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「半导体」半导体大反弹！聪明资金竟已提前埋伏，行情可否持续？

财联社3月10日讯 ， 在石油价格战打的热火朝天、海外疫情持续蔓延的情况下 ， 昨日美股遭遇历史性暴跌 。 然而 ， 今日A股并没有受到影响 ， 避风港的价值正在不断凸显 。
在市场整体大反弹的今日 ， 半导体及元件板块涨幅位居行业涨幅第二 ， 晶方科技、华微电子和江丰电子等多股涨停 ， 北方华创、北京君正和长电科技等涨超6% 。
「半导体」半导体大反弹！聪明资金竟已提前埋伏，行情可否持续？
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作为此前科技股牛市的"扛把子" ， 半导体可谓是创下极其辉煌的成就 ， 从去年9月份开始至今 ， 市场中已诞生了多家市值超过千亿的公司 。 在过去一年时间里 ， 股价涨幅超过150%的半导体企业就有18家 ， 部分新上市的半导体企业股价涨势凶猛 。
「半导体」半导体大反弹！聪明资金竟已提前埋伏，行情可否持续？
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正所谓涨的有多快 ， 跌的就有多凶 。 自2月26日开始 ， 除了中途有些小反弹以及部分次新股外 ， 整个半导体板块可谓是一泻千里 ， 直线下跌 ， 直到今天才有一波较为可观的反弹 。
值得注意的是 ， 在这波反弹之前 ， 素有"聪明资金"之称的北上资金早已暗中埋伏 ， 逆势抄底 。
那么 ， 带有"市梦率"之称的半导体板块 ， 未来行情是否还可持续？
资金逆势抄底
财联社经过数据统计后发现 ， 自2020年2月26日开始 ， 到3月9日结束 ， 北上资金在半导体板块持续下跌的情况中 ， 接连抄底多只半导体股票 ， 累计买入16.5亿元 。 其中 ， 北方华创、汇顶科技和兆易创新分别被累计买入超3.5亿元 ， 排名位居前三 。 值得一提的是 ， 在此期间 ， 北上资金净流出245亿元 。
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此外 ， 银河证券基金研究中心数据显示 ， 3月4日华夏国证半导体芯片ETF资金净流入量高达14.05亿元 ， 成为最受资金青睐的ETF标的 。 广发国证半导体芯片ETF也受到超5亿元资金热捧 。
行情可否持续？
一边是凌厉的跌势 ， 一边又是资金的热捧 ， 这不由得引人深思 ， 未来行情可否持续？
首先 ， 半导体此前之所以能够领涨科技股 ， 最主要的逻辑不外乎有这几个 。
一是国产替代 。 作为科技强国的一大主线 ， 半导体较早之前就已经受到政策的支持和资金的关注 ， 国家大基金一期在工信部和财政部的指导下 ， 从2014年9月成立后便开始陆续投资 。 而后来的中兴和华为事件更是加速了国产替代的进程 ， 彻底将半导体国产化推向高潮 。
二是行业空间大 。 国信证券研报显示 ， 2018年中国集成电路设计产业收入中只有251亿美元销售给国内 ， 而2018年中国集成电路进口额3121亿美元 ， 是国内自给的12.3倍 。 假如国内芯片设计公司的供给 ， 能替代巨额进口的需求 ， 那么国内芯片设计公司的市场还有超过10倍的空间 。
此外 ， 2019年中国集成电路进口3055亿美元 ， 远超原油进口2387亿美元 ， 过去10年集成电路进口额扩大2.4倍 ， 原油进口额扩大1.8倍 。半导体全部国产化能使GDP总额增加3.2% 。
三是受益中国进入5G技术周期 ， 行业处于高景气周期 ， 供需关系发生了变化 。
但是 ， 在股价高速攀升的过程中 ， 伴随着却是全球半导体市场增速趋于放缓 。 国信证券研报显示 ， 按照不同时间区间的复合增速看 ， 过去 20 年、15 年、10 年、9 年、5 年、3 年全球半导体销售额的 CAGR 分别为 5.1%、4.4%、6.1%、3.6%、4%、-0.3% 。
此外 ， 半导体行业有着资金投入大、投资风险高、回报周期长的特点 ， 即使有着政策的强力支持 ， "国产替代"的希望仍旧需要时间来消化 ， 难以一蹴而就 。
知名私募名禹资产表示 ， 目前有些科技股细分行业估值确实已经偏高 ， 比如半导体 ， 就存在涨幅过大、估值过高的问题 ， 需要时间来消化高估值 ， 也需要结合国产替代带来的巨大空间和高速增长以及国内高水平芯片技术的稀缺性来理解 。
天合资产合伙人白永平表示 ， 半导体存在投资大、转化周期长、技术壁垒高等多方面特点 ， 虽然国产替代的逻辑可以推高相关公司估值 ， 但中长期看还是需要有技术和公司业绩的支撑能才能走的更远 。
【「半导体」半导体大反弹！聪明资金竟已提前埋伏，行情可否持续？】巨泽投资董事长马澄认为 ， 半导体板块整体涨幅过大 ， 短期技术面调整消化实属正常 。 但长期来说行业发展不受影响 ， 半导体是国家重点扶持的战略新兴产业 ， 政策、资金多方位助推行业成长 ， 依然看好 。


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