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「南亚」5G推动覆铜板“高频高速化，但进口制约严重，南亚新材拟科创板募资扩充产能

「南亚」5G推动覆铜板“高频高速化，但进口制约严重，南亚新材拟科创板募资扩充产能
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《科创板日报》（上海 ， 采访人员 吴凡）讯 ， 为期五个月的上市辅导"毕业"后 ， 南亚新材料科技股份有限公司(下称"南亚新材")的科创板申报材料于3月10日获得受理 。
招股书显示 ， 南亚新材主要从事电子电路基材的设计、研发、生产及销售 ， 主要产品为覆铜板和粘结片 ， 公司所处领域系PCB产业链上游 。
值得注意的是 ， 覆铜板的终端应用领域几乎涉及所有的电子产品 ， 因此下游终端市场给覆铜板行业提供了广阔的市场空间 ， 从公司自身的业绩来看 ， 南亚新材2019实现营收17.58亿元 ， 实现归母净利润1.5亿元 。
从市场份额角度看 ， 目前南亚新材的业务规模在内资厂商当中排名第3 ， 次于生益科技（全球市场份额12%）、金安国纪（全球市场份额5%） ， 领先于华正新材（全球市场份额1%） ， 其全球市场份额为 2% 。
不难看出 ， 上述内资厂商合计的市场占有率仅有20%左右 ， 而在2018年 ， 中国大陆地区覆铜板的产量占到全球的79.30% ， 而在前述产能中 ， 外资覆铜板厂商占据了较大的比重 ， 因此 ， 我国覆铜板仍在较大程度上依赖于外资或外资在我国境内开设的工厂 ， 但从另一个角度看 ， 本土覆铜板企业仍有较大的进步空间 。
对于南亚新材而言 ， 其2019年覆铜板的产能为1470.78万张 ， 当年产量为1328.80万张 ， 而公司2019年覆铜板的销量则是1363.07万张 ， 产销率达到102.58% 。
【「南亚」5G推动覆铜板“高频高速化，但进口制约严重，南亚新材拟科创板募资扩充产能】因此 ， 尽管南亚新材已经具备一定的生产规模 ， 并且已跻身覆铜板行业全球二十强 ， 但面对下游旺盛的需求 ， 公司的产能仍较难满足下游大型客户客户持续增长的市场需求 。
此外 ， 随着新技术的转换升级 ， 覆铜板行业格局也在不断的进行调整 ， 其行业的发展分别经历过环保要求带动的"无铅无卤化"、电路集成度提升及小型化智能终端推动的"轻薄化"和通信技术升级拉动的"高频高速化" ， "其中前两个已经发生且已经对行业格局产生影响并持续作用 ， 后一个正随着 5G 通信的进展而施加影响" 。
《科创板日报》采访人员了解到 ， 根据应用场景的差异 ， 高频高速覆铜板又可以细分为高速板和高频板两个应用方向 ， 前述两款产品由于技术难度高 ， 市场主要为外资主导 ， 但国内厂商也在研发投入 ， 比如生益科技产品对高频高速全覆盖；华正新材则侧重高频 ， 而南亚新材更侧重高速板的研发 。
在研发投入方面 ， 2017年至2019年 ， 南亚新材投入研发的费用分别为5043.70万元、5954.04万元以及6706.70万元 ， 占各期营收比重分别为3.08%、3.24%以及3.81% 。
南亚新材在招股书中称 ， 其高速产品已分别通过华为、中兴等通信设备行业龙头企业的认证 ， 另外高频产品已通过部分天线厂商认证 ， 并在加大推进认证力度 。
另外 ， 南亚新材还拟使用募集资金中的8.01亿元投向"年产 1500 万平方米 5G 通讯等领域用高频高速电子电路基材建设项目" ， 实施主体为南亚新材的全资子公司--江西南亚 。
不过就南亚新材在招股书中披露的产品结构看 ， 上述高频高速板尚未形成公司的盈利支撑点 ， 在公司覆铜板产品中 ， 主要由普通板、无铅板、无卤板贡献收入 ， 而其他产品在2019年贡献的收入为690.05万元 ， 占营收的比重为0.40% 。
对于上述情况 ， 《科创板日报》采访人员今日拨打了公司电话 ， 但无人接听 。
此外 ， 此次招股书中 ， 公司还按要求披露了疫情影响的风险 ， 公司称 ， 因隔离措施、交通管制等防疫管控措施的影响 ， 其采购、生产和销售等环节在短期内均受到了一定程度的影响 。
南亚新材称 ， "新冠疫情"对于覆铜板行业的整体影响尚难以准确估计 ， 如果疫情在全球范围内蔓延且持续较长时间 ， 则将对全球电子行业产业链造成全面冲击 ， 从而对公司的经营带来较大的不利影响 。


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