港交所“容不下”百威
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很有可能成为年度募资王的百威亚太在上市前夕“翻车”了 。
7月13日凌晨 ， 全球最大的啤酒品牌百威英博在官网发布声明称 ， 已暂停旗下亚太子公司的上市进程 。
百威英博表示 ， 公司未再推进此项IPO的原因包含目前市场状况等多种因素在内 ， 公司将密切关注市场情况 ， 以期提高股东价值、优化业务、推动长期增长 ， 同时遵守严格的财务纪律 。
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为什么叫停？
在此之前 ， 百威亚太于7月5日开启正式招股 ， 定价区间在40港元~47港元之间 ， 募资额最高可达764.46亿港元 ， 是今年截至目前规模最大的IPO ， 估值位于4239亿港元~4981亿港元之间 。 若百威亚太行使超额配股权 ， 募资额最高可达879.14亿港元 。
百威亚太的IPO中没有引入基石投资者 ， 是港股上市企业少见的做法 ， 也显示出企业对自身拥有足够吸引力的信心 。
百威亚太的IPO原定于7月12日确认定价 ， 7月19日正式上市 ， 但最终却在上市终点前被紧急叫停 。 据财新7月9日的报道 ， 百威亚太的认购情况相对平淡 ， 截至7月8日上午 ， 市场整体认购额尚不足原定额度的2倍 ， 即机构投资者和零售投资者合计超额认购不足1倍 。
除了百威英博方面表示的“市场环境因素”外 ， 据路透社报道 ， 有投资者认为百威亚太市盈率过高 ， 导致部分美国长线投资者临时退出认购 ， 导致国际配售反应未如理想 。
据安信国际的研报 ， 按百威亚太的招股区间及2018年净利润（14.09亿美元）来计算 ， 公司的对应市盈率约为38.6倍~45.4倍 。 而对比国内的啤酒龙头企业 ， 华润啤酒的2019年PE约为53倍 ， 青岛啤酒为34倍、重庆啤酒为44倍 。 相比而言 ， 百威亚太的市盈率其实并未超出合理区间 。
但在如今的市场环境下 ， 集资规模大、估值高企 ， 都可能成为百威亚太让人“望而却步”的原因 。 如今的港交所 ， 对百威亚太这样的巨无霸IPO ， 已经有些“容不下”了 。
那阿里呢？
原本与百威亚太共同争夺“年度募资王”称号的是计划赴香港二次上市的阿里巴巴 。
但在7月12日 ， 据腾讯《一线》报道 ， 出于对港股市场不景气的考虑 ， 阿里巴巴集团确认将港股上市募资额度从原本的200亿美元下调至100亿美元 。 对此 ， 阿里巴巴方面表示 ， 暂不做回应 。
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连着两个巨无霸型IPO不是叫停就是“缩水” ， 必定对港交所造成打击 。 截至7月15日收盘 ， 港交所（388.HK）收报272.2港元 ， 下跌1.16% 。
据香港《明报》报道 ， 安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣估计 ， 若阿里巴巴维持来港上市的计划 ， 或将带动更多的内地科技公司赴港上市 ， 香港全年新股集资仍有可能达到2000亿港元 ， 全球排名保持前三甲 。
据港交所的规定 ， 阿里巴巴作为二次上市的公司在通过聆讯前无需披露招股书 。 据此前媒体报道 ， 阿里已于6月中旬向港交所提交了上市申请 ， 计划9月底挂牌 。 此外 ， 还将在赴港上市时进行“1拆8” ， 即将每股普通股拆分为8股 ， 阿里将于7月15日在香港召开股东会以通过拆股方案 。
阿里的二次上市不仅影响着市场信心 ， 还影响着港交所今年的成绩单 。 而对大部分依赖国际投资者的大型IPO来说 ， 百威“翻车”带来的消极情绪或许还将持续一阵子 。
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