构优化及整合 。
首创证券相关负责人告诉财联社采访人员 ， 3月1日 ， 新《证券法》开始实施 ， 正式迈入进入注册制的大门 。 注册制下 ， 公司债的发行条件更为简化 ， 证监会和发改委仅仅承担履行注册程序主体 ， 具体审核交由交易所和中债登执行 。 值得关注的是 ， 新《证券法》实施后 ， 取消净资产40%的限定 ， 取消一年以上债券定义 ， 这带来两个方面的变化：
首先 ， 公募债券不再有明确的额度限制 ， 但是《国办通知》要求发行人需要有合理的资产负债结构和正常的现金流量 。 这意味着交易所需要更具专业性的对不同行业制定不同审核的标准 ， 注册制下 ， 审核也更为宽松 。 总体而言 ， 对于市场而言债券融资市场是扩容的 。
其次 ， 公司债券的期限 ， 不再要求为一年以上 ， 从而可以发行公募短债 。 2019年 ， 交易所公司债首次大幅超过银行间中期票据 ， 但是发行总规模却差的很远 ， 主要是由于银行短期票据规模非常大 ， 远远超过了中票的规模 。 所以 ， 注册制下 ， 公司债尤其是短债会大幅增长 ， 公募占比会大幅上升 ， 私募公司债占比会减小 ， 总体规模也会增长 。 具体增长多少 ， 取决于国家宏观调控政策 ， 在宽松的环境下 ， 会大幅增长 。 自从2016年10月以来 ， 开始严监管时代 ， 市场融资主体房地产和城投融资相继受限 ， 但是从2016年到2019年全市场债券融资规模一直处于增长态势 ， 尤其是2019年公司债券融资规模创出新高 。 总之 ， 2020年债券融资规模会继续保持增长 。
光大证券研报认为 ， 注册制有利于提升发行人发债积极性 ， 扩大企业债券的市场规模 。 注册制改革放松了发行条件 ， 无疑会促进企业债券、公开公司债券的发行 ， 未来预计这两类债券的净供给将会上升 。 注册制下 ， 券商一级市场的业务 ， 也都会面临更大的上升空间 。
中信证券固收首席明明表示 ， 边际上看 ， 发行债券的准入范门槛低 ， 债券发行量有望增加 。 后续观察具体政策落地情况对发行人再融资情况和债券市场供给的影响 。 在此之前 ， 公开发行的公司债多为中长期品种 ， 期限长于一年 。 目前一般公司债存量票面总额3.91万亿元 ， 票面总额占比8.82% 。 此次放开后 ， 公司债品种有望丰富 ， 供给量有望提升 。


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